Что такое акция? Виды, свойства и доходность акций

Виды акций на фондовом рынке

Когда человек, обладающий достаточным количеством собственного капитала, принимает решение стать частным инвестором и получить доступ к ведению торгов на фондовом рынке, он обращается к брокеру. Брокер, заметив, что клиент, обратившийся к нему, обладает слабыми познаниями в сфере фондовых торгов, обязательно предложит посетить обучающие курсы. Но очень часто происходит так, что посещение курсов стоит немалых денег, а у начинающего частного инвестора может попросту не оказаться достаточного количества свободного времени на их посещение, поскольку начинающий инвестор, как правило, имеет основной вид занятости и бросать его ради новых начинаний нецелесообразно.

В таких случаях необходимо принимать решение о самостоятельном освоении фондового рынка и начинать необходимо с изучения разновидностей акций, которые торгуются на фондовых биржах.

Обыкновенные и привилегированные акции

Вообще, под понятием акция скрывается разновидность ценной бумаги, которая является строгим свидетельством того, что инвестор привлек собственные средства в капитал акционерного общества и имеет право на получение дивидендной прибыли. При дальнейшем изучении акций сразу возникает вопрос, чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных акций.

Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая наделяет своего держателя правом получения дивидендной прибыли, закрепляет за ним право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, а также позволяет принимать участие в акционерных собраниях и голосовать за принятие (отклонение) решений внутри АО.

В свою очередь привилегированная акция – это акция с твердым фиксированным доходом, которая дает держателю специальные права, но при этом накладывает на него определенные ограничения.

Иными словами, усваивая для себя, акции привилегированные и обыкновенные в чем разница, достаточно будет уяснить, что дивидендная доходность по привилегированной бумаге не зависит от текущей прибыли акционерного общества, но при этом наиболее часто такая акция лишает держателя права голоса на акционерных собраниях.

При рассмотрении вопроса о том, как определяется стоимость привилегированной акции, необходимо уяснить, что существует два классических методов оценки ее стоимости:

  1. Рыночная стоимость обыкновенных акций, помноженная на определенный коэффициент;
  2. Подразумевает тот же принцип оценки, но вычитывает определенный дисконт стоимости.

Размещенные и объявленные акции

При дальнейшем изучении акций и их классификации приходит еще одна немаловажная классификация размещенных и объявленных акций, отличие между которыми необходимо понимать.

Размещенные акции – это те ценные бумаги, которые выпустило АО и приобрели акционеры. Иными словами они представляют собой те акции, величина стоимости которых определяет текущий уставной капитал акционерного общества.

Объявленные акции – это те акции, которые АО может разместить в качестве дополнения к уже существующим размещенным акциям с целью увеличения уставного капитала. Принятие решения о выпуске объявленных акций происходит только на акционерных собраниях.

Казначейские и квазиказначейские акции

Более глубокое изучение рынка ценных бумаг требует изучить отличие казначейских и квазиказначейских акций. Казначейские акции – это акции, которые ранее были размещенными акциями и находились у акционеров, но затем были выкуплены самим акционерным обществом. Казначейские акции не принимают участие в голосованиях и не дают право получать дивиденды.

Квазиказначейские акции – это те казначейские акции, которые АО перемещает на баланс дочерней компании. Квазиказначейские акции, размещенные в дочерней компании, дают материнской компании возможность контроля путем получения права голоса.

Кумулятивные акции

Особым случаем уплаты дивидендов являются кумулятивные акции – это те же самые обыкновенные акции, которыми в определенных случаях выплачивается дивидендная доходность держателю обыкновенных акций. Наиболее часто кумулятивные акции используются акционерным обществом в период серьезных финансовых трудностей.

