Сравнение фондов облигаций разного кредитного рейтинга

Содержание

Фонды облигаций: доходность и риск

Критерии доходности облигаций

Главную роль в доходности облигаций играют два параметра: текущая ключевая ставка страны, в валюте которой номинирована облигация, и кредитный рейтинг эмитента облигации. Эмитентом может быть как государство, так и известная компания — в этом случае облигация будет государственной или корпоративной.

Есть три основных рейтинговых агентства, присваивающих свой рейтинг эмитентам ценных бумаг. Их обозначения незначительно отличаются друг от друга и выглядят так:

Наивысшая кредитная способность обычно обозначается тремя буквами «А». Она почти всегда присваивается США и некоторым компаниям — например Microsoft. Кредитный рейтинг ААА ничего не говорит о будущей доходности акций эмитента, но предполагает, что компания с очень высокой вероятностью в ближней или даже более дальней перспективе сможет погашать свои долги. В случае облигаций — компания будет платить купонный доход по облигациям.

Но чем ниже рейтинг, тем больше шанс стать неплатежеспособным. Зачем давать средства более рисковому должнику? Рисковать очевидно есть смысл лишь в случае, если он предложит больший процент. Компания в попытке выжить может предложить очень привлекательные условия и выполнить их, если ей повезет.

Немного запутывает ситуацию национальный рейтинг, особенно когда он относится к развивающийся стране. Наиболее очевидный пример — Россия. В этом случае между внутренним и международным рейтингом возникает заметный разрыв:

Как видно, даже эмитенты с высшим российским рейтингом оказываются в мире на границе инвестиционного и спекулятивного класса. Справедливость этого разрыва рейтинга пару лет назад смогли прочувствовать обладатели еврооблигаций Открытия и Бинбанка, долги по которым были списаны в результате санации. А ведь это были одни из крупнейших банков страны, входившие в ТОП-15.

Что делать для избежания подобной ситуации? Инвестировать в фонды облигаций, чтобы диверсифицировать риски. Причем даже лучше в фонды, содержащие облигации не одной страны, а целого региона — за исключением, может быть, США. В книге Ферри «Все о распределении активов» содержится следующая гистрограмма:

Для сравнения взяты индексы Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index и Barclays Capital U.S. High Yield Corporate Bond Index. Однако из диаграммы непонятно, какой индекс вышел победителем. В виде кривой доходности с условных 100 долларов на старте (конец 1999 года) по моим расчетам получаются следующие результаты:

Обсудим этот график. На протяжении 2000-2002 годов надежные облигации показывали заметно лучшую доходность — что неудивительно, поскольку это были годы рецессии американского рынка, вызванные пузырем доткомов. Многие предприятия, особенно небольшого размера и связанные с высокими технологиями, разорились, и это нашло свое отражение в индексе. С 2003 по 2007 год рынок восстанавливается, однако в 2008 году происходит кризис недвижимости, который перерастает в глобальный финансовый кризис. Доходные облигации резко проседают на четверть стоимости (рынок акций США падает на 50%), но к концу 2009 облигации восстанавливаются быстрее акций.

Итак, несмотря на крайне неудачную точку старта за несколько месяцев до рецессии 2000-ого года и новый глобальный кризис в 2008 году, за 10 лет высокодоходные облигации не уступили надежным. Согласно теории, на длинной дистанции фонды облигаций спекулятивного рейтинга должны принести инвестору большую доходность, хотя при этом будут нести в себе больше риска (иметь более высокие просадки). Посмотрим, каковы были результаты в следующее десятилетие.

Фонды облигаций ААА против ВВ

Для сравнения я выбрал известный фонд надежных облигаций с тикером BND, преимущественно состоящий из облигаций США и отслеживающий указанный выше индекс. Фонд более чем на 2/3 состоит из облигаций рейтинга ААА и не содержит эмитентов с рейтингом ниже ВВВ. Оппонентом ему будет фонд высокодоходных американских облигаций JNK со средним рейтингом эмитентов BB, т.е. чуть ниже инвестиционного. Такое сравнение я нахожу более целесообразным — непосредственно в индексы вложиться нельзя, а вот в указанные фонды совсем нетрудно.

