Высокочастотная торговля на Форекс

Содержание

Что такое высокочастотный трейдинг


Высокочастотная торговля представляет собой относительно новый способ торговли, который показывает неплохие результаты. Впервые этот способ ведения торговли был разработан в начале 1989 года, его создателем является Стивен Соунсон, который старался предугадать дальнейшее движение цены на пол минуты вперед. Стивен вместе со своими коллегами создал первую систему автоматизированной торговли. В те года заказ обрабатывался за 1 секунду, в то время когда все остальные трейдеры работали по телефону.

p, blockquote 1,0,0,0,0 –>

Что такое высокочастотный трейдинг

Высокочастотная торговля приносит прибыль благодаря разнице между ценой приобретения и реализации актива, а также за счет большого количества ордеров, которые совершаются за сутки. Высокочастотная торговля представляет собой дейтрейдинг, во время которого брокер закрывает все сделки к концу дня.


Автоматизированная торговля стала пользоваться большим спросом среди спекулянтов, которые зарабатывают на больших оборотах капитала.

p, blockquote 2,0,0,0,0 –>

Два моих лучших брокера

p, blockquote 4,0,1,0,0 –>

Предлагаю вашему вниманию торговые стратегии, использующиеся в высокочастотной торговле:

p, blockquote 5,0,0,0,0 –>

  1. Стратегия, которая подразумевает работу с ликвидностью.
  2. Стратегия статистического арбитража.
  3. Стратегия поиска ликвидности.

Первая стратегия подразумевает работу с ликвидностью, когда трейдер получает доход от спреда. Наверняка вы знаете, что спред в определенное время расширяется, что говорит о том, что на рынке большой перевес или продавцов или покупателей. На фондовой бирже есть маркетмейкеры, главной задачей которых является поддержание ликвидности. Иными словами маркетмейкер отвечает за то, чтобы спред не расширялся, он должен определить, кого на рынке больше: покупателей или продавцов.

p, blockquote 6,0,0,0,0 –>

В случае если маркетмейкер не может урегулировать рынок, он обязан при помощи собственных денежных средств закрыть предложение/спрос на рынке. Маркетмейкерам не хочется тратить свои деньги на поддержание спреда, по этой причине они всеми силами привлекают высокочастотных трейдеров к ведению торгов, предоставляя им различные бонусы и вознаграждения. Зная все эти тонкости, высокочастотные трейдеры с радостью берутся за поддержание ликвидности.

p, blockquote 7,0,0,0,0 –>


Высокочастотный трейдер, используя специализированые программы, выполняет некоторые функции маркетмейкера. Таким образом, все довольны, маркетмейкеры тем, что им не нужно тратить свои деньги на поддержание ликвидности, высокоточные трейдеры тем, что получают доход от сужении маржи, а покупатели/продавцы тем, что могут быстро купить/продать интересующий их актив.

p, blockquote 8,0,0,0,0 –>

Стратегия статистического арбитража предполагает выявление корреляций между основным активом и производными. Делается это при помощи специальных программ, так гораздо легче анализировать котировки и выявлять оптимальные места для получения дохода. Обычно арбитражные операции осуществляют кредитные учреждения, у них есть для это нужные программы и лицензии.

p, blockquote 9,1,0,0,0 –>

Стратегия поиска ликвидности основывается на выявлении объемных заявок в стакане. Поиск осуществляется по достаточно простому принципу: трейдер выставляет заявку и выявляет таким образом крупного участника. В момент, когда высокочастотный трейдер обнаружит цену крупного участника рынка, он заключает сделки вместе с ним, что позволяет ему всегда находиться в тренде и получать доход.

p, blockquote 10,0,0,0,0 –>

Все описанные выше стратегии могут работать только при высоком уровне оперативности обработки заявок. Скорость должна достигать миллисекунд.

p, blockquote 11,0,0,0,0 –>

Обработка заявки на бирже

В самом начале клиент создает своему брокеру заявку на приобретение или реализацию валюты при помощи торговой платформы. Затем заявка сравнивается с данными, поступающими с биржи. После этого, при совпадении предложения и спроса, осуществляется заключение ордера.

p, blockquote 12,0,0,0,0 –>

Информация о всех созданных заявках доступна всем участникам торгов, благодаря специализированной системе фидом. Под термином фид подразумевается поток информации, которую поставляет специализированная компания всем участникам рынка. Фид включает в себя набор информации о финансовом инструменте, для его передачи на терминалы всех участников рынка применяется специализированный протокол (FAST или FIX).

p, blockquote 13,0,0,1,0 –>

Для обеспечения высокой скорости заключения сделок, которая необходима для высокочастотного трейдера, требуется оптимизация передачи информации на всех уровнях. По этой причине, трейдеры, которые используют высокочастотный трейдинг, арендуют VPS-сервера, которые располагаются поблизости от биржевого дата-центра. Это дает возможность получать фид практически без задержек.