Кумулятивные привилегированные акции – это те акции, которые дают гарантированное право на получение дивидендов, даже если таковые не выплачивались в текущий период. Иными словами, акционерное общество берет на себя обязательство, что в случае, если держатель кумулятивных привилегированных акций не получил дивидендов в текущем году из-за финансовых проблем АО, то эта дивидендная прибыль будет компенсирована держателю в последующие годы.

Портфель и портфельные акции

Любой достаточно грамотный частный инвестор знает, что хранить весь свой капитал в акциях одной лишь компании достаточно рискованно, поэтому с этой целью каждый инвестор формирует портфель. Портфель акций – это общая совокупность всех ценных бумаг, которыми владеет один конкретный инвестор (юридическое или физическое лицо).

Таким образом, портфельные акции – это любой из ранее рассмотренных видов акций, находящихся в портфеле инвестора. Исключение составляют казначейские и квазиказначейские акции, поскольку завладеть ими инвестору невозможно по определению.

Инвестор сам определяет ликвидные портфельные акции и занимается расчетами их совокупной доходности. При правильном распределении капитала портфельные акции внутри портфелей позволяют обыгрывать множество рисков, поскольку если какие-то из акций в портфеле не принесут доходности, то инвестор получит прибыль от акций других акционерных обществ.

Отдельные разновидности акций

Помимо уже рассмотренных разновидностей акций, существует еще следующий ряд терминов, необходимых для рассмотрения:

  • Конвертируемые акции
  • Голосующие акции
  • Именные акции
  • Золотые акции

Конвертируемые акции – это особый вид привилегированных акций, которые по желанию держателя могут быть конвертированы. В свою очередь конвертация акций – это процесс обмена конвертируемых акций на обычные акции того же АО или на его облигации. Курс конвертирования устанавливается в специальных условиях конверсионных привилегий.

Голосующие акции – это обобщенный термин для акций, наделенных правом голоса на собрании акционеров. Для понимания того, за кем закреплено большее влияние на итоги голосований, необходимо разбираться в пакетах акций.

Именные акции – это голосующие акции с указанием личности акционера, являющегося их держателем. Такая акция может также носить название «акция на предъявителя». В общем случае, именные акции в отличие от привилегированных не подлежат перепродаже между акционерами, поскольку АО по таким акциям несет ответственность только перед предъявителем именной акции, который заносится в специальную книгу акционерного общества. В зависимости от определенных условий, именные акции могут быть как публично оглашенными, так и анонимными. Именные акции могут быть также обычными или привилегированными, но при этом привилегированные именные акции не должны по своему количеству превышать 25% от числа обыкновенных акций.

Золотая акция – это особая ценная бумага, держатель которой обладает особыми правами на управление акционерным обществом. В классическом понимании, держателями такой акции определяются только государства либо определенные муниципальные образования.

В ряде случаев, золотая акция отличается тем, что на практике она появлялась тогда, когда какое-либо государство имело полный контроль над акционерным обществом, после чего было принято решение о проведении приватизации компании, то есть ее продажи. Когда компания выйдет на рынок и будет продана (акции будут размещены), то ее новые акционеры в определенный момент могут принять решение о ликвидации компании. Но государство, которому ранее принадлежала компания, может быть заинтересовано в том, чтобы эта компания продолжала свое существование и после приватизации (продажи), поэтому перед продажей оно может выпустить для себя золотую акцию, с помощью которой в дальнейшем простым решением сможет предотвратить ликвидацию на собрании акционеров.

Определение акции — описание видов, обращение на рынке и доходность

Выбрав путь торговли на бирже мне предстояло изучить основные обращаемые инструменты. Самый главный и распространенный из них – акции. Тема доходности по акциям интересует многих трейдеров, поэтому для получения максимальной прибыли необходимо изучить их виды. Грамотное использование свойств каждого типа акций позволяет решать поставленную задачу по получению большего дохода.

Определение акции

Биржевая торговля стала формироваться еще в Средние века, а со временем работа постепенно упорядочивалась. Биржи отличались видом торгуемых товаров, но главное назначение у них общее – связь продавцов и покупателей. Назначение и определило два структурных вида: открытые и закрытые. На первых торговля осуществлялась напрямую, а на вторых – при посредничестве.