Картинка выше, где в доходность включено реинвестирование купонных выплат, подтверждает написанное ранее. Видно, что кризис 2008 года очень мало повлиял на надежные облигации, лишь на очень короткий срок сбив котировки примерно на 7%. А вот фонд JNK и в 2008, и в 2009 году проседал примерно на 40%! Купонная доходность фонда BND составляла около 2.5% годовых, а у JNK была около 5-6% в год.

Но на дистанции риск оправдался. Конечный результат JNK составил около 80% прибыли, тогда как BND дал около пятидесяти. Можно ли было в первом случае получить больше? Если представить, что в начале 2008 года JNK стоил 10 долларов, то в конце этого же года и в начале следующего (около нескольких месяцев) он стоил бы всего шесть.

По сути на рынке несколько месяцев висел плакат с распродажей, призывающей купить фонд со скидкой 40%. А также кучу всего другого. Уже в начале 2010 года фонд вернул утраченные позиции — но чтобы увидеть плакат нужно было преодолеть чувство страха, вызванное падением. Подобная скидка была и в 2016 году — хотя меньшая как по размеру, так и по времени. Тем не менее они могли принести инвестору десятки процентов доходности.

Похожая картина и с фондом IHY, включающему доходные корпоративные облигации разных стран, кроме США. Средний рейтинг тот же — BB. Фонд показывает высокую корреляцию с JNK, хотя оказывается менее доходным и лежащим ниже на всем рассмотренном интервале. Однако доходность и здесь превысила консервативный BND. Фонд IHY был запущен весной 2012 года, так что кризис 2008 года в данном случае выпал из рассмотрения.

Выводы

Произведена оценка фондов доходных облигаций в сравнении с надежными за 20 лет (1999-2019). Фонды доходных облигаций заметно проседают в локальные и глобальные кризисы, но на дистанции компенсируют это более высоким доходом. Т.е. они подходят для долгосрочного инвестора, который к тому же получает шанс пополнения на локальных минимумах. Но при планируемом окончании инвестиций менее, чем через пять лет, акцент должен быть сделан на менее волатильных фондах.

Talkin go money

2 причины избегать фондов облигаций. Инвестиции в ETF на облигации – это плохо! (Февраль 2020).

Table of Contents:

Создание диверсифицированного портфеля облигаций – это трудоемкая задача, требующая денег, которые не могут быть использованы многими инвесторами. К счастью, паевые фонды и биржевые фонды (ETF) предлагают удобные альтернативы. Понимание плюсов и минусов каждого поможет вам выбрать тот, который подходит именно вам.

Почему покупать облигации?

Прежде чем сравнивать фонды облигаций и облигационные ETF, стоит потратить несколько минут, чтобы проанализировать причины, по которым инвесторы покупают облигации. Большинство инвесторов вкладывают облигации в портфель для получения дохода. Хотя покупка и продажа облигаций с целью получения прибыли является жизнеспособной стратегией, этот вид деятельности чаще встречается среди профессиональных инвесторов, чем среди людей.

Инвесторы также покупают облигации по причинам, связанным с рисками, поскольку они стремятся хранить свои деньги в инвестициях, которые менее волатильны, чем акции. Прежде чем инвестировать в облигации, у вас должна быть четко определенная причина для этого, так как это поможет вам выбрать правильный инвестиционный инструмент. Чтобы узнать больше об облигациях, прочитайте учебник Bond Основы: Введение .

Фонды облигаций и облигации ETFs

Читайте также:  Особенности погашения облигаций и их фондов

Фонды облигаций и облигации ETF имеют несколько характеристик. Оба предлагают диверсификацию через портфели, которые содержат многочисленные облигации. Оба делают это со значительно меньшими минимальными требуемыми инвестициями, чем это необходимо для достижения такого же уровня диверсификации путем покупки отдельных облигаций и использования их для создания портфеля. Оба выплачивают дивиденды и прирост капитала на регулярной основе, которые служат источником дохода для инвесторов. Оба предлагают широкий выбор инвестиционных решений, начиная от высококачественных государственных облигаций и заканчивая низкими корпоративными облигациями и всего, что происходит между ними. И оба могут быть куплены и проданы через брокерский счет в обмен на небольшой комиссионный сбор за сделку. Несмотря на эти сходства, фонды облигаций и облигационные ETF также имеют некоторые уникальные, непонятные характеристики.