p, blockquote 14,0,0,0,0 –>


При этом, следует помнить, что аренда VPS-сервера поблизости от биржевого дата-центра не стоит воспринимать в качестве конкурентного преимущества. Маркетмейкеры договариваются с руководством биржи и устанавливают собственное подключение непосредственно к источнику передачи информации, что позволяет им получать фид на тридцать миллисекунд оперативнее остальных трейдеров. Естественно, что установка такого подключения обходится маркетмейкерам очень дорого, но это небольшая разница во времени получения информации является действительно существенным конкурентным преимуществом.

p, blockquote 15,0,0,0,0 –>

Согласно имеющимся данным высокочастотная торговля в настоящее время постепенно теряет популярность. Это происходит потому, что любой сбой в передаче данных вызывает существенные убытки, что при неблагоприятном стечении обстоятельств может стать причиной обнуления депозита.

p, blockquote 16,0,0,0,0 –>

Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что главным недостатком высокочастотной торговли является то, что этот метод ведения торгов не доступен обычным трейдерам.

p, blockquote 17,0,0,0,0 –> p, blockquote 18,0,0,0,1 –>

Важно осознавать, что в 50% случаев при работе на валютном рынке трейдер торгует против маркетмейкеров, которые предпочитают высокочастотную торговлю. Знание особенностей этого метода ведения торгов позволит вам избежать совершения ошибок и действительно стать успешным трейдером.

Высокочастотный hft трейдинг с использованием метода fpga на Форекс

Высокочастотный hft трейдинг, она же высокочастотная торговля, является основной формой алгоритмической торговли на рынках финансов и бирже Форекс, в которой алгоритмы и современное оборудование для сверхбыстрой торговли, к примеру, скальпинг.

Высокочастотный hft трейдинг предусматривает использование специальных торговых стратегий, при которых Ваш ПК открывает и закрывает позиции буквально за доли секунды.

Что такое высокочастотный hft трейдинг и как его использовать на Форекс?

Свое начало высокочастотный hft трейдинг берет в конце 9о-х годов, когда комиссия «SEC» дала разрешение работать электронным торговым площадкам. Изначально, такой скальпинг проводился на масштабах времени длившихся буквально несколько секунд, но уже ближе к 2010 году, это время значительно уменьшилось и начало составлять сотни, а иногда и десятки микросекунд.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 3 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

2007 год. Бонус $1500 на счет. | 3 ПАКЕТА УСЛУГ – БЕСПЛАТНО! | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. | ПОЛУЧИТЬ ВОЗВРАТ НА СЧЕТ | обзор/отзывы Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

Высокочастотный hft трейдинг в современном понимании, является набором специальных техник при ведении торговли деривативами, акциями и валютами Форекс, когда огромный поток заявок от трейдеров отправляется на рынки с раунд-трипом меньшим, чем миллисекунда. Большое количество исследований показало, что в среднем трейдеры высокочастотники являются держателями акции не дольше 22 секунд. Высокочастотный hft трейдинг, используется трейдерами с целью завершить торговый день без наличия у них на руках ценных бумаг и открытых позиций и с достаточно большой прибылью.

Высокочастотный hft трейдинг, это открытие и закрытие краткосрочных позиций, имеющих большие объемы, с целью получения небольших прибылей (практически скальпинг) – буквально доли цента на каждой сделке.

Этот трейдинг, не предусматривает аккумуляции позиций и удержания их в течение ночи, поэтому мера вознаграждения и риска (потенциальный коэффициент Шарпа) при такой торговле в несколько раз выше, в сравнении с традиционными стратегиями типа «Buy and hold».

Как правило, hft трейдеры конкурируют только между собой, а не с долгосрочными инвесторами. И хотя они имеют очень низкую доходность по одной сделке, но благодаря большим объемам и количеству операций (могут исчисляться в миллионах) получают достаточно высокие доходы.

Одним из основных стимулов того, что стал развиваться высокочастотный hft трейдинг, послужило развитие так называемой стратегии «Front running», при использовании которой всевозможные задержки передачи приказов дают преимущество тем, кто обладает более ранним доступом к нужной информации, к примеру, использует канал связи с меньшими задержками.

Как осуществляется высокочастотный hft трейдинг?

Как же все происходит? Электронный высокочастотный hft трейдинг осуществляется посредством отсылки заявок на биржу Форекс в электронном виде. Эти заявки на продажу и покупку на бирже сопоставляются и открываются сделки. Мы можем видеть выставляемые заявки посредством так называемых фидов.

Читайте также:  Год образования Форекса

Фиды, представляют собой несжатые либо сжатые потоки данных, поставляемых некими независимыми организациями, к примеру, «OPRA» в реальном времени. Фиды содержат финансовую информацию по торговым инструментам и передаются участникам торгов посредством мультикаста с помощью стандартизированных протоколов, как правило, через Ethernet по UDP. На большинстве бирж используется стандартный протокол поставки данных о рынке «FIX» и «FAST».