Со временем биржи все чаще стали концентрироваться на торговле ценными бумагами, являясь главными центрами образования цен, поддержки честных и прозрачных торгов. Механизм рыночной торговли позволил сформировать отдельный вид деятельности – спекулятивная торговля, которая заключается в покупке и последующей прибыльной перепродаже при наличии роста.

Среди видов ценных бумаг, обращаемых в биржевой торговле, выделяют два крупных вида: долговые и долевые. Долговые закрепляют право держателя на получение фиксированной прибыли по бумаге, а долговые определяют долю номинального владельца в компании-эмитенте. К последнему виду и относятся акции.

Акции – долевые ценные бумаги, закрепляющие права держателя на получение части прибыли и возможности управлять предприятием согласно пропорции в общей доле. Эмиссию акций могут осуществлять только акционерные общества, выбрав необходимый вид.

Виды акций

Существующая классификация выделяет два вида акций:

В торгах на бирже участвуют оба вида и по каждому из них возможно осуществлять спекулятивную торговлю. Отличия данных акций заключаются в закрепляемых правах номинальных держателей.

Читайте также:  Покер лжецов. Обзор книги

Обыкновенные акции позволяют владельцу принимать участие в управлении компанией в зависимости от имеющейся доли. Чем выше процент во владении, тем больше прав на руководство: от возможности выдвижения своего представителя в совет директоров до полного контроля. При покупке более 20% акций требуется разрешение Федеральной антимонопольной службы на сделку.

Помимо возможности управления, обыкновенные могут принести держателю прибыль в виде дивидендов, но только при соответствующем решении совета директоров. Последние занимаются распределением прибыли и решают, куда ее направить: на развитие компании или на выплаты акционерам. Обычно дивиденды платят устойчивые компании, которые занимают твердое место в своей отрасли и имеют стабильную прибыль. Развивающиеся и молодые компании логично предпочитают вкладывать средства в развитие самой компании.

Привилегированные акции дают акционеру гарантированную дивидендную доходность, которая зафиксирована в уставе компании. Получается, что в отличие от обыкновенных, прибыль стабильная, но фиксированная. Права на управление компанией привилегированные не дают, но предоставляют приоритет при решении долговых споров при ликвидации предприятия.

По решению компании-эмитента привилегированные могут иметь функцию конвертации в обыкновенные акции на заранее определенных условиях, чем могут воспользоваться инвесторы. Конвертирование, например, множество раз совершал Уоррен Баффет, являющийся самым успешным инвестором в мировой истории.

Конвертация, как правило, возможна спустя много лет: от пяти с момента выпуска. За счет этого данной опцией пользуются долгосрочные инвесторы, к которым и относится Уоррен Баффет. Более ранний срок преобразования привилегированных в обыкновенные лишал бы выгоды от операции за счет установленных условий активации функции.

Обращение акций

Самый популярный способ обращения акций – биржевая торговля. Эмиссия акций производится компанией с целью привлечения инвестиций, которые они могут получить посредством размещения на рынке. Инвестиции предприятие, которое осуществило эмиссию, получает на первичном рынке, то есть при собственном первом размещении активов.

Эмитент самостоятельно определяет способ выхода на рынок: открытый или закрытый. В первом случае любой инвестор может приобрести размещенные акции на равных условиях с остальными, а во втором – только заранее определенный круг инвесторов. При закрытом размещении компания отбирает инвесторов и определяет условия, по которым они могут стать владельцами акций. Как и все операции на бирже, процедура проходит при посредничестве профессиональных участников.

Основные торги происходят на вторичном рынке, куда попадают акции после первичного во время перепродажи со стороны инвесторов. Компания-эмитент на вторичном рынке средства уже не получает, а может участвовать в торгах на тех же условиях, что и другие участники биржевой торговли: как продавцы и покупатели.

