Снижение комиссий ETF

Снижение комиссий ETF

ETF фонды снижают комиссии

Комиссии фондов являются очень важным показателем при среднесрочном, и особенно — при долгосрочном инвестировании. А именно оно с использованием сложного процента способно почти что гарантированно обеспечить многократное умножение капитала. Взяв в союзники время, мы можем свести до минимума риски всех других типов, что в конечном итоге даст желаемый результат.

Сравнение ПИФов с ETF я уже делал в предыдущих статьях; к одним из очевидных недостатков ПИФов относятся именно высокие комиссии паевых фондов, в том числе и по сравнению с американскими аналогами. В целях привлечь возможно большее количество клиентов рекламируются различные ПИФы с активным управлением и высоким потенциальным доходом — а ведь между тем до сих пор не создан пассивный индексный ПИФ, дублирующий поведение корпоративных облигаций индекса ММВБ. На практике же «потенциальный» доход почти всегда остается именно потенциальным, а главной зарабатывающей стороной (особенно на дистанции) выходит именно управляющая компания ПИФа.

В случае ETF все обстоит иначе. Огромные объемы средств в управлении, а также простая стратегия следования за выбранным индексом дает возможность таким фондам держать комиссии на уровне в несколько раз меньшем, чем даже у американских взаимных фондов. А казалось бы почти ничтожная на первый взгляд разница в 0.5% на дистанции в 20 лет может вылиться в очень серьезную недополученную сумму. Благодаря тому, что пассивное инвестирование в мире активно набирает обороты и капитализация ETF фондов растет, инвесторы получают дополнительное преимущество: биржевые фонды постепенно снижают комиссии, что не может не радовать пользователей этого инвестиционного инструмента.

Текущий 2015 год также ознаменовался рядом снижений комиссий ETF. Например, в феврале 2015 г. третья по сумме активов ETF компания State Street Global Advisors ( SSGA ) уменьшила комиссии у 41 биржевого фонда; ее примеру последовала компания Vanguard . А пару месяцев назад снизил комиссии как лидер индустрии iShares , так и другая крупная управляющая компания Charles Schwab. Воспользуюсь таблицей Сергея Наумова для демонстрации того, какие наиболее крупные фонды за последние два года снижали свои комиссии:

При этом любопытно, что средняя комиссия ETF от Vanguard (второе место по объему активов) составляет всего около 0,10%, тогда как у лидера индустрии iShares она почти в три раза выше. Еще более любопытно то, что Vanguard уменьшает комиссии по всей линейке существующих взаимных фондов и ETF — а следовательно, является главным локомотивом конкуренции в отрасли. Еще одна таблица ниже наглядно показывает, насколько велик вклад Vanguard в понижение комиссий и какими бы они были без нее «эффект Vanguard «:

Отдельные известные инвесторы (напр. Бернштейн) даже открыто заявляют, что являются приверженцами именно этой компании. По их словам, позиция Vanguard состоит в том, что каждый инвестор по сути становится совладельцем компании; следовательно, компания не наживается на инвесторах и в состоянии проводить такую политику, которую проводит. Так это или нет, можно спорить, но тем не менее на данном этапе положительное с точки зрения инвестора влияние Vanguard на индустрию ETF несомненно. Так что хочется верить, что тенденция к уменьшению комиссий биржевых фондов различных управляющих компаний сохранится и в будущем — к удовольствию старых и новых инвесторов ETF.

ТОП 5 ETF с минимальной комиссией.

Если вы решили инвестировать в индексные фонды, то первое, о чем стоит спросить – какая комиссия у того или иного фонда?

По началу может показаться, что комиссия в 0,9 – 1,1% это совсем ничтожная сумма, ведь что такое 1% от суммы вложений в 100.000 руб. – это всего лишь 1000 руб. да еще за год. Но если вы долгосрочный инвестор, и собираетесь инвестировать на срок 5-10 лет, то такая комиссия может сыграть решающую роль в общей доходности вашего портфеля.

Переплата за 10 лет при комиссии 1,1% и 0,03%.

Как видно из таблицы, то переплата за 10 лет не значительная, при инвестициях в 100.000 рублей, переплата составляет чуть больше 11000 руб. или в 36 раз больше, чем при комиссии 0,03%.