Чтобы уменьшить время задержки во время передачи по сети, задействуется «collocation», когда сервер hft устанавливается в непосредственной близости от биржевого шлюза. При этом фиды с данными должны поступать к серверу hft с минимальной задержкой. Также необходима очень эффективная обработка пакетов «FAST» и «UDP». Ну, и, конечно же, решение о создании заявок и их передаче, также должно приниматься и осуществляться с предельно минимальной задержкой.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

Лидер с 2007 года. БЕСПЛАТНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ 2020 | обзор/отзывы 1998 год. FCA, НАУФОР. ПРОГРАММА: КЭШБЭК НА СЧЕТ | обзор/отзывы 1997 год. Нацбанк РБ. ИЗ 50$ ДО 5.000$ | обзор/отзывы 2007 год. FinaCom. + 20% К ВАШЕМУ ДЕПОЗИТУ | обзор/отзывы

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЙ БРОКЕР БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ НА СЕГОДНЯ:

Самые выгодные условия! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор/отзывы

Высокочастотный hft трейдинг с одновременным использованием fpga

Специально для осуществления всего вышеизложенного, был разработан высокочастотный hft трейдинг с использованием fpga. Благодаря новому движку с использованием fpga, появилась возможность разгрузить центральный процессор касательно обработки «FAST» и «UDP» и перенаправить ее на уже оптимизированные под нее, блоки платы.

В данной системе с использованием fpga, удалось на аппаратном уровне реализовать весь цикл обработки (даже очень гибкий движок поддерживаемый микрокодом обрабатывающий сообщения «FAST»), кроме принятия торговых решений.

Инфраструктура высокочастотного hft трейдинга с использованием fpga состоит из нескольких составляющих, которые подконтрольны разным участникам, к которым относятся биржа, участники Форекс и поставщик фида (смотрите на рисунке ниже). Маршрутизатор дата-центра, мтчинг (движок сопоставляющий заявки) и шлюз подконтрольны бирже.

Механизм передачи фида предоставляется его поставщиком. Маршрутизатор допускающий участников Форекс к бирже является их собственностью. Чтобы оценить производительность системы с использованием fpga, результаты ее работы сравнивались с базовым вариантом.

Помимо этого система с использованием fpga, была сравнена с программным обеспечением, которое запускалось на обычном «железе» (IBM Power6 и Intel Xeon 5472). Результат, как видите, на лицо.

Необходимо отметить и тот факт, что скорость обработки сообщений с использованием fpga также достаточно серьезно отличается. Так, для декодирования сообщений «FAST» размером в 21 байт «IBM Power6» потребовалось затратить 476 нс., «Intel Xeon 5472» — 261 нс, а системе с использованием fpga всего-навсего – 40 нс.

Стратегии разработанные под высокочастотный hft трейдинг

На сегодняшний день можно выделить несколько стратегий, которые применяют участники рынка Форекс и других бирж, использующие в своей торговле высокочастотный hft трейдинг с использованием fpga:

электронный маркетмейкер или как вариант, предоставление ликвидности. То есть такие трейдеры предоставляют ликвидность и получают прибыль в виде спреда; statistical arbitrage (статистический арбитраж). Здесь трейдеры пытаются выявлять корреляции (например, между разными акциями) и получать прибыль из дисбаланса между ними.

Сразу отметим, что статистический арбитраж может быть произведен между биржами разных государств, биржами одного государства, различными формами торгуемых индексов (между ценными бумагами и производными инструментами от них);

liquidity detection (обнаружение ликвидности). Здесь участники торгов, стараются обнаружить скрытые либо большие заявки, в том числе и автоматизированные, посылая постоянно на рынок заявки небольшого объема и следя за временем их выполнения;

РЕКОМЕНДУЕМ ПРОВЕРЕННЫХ ФОРЕКС БРОКЕРОВ, РАБОТАЮЩИХ ПОРЯДКА 20 ЛЕТ!

В заключение отметим, что высокочастотный трейдинг с использованием fpga значительно снижает задержки (в сравнении с софтверными решениями типа интегральных схем «Application-specific of integrated circuit» более чем на 65-70%), а также дает возможность намного проще добавлять либо изменять обработку новых протоколов.

СМОТРИТЕ ВИДЕО:
Подробно о торговле через hft трейдинг, используя fpga

Высокочастотный трейдинг (что это) — алгоритмы и стратегии

На протяжении всей истории рынка появлялись новые стратегии, неординарные расчёты и торговые идеи. Тренд последних двух десятилетий — это алгоритмы высокочастотной торговли. Они совершают операции за считаные доли секунды, что вовсе недоступно человеческому глазу. В текущей статье мы рассмотрим, что такое высокочастотный трейдинг (HFT), его историю и существующие стратегии.