Фонды облигаций

Взаимные фонды долгое время инвестируют в облигации. Некоторые из самых старых сбалансированных фондов (включая ассигнования на акции и облигации) относятся к концу 1920-х годов. Соответственно, существует большое количество фондов облигаций, предлагающих множество вариантов инвестиций. К ним относятся как фонды индексов, которые стремятся тиражировать различные контрольные показатели, так и не прилагать никаких усилий, чтобы превзойти эти контрольные показатели и активно управляемые фонды, которые стремятся превзойти свои контрольные показатели. Активно управляемые фонды также используют кредитные аналитики для проведения исследований по кредитному качеству облигаций, которые покупаются в фондах, чтобы минимизировать риск покупки облигаций, которые могут быть дефолтными.

Фонды облигаций доступны в двух разных структурах: открытые фонды и закрытые фонды.Открытые фонды можно купить напрямую у поставщиков фондов, а это значит, что их не нужно приобретать через брокерский счет. Если вы купили напрямую, комиссию за брокерскую комиссию можно избежать. Аналогичным образом, фонды облигаций могут быть проданы фонду компании, которая выпустила акции, что делает их очень ликвидными.

Кроме того, открытые фонды оцениваются и торгуются один раз в день после закрытия рынка и определения стоимости чистых активов каждого фонда (NAV). Торговая цена является прямым отражением NAV, которая основана на стоимости облигаций в портфеле. Открытые фонды не торгуются с премией или скидкой, что позволяет легко и предсказуемо точно определить, сколько акций фонда будет создано при продаже. Примечательно, что некоторые облигационные фонды взимают дополнительную плату, если они продаются до определенного минимального требуемого периода владения (часто 90 дней), поскольку компания фонда хочет минимизировать расходы, связанные с частыми трейдингами.

Интересно, что фонды облигаций не раскрывают свои основные холдинги на ежедневной основе. Как правило, они выпускают холдинги на полугодовой основе, причем некоторые фонды сообщают ежемесячно. Это отсутствие прозрачности затрудняет для инвесторов определение точного состава их портфелей в любой момент времени.

Облигации ETFs

Ежемесячные облигации облигаций являются гораздо более новым участником рынка, а iShares запускает первый в 2002 году. Большинство из этих предложений направлены на тиражирование различных индексов облигаций, хотя постепенно растет количество активно управляемых продуктов на рынок. Запуск ETF, целью которого является тиражирование знаменитой общей доходной облигации PIMCO (BOND BONDPIMCO ETF106. 47 + 0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), было важной разработкой, которая могла бы привести другие фондовые компании запускают аналогичные ETF, предназначенные для тиражирования популярных фондов. ЕФО часто имеют более низкие гонорары, чем их коллеги по взаимному фонду, что потенциально делает их более привлекательным выбором для некоторых инвесторов, если идентичная стратегия доступна в виде ETF или открытого фонда.

Фонды облигаций ETF работают так же, как средства закрытого типа, поскольку они приобретаются через брокерский счет, а не напрямую от компании фонда. Аналогичным образом, когда инвестор хочет продать, ETF должны продаваться на открытом рынке, а это означает, что покупатель должен быть найден, потому что компания фонда не будет покупать акции, как это было бы для открытых паевых инвестиционных фондов.

Как и акции, ETFs торгуются в течение дня. Цены на акции могут колебаться мгновенно и могут сильно варьироваться в ходе торгов. Крайние колебания цен наблюдались во время рыночных аномалий, таких как так называемый Flash Crash. Акции также могут торговать с премией или дисконтом к базовой стоимости чистых активов холдингов. Хотя существенные отклонения в стоимости относительно нечасты, они не являются неслыханными. Отклонения могут представлять особую озабоченность в кризисные периоды, например, если большое количество инвесторов стремится продавать облигации. В таких случаях цена ETF может отражать дисконт к NAV, поскольку поставщик ETF не уверен, что существующие холдинги могут быть проданы по их текущей стоимости чистых активов.