Вторичный рынок – поле для спекулятивной торговли. Именно на нем происходят колебания цен на акции под влиянием множества факторов. Трейдеры анализируют их и совершают сделки по покупке и продаже активов. Доходность в данном случае ограничивается лишь мастерством инвестора, который должен учесть ряд сигналов для открытия и закрытия позиции.

Ценообразование на вторичном рынке происходит под действием многочисленных факторов, которые влияют в совокупности и обособленно. Учесть абсолютно все невозможно, но задача трейдера сводится к определению истинности влияния и их корректной трактовке. Данные причины ценообразования изучают приверженцы фундаментального анализа, на основании которых решают входить в сделку.

Влияют внешние и внутренние причины:

  • экономические;
  • политические;
  • отраслевые;
  • показатели деятельности эмитента;
  • действия участников торгов.

Последняя причина активно используется при проведении другого основного вида анализа – технического. Человеческая природа неизменна и ей свойственны многие характерные черты, которые влияют на ход торгов. Под действием участников рынка образуются направленные движения цены – тренды.

Тенденции учитывают все факторы и за всю историю биржевой торговли были описаны многие правила и законы движения цен, которые имеют свойство повторяемости. Маловероятно, что описанная ситуация случится с тем же эмитентом и в тех же временных границах, но очень вероятно, что она повторится при другом таймфрейме и инструменте.

Доходность

Один из важнейших показателей привлекательности акций – ликвидность, означающая возможность быстрого сбыта имеющихся бумаг. Заключается она в разрыве между актуальной ценой продажи и покупки – спрэд. Незначительный разрыв означает, что инвестор имеет возможность в любое время купить или продать нужную бумагу. Лучшую ликвидность обычно имеют ведущие компании, называемые «голубыми фишками».

Но есть еще один очень важный показатель, который необходимо рассчитывать – доходность. Прибыль по акциям можно получить двумя способами:

  • через дивиденды;
  • спекуляции на вторичном рынке.

Подсчет доходности производится с учетом обоих показателей, а простая формула является лишь делением суммы дивиденда на текущую цену. Получается, что при размере дивиденда 3,47 рубля на акцию и текущей цене 10,98 рублей доходность составит 3,16%. В качестве цены могут выбираться и другие варианты:

  • среднее арифметическое;
  • цена покупки и т.д.

Недостаток данного способа подсчета заключается сути биржевых торгов – волатильность цен. При таком подсчете цена не отображает реального состояния дел.

Для уточнения разработана формула расчета общей и годовой доходности.

ДоходностьФормулаОбозначения
Общая(Д + (З – О)) / О * 100%Д – сумма дивидендов,

З – цена открытия позиции (покупки),

О – цена закрытия позиции (продажи),

П – период владения акцией.

Годовая(Д + (З – О)) * П * 100% / О * 365

АКЦИИ
характеристика, классификация и свойства

Акция – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Акции являются строго формальными документами. Все акции одного выпуска одного акционерного общества (АО) выпускаются на единообразных бланках и должны содержать следующие обязательные реквизиты: Наименование ценной бумаги – обычно пишется крупным художественных шрифтом в фетре бланка; Полное наименование АО; Место нахождения АО (юридический адрес); Вид; Серия и порядковый номер; Номинальная стоимость; Уставной капитал на дату выпуска; Общее количество данной эмиссии; Дата выпуска и прочее.

Акции выпускаются при создании и при преобразовании предприятий или организаций в АО, путем первичной эмиссии. При увеличении уставного капитала путем второго и последующих выпусков.

ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ АКЦИЙ

Номинал – условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества в АО, приходящуюся на 1 акцию. Это то, что указано на её лицевой стороне, поэтому иногда его называют лицевой или нарицательной стоимостью.

Курсовая стоимость – это величина, показывающая во сколько раз ее текущая цена выше номинала.