Но если посмотреть разницу при инвестициях более значительных сумм, то картина будет уже совсем другой.

Переплата за 10 лет при комиссии 1,1% и 0,03%.

Как видно из таблицы, переплата при инвестициях 1,5 млн. рублей переплата уже составляет 173 000 руб. и это только комиссия! По сравнению с 4500 руб. разница колоссальная! Вот почему при выборе ETF, особенно при долгосрочных инвестициях, важно выбирать с минимальными издержками.

Ниже приведена подборка доходных ETF с самой маленькой комиссией, которая только возможна на фондовом рынке.

1. JPMorgan BetaBuilders U.S. Equity ETF тикер BBUS.

BBUS взимает очень низкую плату (0,02% в год) за всеобъемлющий и нейтральный для рынка портфель акций с крупной и средней капитализацией. Несмотря на то, что немногие конкуренты могут сопоставить его основные расходы, у некоторых может быть более низкая стоимость владения после учета ошибки отслеживания и рассмотрения ссуды в ценных бумагах. Не забудьте также рассмотреть торговые расходы. В целом, BBUS является отличным выбором для знакомства с этим сегментом.

ETF следует за индексом MSCI USA IMI — Индекс MSCI USA Investable Market Index (IMI) предназначен для измерения показателей сегментов большой, средней и малой капитализации в США. Индекс покрывает приблизительно 99% рыночной капитализации с поправкой на количество акций в США. Средняя доходность индекса за 10 лет составляет 13%.

2. Vanguard Total Stock Market ETF тикер VTI.

VTI является отличным выбором не только для инвесторов, но и для трейдеров, которые ищут недорогую, всестороннюю, полную рыночную долю акций на рынке.

Читайте также:  GBTC. ETF на биткоин - скоро на NYSE?

Фонд предлагает нейтральное покрытие, не делая ставок ни на отрасль, ни на размер. Это невероятно дешевый ETF доступ, к которому легко получить. Это делает его разумным выбором как для долгосрочных инвесторов, так и для трейдеров, так как он обеспечивает абсолютно нейтральную экспозицию с огромным ежедневным объемом торгов. Огромная база активов дополняет картину качественного ETF.

Фонд был запущен в конце 2001 года и имеет долгую и положительную историю. Среднегодовая доходность за 10 лет составляет 17% с комиссией за управление 0,03%.

3. iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF тикер ITOT.

ETF ITOT обеспечивает превосходное рыночное покрытие в крупной и недорогой упаковке. В декабре 2015 года фонд перешел на индекс общего рынка S&P, который предназначен для отслеживания широкого рынка акций США, включая акции с крупной, средней, малой и минимальной капитализацией. (До этого ITOT покрывал только 90% инвестируемого рынка США.) Текущий индекс ITOT еще более исчерпывающий, чем наш ориентир для сегмента, и обеспечивает выдающуюся экспозицию для всего рынка акций США.

У ITOT есть микроскопическая плата, солидная база активов и достаточная ликвидность для повседневных инвесторов. В целом, ITOT обеспечивает всестороннюю экспозицию на фондовом рынке США при очень низких общих затратах. Доход за 19 год составил 17% не считая дивидендов в размере 1,89%. Плата за обслуживание 0,03% в год.

4. Vanguard S&P 500 ETF тикер VOO.

VOO хорошо захватывает большое пространство и взимает небольшую плату. Он также большой и ликвидный, с огромной базой активов и миллионами акций, которые в большинстве случаев переходят из рук в руки. Фонд также очень хорошо отслеживает свой индекс.

ETF VOO предлагает отличное покрытие с большой капитализацией в США. Фонд напрямую конкурирует с SPY и IVV, которые отслеживают один и тот же индекс. В то время как все 3 фонда имеют минимальные затраты на удержание, VOO часто держит тонкое преимущество.

Фонд реинвестирует промежуточные деньги в отличие от SPY. Технически ETF является частью более крупного портфеля Vanguard, который включает в себя классы паевых фондов S&P 500, что практически не влияет на инвесторов VOO. За 2020 год фонд принес своим инвесторам солидную прибыль более 18% при мизерной комиссии в 0,03%.