Ежемесячные фонды облигаций не имеют минимально необходимого периода ожидания, а это означает, что после совершения покупки штраф за продажу не взимается. Они также могут быть приобретены по марже и проданы короткими, предлагая значительно большую гибкость в торговле, чем открытые паевые инвестиционные фонды. Кроме того, облигационные ETFs ежедневно раскрывают свои основные холдинги, предоставляя инвесторам полную прозрачность. Для получения дополнительной информации см. Руководство по покупке ETF на марже и короткой продаже: Введение.

Облигационный фонд или облигационный фонд ETF?

Решение о том, покупать ли облигационный фонд или облигационный ETF меньше, о том, какой инвестиционный автомобиль лучше или хуже, и о том, какие ваши потребности и цели являются инвесторами. Если вы хотите активного управления, взаимные фонды облигаций предлагают больше возможностей выбора. Если вы планируете часто покупать и продавать, облигации ETF позволяют вам это сделать. Если вы являетесь долгосрочным инвестором по покупке и хранению, взаимные фонды облигаций удовлетворяют ваши потребности.

Если вы точно знаете, что вы держите в любой момент, важно, чтобы облигации ETF обеспечивали необходимую прозрачность. Если вы успокоитесь в способности продать свои холдинги обратно эмитенту в любой день, облигационные фонды предлагают эту безопасность.

Нижняя линия

В конечном итоге оба автомобиля обеспечивают доступ к рынкам облигаций. Оба предлагают разнообразные портфели. Оба предлагают удобный способ создания портфеля. Выбор одного над другим, скорее всего, будет основываться скорее на личных предпочтениях или конкретных потребностях в инвестициях, чем на превосходстве / неполноценности в отношении воздействия рынка облигаций или диверсификации портфеля. Как и в случае с большинством инвестиционных решений, первый шаг, который вы делаете, должен включать как можно больше обучения в отношении инвестиций, которые вы рассматриваете. Когда вы понимаете, что собираетесь покупать и почему вы покупаете, у вас есть больше шансов принять мудрое решение.

Купить облигации

На этой странице вы можете подобрать облигации и еврооблигации (облигации в иностранной валюте), подходящие вам по сроку инвестирования, степени риска, и оценить возможный доход, которые они могут принести. Ценные бумаги могут принести больший доход, чем банковский вклад, но инвестиции в них не застрахованы. Все данные по облигациям актуальны на 23.02.2020

ПОИСК

В настоящее время на российском финансовом рынке существуют различные варианты инвестирования собственных средств населения. Один из них – облигации для физических лиц. Механизм их использования предполагает покупку инвестором долговых обязательств эмитента в обмен на выплату фиксированных процентов до окончания срока погашения ценной бумаги. В случае, если она продавалась с дисконтом, выгоду инвестора составит разница между ценой ее покупки и номиналом.

Выпуск подобных обязательств осуществляют как частные юридические лица, так и государство, реализующее их при помощи федерального займа. Важно понимать, что доходность государственных бумаг (последняя крупная эмиссия которых была произведена в России в апреле 2020 года), как правило, в разы ниже, нежели, чем у небольших компаний. Обусловлено это ее зависимостью от риска: чем он ниже, тем меньше доходность, и наоборот. При этом прибыль инвестора при покупке долговых ценных бумаг чаще всего превышает доход по открытому депозиту в банке, но ниже, чем при вложении капитала в акции или деривативы.

Для того, чтобы купить долговые финансовые инструменты, необходимо открыть специальный брокерский счет. Пользователи Банки.ру имеют возможность не только ознакомиться с порядком продажи ценных бумаг и обслуживания индивидуального инвестиционного счета у брокера «Финам», но и подобрать наиболее подходящий вариант размещения денег на необходимую сумму с помощью корректировки тех или иных опций. Поиск актуальных предложений на нашем портале осуществляется по таким параметрам, как уровень риска, сумма и срок вложения. Дополнительно сервис позволяет произвести сортировку по виду эмитентов, с учетом типа собственности или сферы их деятельности. Карточка каждого продукта содержит информацию о прогнозируемой доходности инструмента, стоимости за одну штуку, дате погашения или оферты, условиях выплаты купона.