Дивиденд – это доход, который может получить владелец за счёт части чистой прибыли АО текущего года, распределяемой между держателями акций в виде определённого % от их номинальной стоимости. Право на дивиденд имеют акционеры, внесённые в реестр акционеров АО в установленном порядке. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются АО. Как правило, они являются годовыми, но могут быть и промежуточными.

Акциями могут владеть как юридические, так и физические лица. Владельцев называют акционерами. Акционерное общество, выпускающее их, называется эмитентом.

Самая «древняя» в мире акция, проданная за 150 гульденов, датируется 1606 годом. Ее выпустило первое в мире акционерное общество — голландская компания «Ост-Инд».

КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИЙ

Акций можно классифицировать по их принципам и дополнительным свойствам (присвоенных им в особых случаях).

Классификация акций по принципу гарантированности получения дивидендов. По этому принципу они делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса на собрании акционеров, но не гарантирует выплаты дивидендов. Дивиденды по ним выплачиваются, если за отчетный период предприятие сумело заработать прибыль, решение о выплате дивидендов было принято собранием акционеров, и только после того, как дивиденды были выплачены владельцам привилегированных акций. Обыкновенные более многочисленны. По российским законам их доля (номинальная стоимость) может быть 75 % (и более) от размера уставного капитала компании.

Как правило, на собраниях акционеров одна акция равна одному голосу, но в отдельных случаях она может давать большее количество голосов. Такие акции называются плюральными.

В мировой практике существуют учредительские акции, как разновидность обыкновенных. Они дают также права на большее количество голосов и первоочередное право на получение акций в случае дополнительного выпуска (дивиденды по ним могут не выплачиваться ради сохранения большего количества голосов).

В ряде случаев выпускают отсроченные акции, дивиденды по которым выплачиваются, но после превышения некоего уровня прибыли или после выплат дивидендов по префакциям и обыкновенным “старшего порядка”.

В последнее время в странах с развитой инфраструктурой фондового рынка появляются различные типы обыкновенных акций, ограничивающие права акционеров. Можно выделить следующие типы ограниченных обыкновенных акций:
а) неголосующие – вообще не дают их обладателям права голоса на собрании акционеров;
б) подчиненные – дают право голоса, но в меньшей степени, например, 1 голос на 10 акций;
в) с ограниченным правом голоса – дают владельцу право голоса только при наличии у него определенного числа акций. Например, акционер получает право голоса, если он владеет не менее чем 100 акциями.

Выпуск ограниченных обыкновенных в Российской Федерации фактически запрещен, поскольку законодательство предусматривает, что обладатели обыкновенных акций должны иметь равные права.

Привилегированные акции (префакции) в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и минимальный размер ликвидационной стоимости акции. Их номинальная стоимость не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Разные выпуски префакций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии. Российское законодательство не содержит никаких ограничений на этот счет. Можно выделить следующие основные разновидности привилегированных акций.

Простые (обычные) префакции не дают владельцам никаких дополнительных льгот. Кумулятивные привилегированные акции дают право голоса владельцу на тот период, в течение которого он (по решению общего собрания акционеров) не получает дивиденды, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных дивидендов в полном размере.

Конвертируемые привилегированные акции на установленных АО условиях могут обмениваться (конвертироваться) на обыкновенные или привилегированные иных типов этого же общества.

Отзывные или погашаемые привилегированные акции могут быть погашены акционерным обществом через определенный период (или после специально установленной отзывной даты).

Участвующие привилегированные акции дают право не только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

Обмениваемые префакции по решению эмитента, могут обмениваться на облигации.

Привилегированные акции с регулируемым дивидендом. Ставка дивиденда устанавливается в пропорции от рыночных процентных ставок.

Гарантированные префакции – выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а другой компанией.

Привилегированные акции с приложенным опционом на продажу – продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющим продать их эмитенту по определенной цене.