Что такое высокочастотный трейдинг

Высокочастотный трейдинг (с англ. «HFT, High-frequency trading») — это основной вид автоматической торговли с использованием алгоритмов, используемый для сверхбыстрых операций с инструментами на фондовом рынке.

На практике HFT является программным обеспечением, роботом, требующим довольно крупных производительных мощностей и высочайшей скорости связи с биржей.

Ключевые признаки HFT по версии CFTC (Комиссии по торговле товарными фьючерсами в США):

  1. Применение систем торговли, которые реализуют сверхбыстрое (менее 5 миллисекунд) размещение ордеров и их отмену, либо изменение;
  2. Использование программного обеспечения для автоматизации процесса по принятию решений об открытии позиций;
  3. Использование colocation-сервисов для прямого доступа к бирже;
  4. Сверхкороткий срок для открытия и закрытия сделки;
  5. Высокий оборот в портфеле на ежедневной основе;
  6. Размещение крупного числа ордеров, которые также быстро могут отменяться;
  7. Закрытие дня с близкой к нулю или вовсе с отсутствием позиций.

Интересный факт: явление высокочастотной торговли существует уже много лет, но его определение и термин «HFT» были введены лишь 23 июля в New York Times в рамках статьи «Stock Traders Find Speed Pays, in Milliseconds», написанной Чарльзом Дуиггом.

Как зарабатываются деньги

Механизм заработка у HFT алгоритмов сводится к двум основным направлениям:

  • Маркет-мейкинг — поддержание ликвидности за вознаграждение от биржи;
  • Арбитраж — перепродажа коррелирующих активов на различных рынках.

Как известно, все заявки и транзакции можно увидеть в биржевом стакане и ленте ордеров. Многие знакомы с этим нереально быстрым потоком сделок по рынку в ленте, а также с изменением заявок в стакане, такое происходит из-за HFT-алгоритмов. Достаточно взглянуть на следующее схематическое видео, как подобный алгоритм манипулирует акциями Apple между несколькими биржами:

Все данные передаются трейдеру в терминал по каналу связи через интернет. HFT-компании стараются получить информацию о заявках и сделках раньше, чем другие за счёт особых технологий. По этой причине решающее значение имеет «Colocation», что означает близкое расположение к серверам биржи. Ярким примером борьбы за коммуникации с биржей выступает расстояние длиной в 1180 км у пригорода Чикаго Авроры и городком Маво, располагающимся на севере Нью-Джерси. В России оно получило название «Хорда капитализма».

По последним данным самую быструю скорость соединения сегодня предоставляет компания MacKayBrothers. Её результат — проход через 22 станции биржи за 4,09 миллисекунды. Конкуренты отстают как минимум на 60 000 наносекунд.

Замечание: важным принципом работы HFT также является использование крупных объёмов в торговле. На следующий день позиции не переносятся, а закрываются в течение текущего торгового дня.

Таким образом благодаря нереальной для человека скорости открытия позиций, роботы смогли сформировать свою собственную нишу в трейдинге, в которой и конкурируют с друг другом за каждую миллисекунду и наносекунду. Существуют и менее распространенные спекулятивные системы для подобных алгоритмов, но они несут гораздо большие риски.

История появления

По официальным источникам датой рождения высокочастотной торговли считается 1998 год. Именно тогда члены Комиссии по ценным бумагам в США разрешили использование электронных площадок. В действительности идея HFT-алгоритмов появилась почти на 10 лет раньше. Её основателем является некий Стивен Суонсон, который будучи талантливым программистом и обладателем научной степени по математике реализовал идею по использованию производительных компьютеров в биржевых торгах.

В дальнейшем Стивен вместе с двумя единомышленниками (Дэвидом Уиткомбом и Джимом Хоуксом) открыли первую в мире HFT-компанию под названием Automated Trading Desk. В те годы обработка операций была гораздо медленнее, но они смогли осуществить невероятное — исполнение в течение 1 секунды.

Распространение высокочастотной торговли

Роботы для высокочастотной торговли приносили огромную прибыль, как следствие, появилось довольно много последователей данного направления. К 2010 году объёмы операций увеличились в 2,6 раза, а скорость возросла до десятков микросекунд.

Крупнейшие представители HFT-трейдинга в США:

  • Virtu Financial;
  • Citadel LLC;
  • ATD;
  • Chicago Trading.

Перечень не ограничивается несколькими компаниями. Как правило, подобными разработками пользуются и крупнейшие банки, но не афишируют этого.

Биржевой крах из-за HFT-алгоритмов

Случай произошёл 6 мая 2010 года. В тот день индекс Dow Jones упал на 990 пунктов за 5 минут без каких-либо причин. Это породило панику на рынке и снижение котировок.