Читайте также:  Облигации США, их виды и налогообложение

Самые доходные и надежные облигации

Человек с помощью облигации, приобретённой у государства или компании, получает доход в виде процента. В установленный срок эмитент обязан вернуть покупателю не только номинал облигации, но и вознаграждение за использование его денег.

Если эмитент не выплатит нужную сумму, то покупатель сможет обанкротить должника.

Я пять лет зарабатываю на финансовом рынке. Больше прибыли получаю с ОФЗ, чем с корпоративных. В этой статье расскажу, как зарабатывать на долговых ценных бумагах и перечислю список самых надёжных облигаций.

Заключение

Приобретая выгодные облигации, человек получает возможность:

  1. Иметь пассивный доход.
  2. Разбогатеть быстрее, чем с помощью вклада в банке.
  3. Выйти на новый уровень заработка.
  4. Научиться выгодно вкладывать деньги.

Анализ рынка облигаций на 2020 год

При выборе облигации учитывается:

  • доходность эмитента;
  • годовой процент;
  • дату погашения.

В 2020 большинство покупателей предпочитают приобретать бонды у ОФЗ с ранним сроком погашения. Из корпоративных чаще выбирают с ближним, так как с дальним сроком погашения, из-за ненадёжной российской экономики покупатели пока не доверяют.

Рейтинг облигаций с самой высокой доходностью

Для получения прибыльного пассивного дохода заранее нужно изучить список лучших облигаций с высоким доходом.

Эмитентом облигаций федерального займа является Министерство Финансов Российской Федерации, а значит, они считаются самыми надёжными бондами в России. Владелец этих бумаг гарантированно получит проценты к назначенному сроку.

Самые лучшие гособлигации:

  • ОФЗ-26225-ПД, доходность в год — 8,52%, дата погашения — 10.05.2034 г.
  • ОФЗ-26221-ПД, 8,42%, до 23.03.2033 г.
  • ОФЗ-26218-ПД, 8,32%, до 17.09.2031 г.

Муниципальные

Благодаря инвестициям регионы Российской Федерации получают возможность строить новые сады, школы, спортивные комплексы, внедрять социальные программы.

Регионы, предлагающие самый высокий процент дохода:

  • Самарская Обл-35012-об, 8,89%, до 21.06.2024 г.
  • Хакасия Респ-35003-об, 8,69%, до 27.10.2020 г.
  • НижегородОбл-35011-об, 8,63%, до 22.06.2023 г.

Корпоративные

У корпоративных облигаций ставка купонного дохода часто меняется, поэтому сложно определить точную сумму прибыли. И оферта может погаситься раньше или позже назначенного предприятием срока погашения. При досрочном погашении владелец бумаг получит меньше прибыли, чем было оговорено.

Рейтинг самых надёжных организаций:

  • ГазпрнефБ1, 9,2%, до 24.07.2046 г.
  • ТрансмхПБ2, 8,45%, до 29.10.2021 г.
  • ЕврХимБ1Р2, 8,3%, до 26.05.2020 г.

Корпоративные облигации

Чтобы получить дополнительное финансирования для развития собственного бизнеса, крупная компания выпускает бонды. Большинство из них выплачивают доход два раза в год. В среднем их ставка не превосходит 9%.

Чем длиннее срок, тем выше проценты, но мало кто соглашается вложиться в компанию на срок дольше 5 лет. Самые большие проценты можно найти у банковских депозитов.

Короткие бонды

Рейтинг компаний с самыми высокими процентами:

  • Тульская Обл-34004-об, 8,32%, до 15.05.2019г.
  • ОФЗ-26216-ПД, 7,92%, до 15.05.2019г.
  • Липецкая Обл-34009-об, 7,38%, до 04.06.2019г.

Из-за короткого срока прибыль будет мизерной.