Классификация акций по принципу принадлежности владельцу. По этому принципу они делятся на именные и на предъявителя.

Именные акции выдаются на определенное лицо. Их владелец должен быть зарегистрирован в реестре акционерного общества. Оформление передачи акций по указанию владельца выполняется эмитентом или специальным регистратором. На основании поданных документов делается специальная запись в реестре общества о переходе прав собственности.
Винкулированные – отдельный вид именных акций, которые могут продаваться владельцами только с согласия эмитента.

Акции на предъявителя не содержат указание на конкретное лицо или компанию. Их владельцы не регистрируются в реестре и они могут быть проданы путем прямой передачи. Акции на предъявителя освобождают акционерное общество от затрат на ведение реестра. Кроме того устраняются затраты владельцев на переоформление прав собственности при операциях с ними. Владельцы должны их предъявлять только при получении дивидендов.

Классификация акций по преференциальным принципам. По этому принципу они делятся на акции с правом и золотые акции.

Акции с правом предоставляют преимущественные права выкупа дополнительных акций.

“Золотая акция” выпускается в количестве одного экземпляра. Она дает владельцу все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, а также право “вето” при рассмотрении собранием акционеров таких вопросов, как: изменение устава, реорганизация и ликвидация предприятия, продажа имущества, участие в других предприятиях и т.п. Право “вето” предоставляется на три года. Это право означает приостановку действия какого-либо решения акционеров на 6 месяцев и последующим рассмотрением этого вопроса органом, определяемым владельцем “Золотой акции”. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца “золотой акции”, являются недействительными. “Золотая акция” – это собственность государства, без права ее передачи в залог или в траст. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускается только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. При ее продаже и отчуждении она конвертируется в обыкновенную и особые права, предоставленные ее первому владельцу, прекращаются.

Классификация акций по форме выпуска. По этому принципу они делятся на наличные (документарные, бумажные, материальные) и бездокументарные.

Наличные акции выдаются покупателю в физической форме, в виде красиво оформленного на бумаге документа, подтверждающего его права. Их печатают организации со специальной лицензией, бланки наличных акций снабжены несколькими степенями защиты от подделки.

Бездокументарные характеризуются отсутствием бумажного документа. Права на них фиксируются путем внесения данных об их владельцах, о количестве, номинальной стоимости и категории в память компьютера или специальные бумажные списки (реестры).

По моменту эмиссии: старой эмиссии; новой эмиссии.

По эмитентам: корпоративные; банковские; биржевые; инвестиционных фондов и компаний.

По инвестиционным качествам:

Голубые фишки – это обычные акции наиболее известных крупных компаний, зарекомендовавших себя высокими показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов, а также высоким уровнем руководства, качеством продукции и услуг.

Циклические акции находятся под влиянием экономических трендов. Их курс изменяется в соответствии с фазами экономического цикла (синхронно снижается и возрастает со спадами и подъемами в экономике).

Акции барометры служат показателем состояния всего рынка ценных бумаг. Обычно это первоклассная широко обращающаяся ценная бумага с устойчивым курсом.

Акции стоимости – это недооцененные ценные бумаги, для которых соотношения прибыли, дивидендов к продажам и капитализации, а также другие общепринятые соотношения показывают существенный потенциал роста их курсовой стоимости.

Акции роста – это ценные бумаги быстрорастущих, как правило, новых компаний,

Акции дохода – это ценные бумаги, по которым выплачиваются щедрые дивиденды.

Спекулятивные – акции, у которых неоправданно высокое соотношение между рыночной ценой и чистой прибылью на нее.

Оборонительные или защитные – это акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.

Грошовые акции – это ценные бумаги с очень низкой рыночной ценой, обращающиеся на фондовой бирже. Они обычно принадлежат компаниям, переживающим трудные времена и, по всей вероятности, стоящим на пороге банкротства. Инвесторы, покупающие их, надеются на быстрое улучшение положения дел или на поглощение.