Как стало известно позже, на тот момент доля на рынке HFT-трейдеров составила 70%, и им достаточно было закрыть позиции, чтобы рынок обвалился. Поскольку их схема работы во многом схожа, именно это и произошло с 14:42 по 14:47 6 мая. Вышеуказанные события вызвали сильный резонанс в обществе.

СМИ распространяли критику, появилось множество выступлений против от финансистов, политиков, собиравших комиссии и слушания с целью запретить высокочастотную торговлю или обложить её налогом.

Тем не менее, всё это оказалось безрезультативно, и HFT-трейдинг лишь прочнее укрепился на рынке.

Читайте также:  Выдача лицензий для Форекс

Современный период

К 2012 году стала отмечаться тенденция по снижению эффективности HFT и его доли на рынке. С 2009 всего за три года объёмы прибыли от высокочастотной торговли снизились в 5 раз с 5 млрд. долларов до 1,25 млрд.

В 2014 году вышла книга «Flash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит», подробно описывающая историю и механизмы HFT, как финансовую махинацию и развитие рынка. Продукт стал бестселлером, автором является Майкл Льюис.

В 2016 году в связи с низкой волатильностью большинство менее крупных HFT-компаний начали уходить с рынка. Их прибыль стала несравнима с той, что была в 2009-2010 году.

Ощутить разницу можно взглянув на индекс волатильности VIX:

Волатильность сильно влияет на заработок алгоритмов высокочастотного трейдинга. О сложностях современного рынка и поиске сделок официально заявили в 2020 году гендиректор Tradeworx Майкл Беллер, а также владелец Interactive Brokers и миллиардер Томас Петерффи.

Кто применяет HFT

Позволить себе содержание программ высокочастотного трейдинга могут только развитые инвестиционные структуры и фонды. Частные инвесторы и трейдеры далеки от подобной отрасли, она им полностью недоступна. За редким исключением встречаются и проп-трейдинговые компании, работающие с HFT на собственные средства.

В целом всех пользователей высокочастотной торговли можно разделить на четыре категории:

  1. Независимые проп-трейдинговые компании;
  2. Дочерние подразделения брокеров;
  3. Хедж-фонды;
  4. Крупные банки, инвестиционные структуры.

Такое положение дел связано с несколькими факторами:

  • Необходимость в наличии высоких производительных мощностей;
  • Обязательная оптимизация структуры торгов и установка сервера HFT вблизи со шлюзами биржи по протоколу FIX/FAST;
  • Реализация высокоуровневых языков программирования C++, Java и т.д.;
  • Крупные капиталовложения.

Всё это вместе взятое недоступно рядовому трейдеру, независимо от его финансовых возможностей или желания.

Многие описывают эту инфраструктуру, как монополию на фондовом рынке, требующую также наличия корпоративных «связей» и особого положения. Это неудивительно, поскольку HFT-компании получают информацию о всех сделках на рынке гораздо раньше, как следствие, имеют огромное преимущество перед остальными участниками рынка. В частности, об этом пишет Майкл Льюис в вышеупомянутой книге, рассказывая о схеме «скрытых пулов» на бирже и их использовании крупными фондами и банками для реализации сделок своих состоятельных клиентов.

Стратегии высокочастотной торговли

Как упоминалось ранее, высокочастотная торговля обычно применяется в сфере маркетмейкинга, либо арбитража, что сказалось на существующих по сей день стратегиях такой торговли. Выделяют несколько распространенных вариаций среди HFT-стратегий:

  • Статистический арбитраж — в её основе лежит анализ корреляций между инструментами и поиск выгодных отклонений в ценах схожих инструментов на различных рынках.
  • Рибейт арбитраж — задействует размещение пассивных заявок на различных биржах с помощью специального алгоритма.
  • Новостной арбитраж — работает с максимально быстрым анализом лент новостей для открытия позиций в момент выхода важной статистики.
  • Маркет-мейкинг — создаёт ликвидность на рынке по указанным инструментам и контролирует величину спреда за вознаграждение от биржи или иной структуры.
  • Front-running — определение крупных заявок и выставление ордеров перед ними.
  • Спекуляции со спредом — выявление микро-трендов внутри спреда и проведение выгодных сделок.
  • Структурные стратегии — используют уязвимость в самой структуре рынка и связи между биржами и клиентами брокеров.
  • Дирекционные стратегии — в частности, «спуфинг» или манипуляция рынком с целью введения в игру агрессивных трейдеров и захвата стоп-ордеров.

Перечень на этом не ограничивается, с каждым годом появляется всё больше HFT-стратегий с инновационным подходом. Некоторые из них известны лишь закрытому кругу лиц.