5. SoFi Select 500 ETF тикер SFY.

И на последки, бонус в виде ETF у которого отсутствует какая-либо комиссия за обслуживание. Да, он полностью бесплатный. Отличный вариант для долгосрочных инвесторов. На чем же тогда зарабатывает фонд?

У фонда предусмотрен спред на покупку или продажу его активов в размере 0,23% о сделки. Но это разовая плата и если вы держите его годами, то уже в первый год все затраты окупятся.

При помощи этого ETF SFY вы сможете диверсифицировать свой портфель максимально. Он состоит из 500 крупнейших публичных компаний США. SoFi взвешивает каждую компанию запатентованным сочетанием трех ключевых сигналов роста, а не только рыночной капитализации, как это делают многие традиционные индексированные ETF. SoFi Select 500 ETF стремится отследить эффективность, до уплаты сборов и расходов, индекса роста Solactive SoFi US 500.

Фонд был запущен в апреле 2020 года, но уже успел принести своим инвесторам по крайней мере не менее 8,5% в долларовом выражении. Комиссия за управление 0%.

ETFs с отрицательной комиссией: трюк или золотой прииск? – Инвестирование – 2020

По всему миру инвестировано более 5 триллионов долларов в биржевые фонды, и миллионы инвесторов любят гибкость и диверсификацию, которые предлагают ETF. Одним из самых больших преимуществ ETFs было то, как они помогли инвесторам снизить затраты на инвестирование, поскольку некоторые из крупнейших фондов в бизнесе имеют такие низкие расходы, что их акционеры платят очень мало, чтобы вкладывать в них средства.

Ранее в этом году некоторые обозреватели предсказывали, что ETF с нулевой комиссией уже не за горами. Тем не менее, один из провайдеров фондов вышел за этот порог, предложив стать первым ETF, предложившим отрицательные комиссионные – это означает, что фонд заплатит вам за инвестиции в его акции. Для многих это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, и они задаются вопросом, являются ли ETF с отрицательной комиссией всего лишь маркетинговым трюком или что-то, что получит популярность в отрасли и положит много денег в карманы акционеров фонда. Пока еще рано говорить об этом, но у инвесторов есть веские основания для скептицизма.

Что хочет сделать Salt Financial

Uptart менеджер ETF Salt Financial объявил, что он преодолеет барьер нулевой комиссии со своим новым ETF Salt Low TruBeta на рынке США. Фонд сконцентрируется на акциях, которые имеют относительно низкий уровень волатильности по сравнению с рынком в целом, в надежде дать консервативным инвесторам более плавный ход, чем они получили бы с фондом отслеживания рынка, таким как SPDR S & P 500 ETF

Это ниша, что другие ETFs, в том числе минимальная волатильность ETF iShares MSCI

Соль хочет полностью изменить это. Вместо того, чтобы брать с акционеров плату за счет фонда, Salt фактически платит своим акционерам за покупку акций ETF с отрицательным коэффициентом расходов 0, 05%. Иными словами, на каждые 10 000 долларов, вложенные инвестором в фонд, Солт платил бы дополнительные 5 долларов из своего кармана, чтобы повысить стоимость акций фонда.

2 улова

Однако есть предел благотворительности Salt Financial. Компания заявила, что готова предоставить этот стимул с отрицательной комиссией только за первые 100 миллионов долларов в активах, которые она привлекает. Это ограничит общую потенциальную ответственность компании фонда до 500 000 долларов в год, что имеет смысл для небольшого фонда, только начинающего.

Однако более тревожным условием является тот факт, что стимул носит временный характер. По состоянию на апрель 2020 года отрицательный сбор исчезнет. Вместо этого Salt начнет взимать с акционеров традиционное положительное соотношение расходов в размере 0, 29% в год.

Ознакомьтесь с последними отчетами о доходах для компаний, которые мы предоставляем.

Гонка к жизнеспособности

Конкретный подход, который предпринимает Salt Financial, проясняет цель компании ETF: попытаться как можно быстрее привлечь активы на сумму 100 миллионов долларов. Причина этого заключается в том, что для того, чтобы быть экономически жизнеспособными, активы в размере 100 миллионов долларов – это почти тот минимум, который должен повысить ЕФО. Даже на этом уровне соотношение расходов на уровне 0, 29% генерирует только 290 000 долларов в виде комиссионных доходов для Salt – сумма, которая, вероятно, не приблизится к покрытию всех ее расходов.