СВОЙСТВА АКЦИЙ

Акция обладает инвестиционными, эмиссионными, фундаментальными и спекулятивными свойствами.
К инвестиционным свойствам относятся: регулирующее, ликвидность и доходность.

Акции в наибольшей мере среди всех ценных бумаг обладают регулирующим свойством в системе общественного воспроизводства. Они обеспечивают перелив капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.

Важным свойством акции является ликвидность – возможность быстро и без потерь продать ее по разумной, реальной рыночной цене.

Доходность – это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах.

Эмиссионные свойства акции задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса и другие.

К фундаментальным свойствам акций относятся:
1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении).
2. Бессрочность – акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.
3. Возможность получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества.
4. Ограниченная ответственность — акционер не отвечает по обязательствам компании и не может потерять больше того, что вложил.
5. Неделимость – совместное деление акции не рассматривается как деление между собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо.
6. Дробление и консолидация – возможность деления крупной акции на несколько штук меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого номинала, но той же категории и типа.

Спекулятивные свойства – это способность приносить спекулятивную прибыль. Особенность акций российских эмитентов – пониженные инвестиционные свойства и повышенные спекулятивные.

Что такое акция? Виды, доходность и дивиденды

Риски при покупке акций

Если сравнивать среднюю доходность акций и облигаций на длительных интервалах времени, то прибыль от инвестиций в акции примерно в 3 раза выше. Для развитых рынках — это примерно 8-12% годовых, для развивающихся в 1,5-2 раза больше.

Ключевое слово здесь на «длительных интервалах».

Если бы купили акции Apple на 10 000$ в начале 2000-х годов, то заработали бы 1 миллион долларов

Покупка акций всегда несет за собой риски.

Как вы думаете, какой риск от покупки акций Газпрома или Сбербанка?

Многие ответят: «Это крупнейшие, надежные компании, риск банкротства которых минимален или даже невозможен».

Отчасти они правы, чем крупнее компания, тем она устойчивее. Но всегда есть риск снижения стоимости акций. Помните кризис 2008 году, когда акции Сбербанка упали в 4 раза.

Или вот еще пример. В 90 годы фондовый рынок США рос просто невероятными темпами. Особенно технологические компании. Получить прибыль от своих вложений в 50-100% за год было обычным явлением.

В начале 2000-х акции компании Yahoo продавались по цене в 500 долларов за штуку. Компания была известная, стабильная и никто не предполагал, что инвестирование содержит в себе хоть малую долю риска. Но вскоре произошел обвал фондового рынка. Упали цена практически на все акции, в том числе и на Yahoo. Как вы думаете на сколько подешевела компания?

Вместо первоначальных 500, стоимость одной акции Yahoo снизилась до 9 долларов. Падение более чем в 55 раз.

Компания конечно не обанкротилась и продолжает работать, но на данный момент цена за акцию составляет всего 30-35$.

И в конце хотелось бы поговорить

о капитализации компаний

Компании, чьи акции продаются на бирже бывают маленькими, средними и крупными. Если говорить более профессионально, то это компании низкой, средней и высокой капитализации.

Капитализация — это рыночная стоимость компании, которая рассчитывается по формуле:

Капитализация = стоимость одной акции х количество акций

Капитализация Газпрома — 60 миллиардов, Google — около 400, а Apple — около 600 млрд. долларов.

Считается, чем выше капитализация компании, тем ниже риски несут инвесторы. И чем ниже капитализация, тем на более высокий рост акций и доход могут надеяться инвесторы. Но это не всегда справедливо.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Акции: характеристика, свойства, доходность

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли
акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Следовательно, акция дает право акционеру:


на доход — в виде дивиденда;


на управление акционерным капиталом;


на имущество при ликвидации общества.