Критика высокочастотной торговли

В течение последнего десятилетия активно ведётся критически настроенная пропаганда против HFT-алгоритмов. Особую активность она приобрела после выхода вышеупомянутой книги Майкла Льюиса «Flash Boys». Тем не менее, в её содержании рынок скорее описывается как инновационный или технически развитый, преувеличивая его достоинства. В действительности критики опираются на несколько аргументов:

  • HFT позволяет скрыть от инвесторов и обычных людей многомиллиардные доходы;
  • Высокочастотные трейдеры за счёт своих преимуществ снимают «сливки» со сделок взаимных фондов, которые содержат пенсионные накопления граждан, как следствие, отбирают их деньги (приблизительные потери свыше нескольких миллиардов каждый год);
  • Сбой алгоритмов может привести к тотальному падению на фондовом рынке, как это было 6 мая 2010 года.

С другой стороны, есть и множество сторонников высокочастотного трейдинга. Они отмечают более высокую ликвидность, понижение затрат на торги и многие другие преимущества, которые дают подобные технологии.

Заключение

Высокочастотная торговля (HFT) стала неотъемлемой частью современного фондового рынка. Её суть заключается в прямом соединении с биржей и использовании высоких производительных мощностей для автоматического совершения сделок в течение считанных наносекунд. Пользователями таких систем являются крупные игроки: хедж-фонды, банки, инвестиционные структуры. Исторически особое внимание высокочастотные трейдеры к себе привлекли в 2010 году, когда по их вине произошёл обвал рынка.

В плане стратегий в HFT чаще всего применяется арбитраж и маркетмейкинг в различных вариациях. Тем не менее, с каждым годом число таких стратегий и систем растёт, появляются инновационные разработки, известные далеко не всем. Однозначно отметить высокочастотные сделки как негативные или позитивные для рынка нельзя. С точки зрения критиков, они отнимают прибыль и снимают «сливки» с рынка за счёт честных инвесторов, но согласно другому мнению, HFT обеспечивают ликвидность и снижают расходы в торговле, обеспечивая стабильное функционирование рынка.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Высокочастотный трейдинг (HFT) на рынке Forex и CFD

Высокочастотный трейдинг на современном рынке Forex и основные торговые стратегии HFT.

Рынок Форекс считается медленным по сравнению с биржами капитала. Особенно с точки зрения розничных Форекс трейдеров, для которых реальная конкуренция за время исполнения сделок часто сильно ограничена. Тем не менее, если мы проанализируем вершину стакана цен (“top of the book”, TOB) по модели исполнения “no last look” на одном крупном брокере, расположенном в Лондоне, то получим интересную картину.

Top of the book (верхняя цена стакана цен) – это наибольший bid и наименьший ask в стакане цен брокера. Разница между этими ценами bid и ask и называется спредом.

Last look это модель работы брокера, когда за поставщиком ликвидности остается право отклонить ваш ордер в течение какого-то времени. No last look значит, что если поставщик ликвидности дает такую котировку, то он обязан принять по ней сделку. Сравнение last look и no last look

Компания Moneywheel Research измеряла время жизни цен EURUSD на вершине стакана цен на протяжении 7 дней (с 8 утра до 5 вечера по Гринвичу). За этот период цены изменились около 12 миллионов раз. На картинке ниже вертикальная ось показывает количество новых цен, а горизонтальная ось показывает время жизни цен в миллисекундах. Время жизни цен (PLT) определяется отменой котировки или приходом новой цены на вершину стакана (TOB).

Представленная ниже таблица показывает, какой процент всех TOB котировок существует меньше определенного времени.

Пояснение к таблице:

  • 10% из 12 миллионов котировок TOB существуют меньше 2 миллисекунд,
  • 20% из 12 миллионов котировок TOB существуют меньше 3 миллисекунд,
  • и так далее.

Указанные выше график и таблица не только дают представление о широко известном присутствии высокочастотного маркет-мейкинга поставщиков ликвидности, но также дает информацию для потребителей ликвидности – алгоритмических трейдеров – о стоящей перед ними задаче по сокращению временной задержки в их торговле, в том числе при выборе нужных условий работы для программ.

Например, если алготрейдер запускает свою торговую систему на сервере в Дублине, что добавит порядка 13мс к временной задержке путешествия информации туда и обратно, и хочет получать цены с вершины стакана брокера, размещенного в Лондоне, тогда более 40% котировок для него не будут существовать! Пройдет около 6.5мс, пока цена придет в программу трейдера, и еще около 6.5мс, пока ордер дойдет от робота к брокеру, но к этому времени более 40% цен там уже не будет.