Читайте также:  Исламские фонды для инвестирования

Тем не менее, имея на рынке тысячи ETF, новым фондам сложно получить активы в размере даже 50 миллионов долларов, не говоря уже о 100 миллионах и более. Только один из пяти ETF, запущенных в 2020 году, достиг отметки в 50 миллионов долларов за первый год работы. Оглядываясь на прошлое десятилетие, почти три четверти ETF, которые не смогли достичь активов в 50 миллионов долларов, оставались на уровне до 50 миллионов долларов в настоящее время.

Не поддавайтесь отрицательным расходам

Временный характер его отрицательного соотношения расходов дает понять, что, по крайней мере для Salt Financial, идея платить инвесторам за инвестиции – это уловка, предназначенная для привлечения активов. Инвесторы ETF, которые не читают мелкий шрифт, могут получить неприятный шок, когда в середине 2020 года начнут выходить деньги из их карманов.

Более низкие расходы являются благом для инвесторов, и будет интересно посмотреть, появятся ли на рынке какие-либо ETF, которые обязуются поддерживать расходы ниже нуля, постоянно. Этого еще не произошло, но предложение Солта предполагает, что это может произойти в какой-то момент в ближайшее время – особенно, если инвесторы вложатся в новый ETF Солта.

Почему комиссии биржевых фондов это очень важно или как легко можно «слить» сотни тысяч

При инвестировании в биржевые фонды я всегда обращаю внимание на комиссии за управление. Что собственно и вам советую. Новичку может казаться, что это не очень существенный пункт. Не сильно влияющий на прибыль. Но это с какой стороны посмотреть.

Комиссии (как и другие биржевые расходы) — единственное, на что может повлиять инвестор. Здесь смысл простой — чем выше подобные издержки, тем меньше будет конечная прибыль.

Причем сей фактор важен и для долгосрочных и для краткосрочных инвестиций.

Во сколько вам могут обойтись (вроде бы как небольшие) дополнительные расходы? В виде платы за управление.

Сколько-сколько?

На российском фондовом рынке, комиссии биржевых фондов (БПИФ и ETF) по западным меркам дороговаты.

Управляющие хотят за свои услуги от 0,5% до 1,5-2% в год. От стоимости купленных активов. До сих пор встречаются вообще экстремальные комиссии в 4-5 и даже 6-8% процентов в год. Ужас. Но обойдемся средним по российскому рынку. С платой в 1 — 1,5%.

Для примера, на американской бирже я никогда не покупаю ETF, плата за управление которых, превышает 0,2%. А так в обычно укладываюсь в 0.3-0.12%.

Но мы то живем в России. И как говорится за неимением кухарки …. пользуем дворника.

Деваться российским инвесторам особо некуда. И приходится брать ETF с комиссиями, которые есть на рынке.

Но … вот тут-то как раз и нужно обращать внимание на совокупные расходы. И лучше отдавать предпочтение фондам с минимальными издержками. Даже если разница между платой за управление, по вашему мнению, невелика.

Мысли начинающего инвестора: «Подумаешь буду отдавать 1% в год. Да даже полтора. … Хрен с ним — 2%. Рынки вот в прошлый год выросли на десятки процентов. Да это комиссия капля в море.»

Считаем потери

Знаете сколько потеряет инвестор (недополучить прибыли) за 20 лет? Инвестируя, скажем ежемесячно по 8 тысяч рублей (или около 100 тысяч в год). При ежегодной комиссии ETF в 1%.

Возьмем средний рост фондового рынка на 10% в год.

Барабанная дробь … более 700 тысяч рублей уйдет на комиссии за этот период.

Соответственно вы потеряете за:

  • 25 лет — более 1,5 миллиона;
  • 30 лет — 3,2 млн. рублей;
  • 40 лет — почти 12 млн.