Акция, как вид ценной бумаги, может выпускаться только акционерным обществом.

Общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных (ПА).

При этом различают следующие разновидности данного типа акций:

1.
Кумулятивные ПА. При выпуске ПА эмитент обязан установить срок аккумуляции дивидендов. Определяется максимальный период в течение которого дивиденды начисляются, но не выплачиваются, накапливаясь к последующей выплате.

2.
Долевые ПА (с экстра-дивидентом). Владельцы ПА данного типа имеют право на дивиденды в размере не меньше, чем владельцы обыкновенных акций.

3.
ПА с корректируемым (плавающим) дивидендом. Владельцы ПА данного типа претендуют на дивиденд не ниже безопасного уровня прибыльности (iбуn).

Под безопасным уровнем прибыльности понимают уровень прибыльности, отражающий величину дохода по альтернативному максимально-надежному вложению капитала. Обычно, это ставка дохода по государственным облигациям или норма банковского процента по депозитному вкладу в коммерческом банке высшей категории надежности, или ставка рефинансирования ЦБ.

Дивиденд — в переводе с латинского означает “часть от деления”. Применительно к обыкновенным акциям — это доля прибыли АО приходящаяся на одну акцию. Дивиденд можно рассматривать как вознаграждение за риск, которому подвергается инвестор, вкладывая деньги в бумаги акционерного общества.

Наличие нескольких этапов в жизни акций, их длительное обращение на рынке, обуславливают многообразие цен: номинальную, эмиссионную, рыночную.

На акции указывается номинальная стоимость, которая определяется делением величины уставного капитала общества на количество акций:

где РN — номинальная стоимость акций, руб.;

УК — уставный капитал АО, руб.;

N — количество размещенных акций, шт.

Номинальная стоимость выступает как некоторый ориентир ценности бумаги на первичном рынке капитала и является базой расчета ряда оценочных показателей.

На основе номинальной стоимости определяется эмиссионная цена, по которой осуществляется первичное размещение акций. Эмиссионная цена может совпадать с номинальной или отклоняться.

При размещении бумаги по цене выше номинальной, говорят, что бумага размещается с премией (ажио). Премия является чистым эмиссионным доходом эмитента. Бумага может продаваться и дешевле номинальной стоимости, т.е. с дисконтом.

На вторичном рынке акции реализуются по рыночной цене, определяемой соотношением спроса и предложения. Цену предложения устанавливает продавец, цену спроса — покупатель. Разница между двумя этими ценами образует маржу (от фр. marge — край). Термин “маржа” применяется на рынке ценных бумаг для оценки возможного дохода участников сделки.

Внутри маржи находится цена исполнения сделки, т.е. продажи акции, называемая курсовой. Она рассчитывается по следующей формуле:

где PK — курсовая стоимость акции, руб.;

iД — ставка дохода (дивиденда или процента), коэффициент;

iБУП — безопасный уровень прибыльности, коэффициент.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределенной прибыли АО в виде дивиденда, и возможностью продать бумагу на вторичном рынке по цене большей цены приобретения.

Дополнительный доход при росте курса акции или убыток при падении курса можно определить по формуле:

где Р- абсолютный размер дополнительно дохода (убытка), руб.;

Рn — цена перепродажи, курс в будущем, руб.;

Pо— цена покупки акций (первичные инвестиции), руб.

Индекс курса акции:

Зная размер дивиденда и дополнительного дохода, можно определить совокупный доход за весь период владения акцией.

Если акция продана в середине финансового года, то сумма дивидендов делится между прежним и новым владельцем бумаги:

где Д — доход (дивиденд) покупателя (продавца), руб.;

PN— номинальная стоимость акций, руб.;

iД — годовая ставка дивиденда, коэффициент;

d — период владения акцией, дн.;

К — количество дней в году (365-366).

Факторы, определяющие доходность акции можно описать следующей схемой:

Оцените статью
Добавить комментарий