Абсолютно ясно, что торговый робот должен находиться на VPS сервере рядом с сервером брокера. Например, ping до брокеров в Лондоне из находящегося там же VPS сервера составляет меньше 1мс, часто порядка 0.15-0.30мс. Но размещение сервера рядом с брокером не единственный важный фактор. Быстрый VPS сервер или выделенный сервер, связанный с брокером быстрой сетью или кросс-соединением, немало добавляет к эффективности. Например, если передача информации задерживается более, чем на 3мс, тогда 20% цен вершины стакана оказываются недоступными. Каждая миллисекунда и микросекунда имеет значение. Поэтому дешевый VPS сервис, где скорость соединения с брокером не является приоритетом, может вызывать так много задержек, что в итоге будет стоить трейдеру намного больше, чем более дорогой, но специализированный на сокращении временных задержек сервис. Для выбора VPS сервера вы можете использовать наш рейтинг VPS для Forex.

Читайте также:  Уровни поддержки и сопротивления в трейдинге

Временная задержка важна не только для высокочастотного трейдинга, но также и для более медленных торговых систем, когда ордеры должны быть размещены или изменены в ответ на изменения позиции или цены. Предположим, что стратегия, которая использует часовой график, становится в позицию и на сервере трейдера активизируется трейлинг стоп. В этом случае может быть крайне важно, как скоро трейлинг стоп будет изменен и размещен на сервере брокера. Особенно когда трейлинг стоп размещается на небольшом расстоянии от текущих цен.

Значение высокочастотного трейдинга

В США высокочастотный трейдинг (HFT) представляют 2% от примерно 20 000 работающих сегодня фирм, однако отвечают за 73% объема торгового капитала. В первом квартале 2009 весь капитал под управлением хедж фондов со стратегией высокочастотного трейдинга был равен $141 млрд., на 21% меньше исторического максимума. Впервые стратегия высокочастотного трейдинга была успешно применена компанией Renaissance Technologies. Высокочастотные фонды стали обретать популярность в 2007 и 2008 годах. Многие HFT фирмы являются маркет мейкерами и поставляют ликвидность на рынок, что снизило волатильность и помогло сузить спред спроса-предложения, делая трейдинг и инвестирование дешевле для других участников рынка.

Высокочастотный трейдинг был предметом пристального внимания публики с тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами объявили, что алгоритмическая и высокочастотная торговля внесли свой вклад в волатильность в мгновенный обвал фондового рынка США 6 мая 2010 года. Крупнейшие игроки в высокочастотном трейдинге включают GETCO LLC, Jump Trading LLC, Tower Research Capital, Hudson River Trading, а также Citadel Investment Group, Goldman Sachs, DE Shaw, RenTech.

Стратегии высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг это количественный трейдинг, который характеризуется коротким периодом владения портфелем. Есть 4 ключевых категории HFT стратегий: маркет мейкинг основанный на потоке ордеров, маркет мейкинг основанный на данных тиковых котировок, событийный арбитраж и статистический арбитраж. Все решения о размещении портфеля принимаются компьютеризированными количественными моделями. Успех стратегий высокочастотного трейдинга во многом определяется их способностью одновременно обрабатывать объемы информации, что недоступно для обычного трейдера.

Маркет мейкинг (англ. market making, создание рынка) это группа высокочастотных стратегий, которые предполагают размещение limit ордеров на продажу (или предложение, ask) выше текущей рыночной цены, или limit ордера на покупку (или bid) ниже текущей цены, с целью выиграть от спреда bid-ask.

Другая группа стратегий высокочастотного трейдинга это стратегия классического арбитража. Эта стратегия задействует несколько торговых инструментов.

Существует широкий спектр стратегий статистического арбитража, в которых торговые решения основываются на отклонениях от статистически значимых величин. Как и стратегии маркет мейкинга, статистический арбитраж может быть применен ко всех классам активов.

Примером статистического арбитража служит арбитраж цен двух брокеров. Если у двух брокеров разные поставщики ликвидности, то в какие-то моменты разбежка цен может превышать спред, и тогда программа покупает на одном брокере и тут же продает на другом. Когда сделки будут закрыты, трейдер получает чистую прибыль в размере этой разбежки. Найти программу для арбитража вы можете здесь: Арбитраж для двух брокеров MT4/FIX API. В течение одной недели вы можете бесплатно пользоваться полнофункциональной версией программы, тестировать на любых счетах и принять после этого взвешенное решение относительно покупки.

Другая стратегия арбитража называется latency арбитраж, или арбитраж задержки времени. Вы можете получать быстрые данные от крупного брокера по FIX API и при движении цены на быстром брокере открывать опережающую сделку на своем более медленном MT4 или FIX брокере, у которого цена пойдет в ту же сторону немного позже, после того как вы уже открыли ордер. Эта стратегия как будто использует машину времени, и подсматривает будущее изменение цены на быстром брокере. Программу для latency арбитража вы можете найти здесь: Арбитраж 1-LEG для брокеров MT4/FIX API.