Как вы считаете — это много? Потерять только на одних комиссиях несколько миллионов. А кто-то же ведь может инвестировать чуть-чуть большие суммы. Соответственно для него расходы вырастут пропорционально.

Можно сказать — это практически минимальные неизбежные расходы при инвестировании в ETF. И от них никуда не деться. Никак не избежать.

А кто-то еще добровольно выбирает фонды с чуть большими комиссиями. Всего на полпроцента сверху (1,5 вместо 1%). И думает,что это особой роли не играет.

Знаете на сколько увеличатся ваши расходы?

За 20 лет вы расстанетесь с суммой в 1.35 млн. рублей. Дополнительные полпроцента комиссии обойдутся вам «всего лишь» в 600 тысяч рублей.

За 30 лет разница в полпроцента «съесть» 1,4 млн., за 40 лет — почти 5 млн.

Для наглядности сделал расчеты в таблице. Чтобы вы могли воочию лицезреть сей неприятный факт.

Крайний правый столбец — как раз дополнительные расходы при разнице в комиссии в 1 и 1,5%.

И это просто неправильно выбранный фонд. С чуть более высокой платой за управление. Что же говорить про разрыв в 1-2%. Там необоснованные потери будут еще более колоссальными. Даже боюсь представить.

Реальная доходность

Да. Числа получаются страшные. Потери ощутимые. Но ведь и сроки длинные. Кто-то может быть хочет закинуть деньги не на десятилетия. И лет так на пяток.

На коротких сроках влияние комиссий на первый взгляд будет минимальным. И наверное ими можно сильно пренебречь.

Действительно. На коротких сроках комиссии не играют сильной роли (естественно в разумных пределах).

Но предлагаю для краткосрочных инвесторов взглянуть на это дело с другой стороны.

В предыдущем пункте мы брали среднегодовую доходность в 10%. И получали какой-то результат.

Но на самом деле это не очень правильно (не информативно).

Мы не брали во внимание инфляцию. Какая разница на сколько процентов вы стали богаче, если не учитываете инфляцию.

Например, рынок может показать рост на 25% в год. А инфляции в стране за это время составила 30%. И вроде бы ты в плюсе. Но на самом деле — потерял деньги.

У каждой страны своя доходность и свой размер инфляции. Но между ними есть общее — реальная доходность (за вычетом инфляции).

Читайте также:  Стратегия выбора ETF под президентскую программу

Настоящая (реальная) доходность для рынка акций составляет от 4 до 6% в год. Это усредненные данных за длительный период времени. По разным странам.

Возьмем среднее значение доходности фондового рынка — 5% в год. Уже очищенной от инфляции.

А теперь смотрите…

Покупая фонд с комиссией за управление 1% в год, вы сразу теряете 20% реальной доходности.

Вырос рынок за год 12%. Инфляции за этот период в стране составила — 7%. Итого реальная доходность 5%. За вычетом платы за управление (еще 1%) — получаем реальную прибыль только в 4%. Или на 20% меньше.

Соответственно. Имея в портфеле какой-нибудь БПИФ с 1,5% комиссией — вы снижаете реальную прибыль с 5% до 3,5% (минус 30%). Ну а 2% забирают у вас уже 40% реальной доходности.

Отдавать 20% прибыли ежегодно уже неприятно. А целых 40% — вообще грабеж. Я бы в здравом уме на это точно не подписался бы.

Это мы говорили про рынок акций. По облигациям все может быть еще печальнее.

Сколько просят российские провайдеры фондов за управление долговыми бумагами?

От 0,5 до 1,5% в год.

Если снова брать статистику доходности облигаций сверх инфляции, то получаем скромные 1,5-2% в год (среднее значение на длительных периодах).

Вычитайте из этого комиссию за управление. И вы получаете либо ничтожную доходность. Либо вообще проигрываете инфляции в плане доходности (уходите в минус). Хотя если смотреть на график котировок — кажется что вы находитесь в плюсе.

Удачных инвестиций с низкими издержками!

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Несколько фактов о комиссиях ETF

1. Средняя комиссия ETF от Vanguard составляет 0,09%. Согласно данным Investment Company Institute, средняя комиссия ETF акций составляет 0,23%, а средняя комиссия ETF облигаций – 0,20%. При этом, если исключить из расчетов Vanguard, то средняя комиссия 100 крупнейших ETF будет равняться 0,33%.

2. По данным агентства Bloomberg, ETF с комиссией от 0% до 0,1% с начала текущего года по конец августа привлекли $ 250 млрд. При этом ETF с комиссией от 0,21% до 0,3% за этот же срок привлекли менее $ 25 млрд. Другими словами, фонды с наименьшими комиссиями привлекают больше денежных средств.

3. По данным Investment Company Institute, средняя комиссия ETF на основе американских акций за период с 2009 г. по 2016 г. снизилась на треть с 0,34% до 0,23%. Согласно прогнозам Morgan Stanley, в ближайшие три-пять лет эта комиссия может снизиться еще сильнее.

4. Комиссии ETF различаются в зависимости от того, на основе каких базовых активов они созданы. К примеру, среди ETF облигаций комиссии, как правило, выше для тех ETF, которые инвестируют в зарубежные и высокодоходные облигации. Это объясняется тем, что такие бумаги обычно более дорогие в управлении, чем казначейские облигации США.

5. За период с декабря 2016 г. по май 2020 г. компания Vanguard шесть раз осуществляла снижение комиссий. За это время были уменьшены комиссии в 226 взаимных фондах и ETF. По оценкам самой компании, в результате экономия для инвесторов составит около $ 337 млн.

6. Однако, помимо Vanguard, комиссии ETF снижают и другие управляющие компании. В результате в списке ETF с наименьшими комиссиями присутствует далеко не только Vanguard.

Пять зарубежных ETF с самыми низкими комиссиями на текущий момент:

* Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) – 0,03%;

* Schwab U.S. Large-Cap ETF (SCHZ) – 0,03%;

* Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) – 0,04%;

* iShares Core S&P 500 ETF (IVV) — 0,04%.

7. По данным сайта investfunds.ru, наименьшая суммарная комиссия открытых ПИФов составляет 1,15% (без учета возможных скидок и надбавок). При этом комиссии 12 ETF от FinEx, которые обращаются на Московской бирже, составляют от 0,45% до 0,95%, что меньше комиссии любого существующего ПИФа.

8. Все затраты при инвестировании в ETF условно можно разделить на четыре части. При этом две статьи затрат будут явными, где деньги напрямую удерживаются с инвестора:

1) комиссия за управление ETF, ежегодно уплачиваемая в адрес управляющей компании (эта комиссия удерживается из активов фонда в течение года равными долями и сразу учитывается в стоимости пая);

2) комиссии брокера или другого финансового посредника, через которого будут осуществляться сделки по покупке/продаже паев ETF.

Две других статьи затрат будут «скрытыми», но также влияющими на конечную сумму, которую получит инвестор в результате вложения своих средств:

3) спред между ценой спроса и ценой предложения на бирже. По сути, это разница между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить за пай ETF, и самой низкой ценой, за которую продавец готов его продать. Грубо говоря, стоимость пая падает на эту разницу сразу после его покупки. Поэтому инвестору фактически сначала нужно будет «отыграть» эту разницу, а уже после этого можно будет говорить о получении прибыли от инвестиций в ETF;

4) разница между стоимостью пая ETF на бирже и его «справедливой» стоимостью, рассчитанной, исходя из цены базовых ценных бумаг, в которые инвестирует ETF. Если стоимость пая на бирже будет серьезно превышать его «справедливую» стоимость, инвестор фактически будет переплачивать при покупке ETF. Отмечу, что при осуществлении сделок с ETF эту разницу (как и спред между ценой спроса и ценой предложения) всегда можно отследить в торговой платформе или на каком-нибудь бесплатном информационно – аналитическом сайте, типа morningstar.

Для инвестора важно контролировать каждую из этих четырех частей, чтобы инвестирование в ETF было по-настоящему низкозатратным.

Тем не менее, на текущий момент среди всех фондов, доступных российским инвесторам, как в России, так и за рубежом ETF имеют наименьшие комиссии. Уже одно это, на мой взгляд, заставляет задуматься о том, чтобы включить ETF в свой инвестиционный портфель.

23 – 26 октября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» — вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести

Оцените статью
Добавить комментарий