Со стороны крупных участников рынка возможен такой пример статистического арбитража, как стратегия покрытия паритета процентных ставок на валютном рынке. Если валюта страны А торгуется в паритете с валютой страны Б, но ставка по кредитам в стране А 6%, а в стране Б 3%, то при прочих равных имеет смысл взять в долг в валюте Б, конвертировать ее на спот рынке в валюту А и инвестировать в страну А. Однако, чтобы выплатить долг в валюте Б, нужно заключить форвардный контракт для обмена валюты обратно из А в Б. Покрытие паритета ставок существует тогда, когда форвард ставка для обмена А в Б съедает всю прибыль от транзакции.

Подробнее о стратегиях статистического арбитража вы можете прочитать в статье Форекс арбитраж.

Это арбитраж рисков, слияния, находящихся под давлением ценных бумаг, в расчете на конкретное событие, например подписание контракта, одобрение регулятора, судебное решение и т.д., способное изменить соотношение цен двух или более финансовых инструментов и позволить арбитражеру заработать прибыль.

Арбитраж слияния, также называемый арбитражем риска, будет этому примером. Арбитраж слияния обычно состоит в покупке акций компании, которая является целью поглощения, и одновременной продаже акций поглощающей компании.

Обычно рыночная цена целевой компании меньше, чем цена, предлагаемая компанией-покупателем. Спред между этими двумя ценами зависит в основном от вероятности и точного времени завершения поглощения, а также преобладающего уровня процентных ставок.

В арбитраже слияния рассчитывают на то, что этот спред однажды станет равен нулю, если и когда поглощение состоится. Риск состоит в том, что сделка может сорваться и спред сильно расширится.

Технологии высокочастотного трейдинга

Для высокочастотного трейдинга используют высокоскоростные компьютерные сети и соообщение с брокером через торговые API. Стандартом для участников финансовых рынков является протокол FIX API, который обеспечивает быстрое и эффективное взаимодействие между компьютерными системами финансовых компаний и специально создан для обмена финансовой информацией. Протокол FIX создается и поддерживается при участии крупнейших мировых банков и других финансовых фирм. Также для интеграции сторонних программ в торговую инфрастрактуру брокера применяют другие API, например Java или .NET.

Высокочастотная торговля: быстрые деньги на фондовых биржах!

Что такое высокочастотная торговля на фондовых биржах? Неизбежное зло, с которым нужно бороться, или новый шаг, будущее трейдинга на финансовых рынках?

Книга «Flash Boys: A Wall Street Revolt» журналиста, писателя и трейдера Майкла Льюиса была опубликована только 1,5 месяца назад, но сотрясла весь финансовый мир почище Джордана Белфорта с его «Волком с Уолл Стрит».

Высокочастотная торговля: как это работает

Книга «Flash Boys» подняла вопрос о высокочастотной торговле (hft) на финансовых рынках. Суть этого типа торговли заключается в том, что специальные программы принимают очень быстрое решение о покупке или продаже актива на основе поступающих новостей.

В Goldman Sachs, Credit Suisse, and UBS есть особые подразделения, которые специализируются на высокочастотной торговле. Их серверы расположены максимально близко к Нью-Йоркской фондовой бирже (а это стоит огромных денег), чтобы сократить время прохождения сигнала, и торговые роботы могли максимально быстро принять решение относительно новости и начать торговлю.

Обработка информации у торговых роботов занимает все меньше и меньше времени. В этой сфере трудятся наиболее талантливые и высокооплачиваемые инженеры и айтишники, которые, по сути, создают искусственный разум, заточенный на принятие одного из двух решений: Sell или Buy. И сливки, снятые с рынка, того стоят.

Схема проста как мир: тот, кто покупает первый, покупает по лучшей цене. И перепродает уже по более высокой стоимости тем, кто пришел на рынок на секунду позже.

Высокочастотные торговые роботы — зло?

Компания ConvergEx провела опрос, в ходе которого выяснилось, что 2/3 или 70% участников считают, что фондовые рынки не являются честными для всех. 51% респондентов уверен, что высокочастотная торговля — это зло.

Часто усилия высокочастотных роботов настроены на множество различных акций, включая акции небольших компаний, которые подвержены значительной волатильности. Это позволяет отхватить большой кусок прибыли за короткое время.

В США и Европе регуляторы хотят если не запретить, то ограничить использование высокочастотных роботов, которые создают искусственное движение на финансовом рынке, которое не связано реальными показателями компании.

Яркий тому пример Flash Crash 2010 года, который стал, по сути, восстанием машин. Одни высокочастотные роботы сработали на достижение уровня, буквально уронив рынок на несколько минут, другие роботы сработали на достижение цены, выкупив акции и вернув рынок в рамки своего движения.

«Высокочастотная техника – это новый этап в торговле. Будущее трейдинга», — считает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. «Одни роботы реагируют на достижение цены, другие – на новости, и все они принимают решения молниеносно и разнонаправлено . И рынок все равно возвращается на свои исходные позиции. Если у трейдера есть четкий торговый план, то машина все сделает быстрее».

Оцените статью
Добавить комментарий