Длинные бонды

В лидерах долгосрочных бондов находится Министерство финансов Российской Федерации, указанные в разделе ОФЗ, за ними следует Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.

  • АИЖК-15-об, 8,39%, до 15.09.2028 г.
  • АИЖК-20-об, 8,32%, до 15.12.2027 г.
  • Ростелеком-1-боб, 8,04%, до 16.05.2025 г.

Еврооблигации

Это бонды, выпущенные в иностранном денежном эквиваленте. Итоговая сумма прибыли зависит от колебания курса валют. Самые надёжные и высокодоходные компании, выпускающие еврооблигации:

  • Газпром-05-2034-евро, 5,8%, до 28.04.2034 г.
  • Внешэкономбанк-3-2025-евр, 5,44%, до 22.11.2025 г.
  • Внешэкономбанк-10-2023-ев, 5,03%, до 21.11.2023 г.

Облигации федерального займа

Финансовый рынок предлагает множество способов получения прибыли, самым надёжным вариантом в 2020 году считается приобретение ОФЗ, поскольку его гарантом выступает государство. Поэтому в них можно спокойно размещать крупные суммы, с которых прибыль будет выше, чем в банковском вкладе.

Чем длиннее срок погашения, тем выше годовой процент.

Где купить облигации

Долговые ценные бумаги инвестор может приобрести на бирже у любого крупного брокера, если есть опыт работы с этими бумагами, то можно обратиться на внебиржевой рынок.

Ситуация на этом рынке меняется очень быстро, каждый день выпускаются новые бумаги, принимает другой оборот доходность. Нужно следить за событиями и держать руку на пульсе, это поможет получить большую прибыль и понять, какие эмитенты лучше обходить стороной.

Как выбрать брокера

Перед тем как выгодно вложить свои финансы, выбирают брокера, ориентируясь на показателях его работы, надёжности. На западных биржах выбор больше, чем на отечественных. Новичкам рекомендуется начать с приобретения одной облигации, чтобы понять, как эта схема работает.

Когда покупать облигации

Высокую прибыль можно получить при покупке только что вышедших облигаций. В среднем одна бумага стоит 1000 рублей. Нежелающие разбираться с биржевыми тонкостями, могут приобрести упрощённую версию облигаций с пометкой ОФЗ-н.

Как выбрать облигацию с учетом рисков и доходности

У коммерческих доход чаще выше, чем у государственных, но они внезапно могут обанкротиться и выплатить не все проценты.

Рекомендации: как сформировать выгодный портфель

Сайты, помогающие сформировать портфель бондов:

Нужно их тщательно изучить и поначалу вкладывать свои денежные активы в перспективные компании, чей доход ежегодно растёт.

Мы составили список лучших сайтов для анализа и выбора облигаций на каждый день

На практике потребности в анализе облигаций сводятся к следующим направлениям:

1. Котировки и графики

Котировки — это цены покупателей и продавцов облигаций на биржах.

Прежде всего из биржевых котировок нужно уяснить 2 главные вещи:

      • какую доходность в процентах годовых вы получите от владения облигацией
      • по какой цене в процентах от номинальной стоимости вы её сможете продать

Важно понимать суть: цена облигации это процент от её номинальной стоимости, который является лишь производным параметром от главного параметра — ДОХОДНОСТИ. Именно за доходностью гоняются торговцы облигациями, а сами цены облигаций на рынке устанавливаются в зависимости от доходности. А доходность зависит от рыночных факторов (ставки Центральных банков, спроса инвесторов, политики и других)

Облигация с номиналом 1000р. и купонной ставкой 10% от номинала со сроком 10 лет принесёт вам через 10 лет почти 100%-ую доходность, но не каждый готов держать бумаги до погашения, кому-то захочется продать облигацию и получить 1000р. наличными. Но например через 5 лет покупателей за 1000р. на облигацию с купоном 10% может не найтись, т.к. процентные ставки или инфляция в стране могут быть уже 15 и 20% и тогда вам придётся снижать цену от номинала с 1000р. до 800р., в результате при цене 800р.(это 80% от номинала) доходность погашению составит как раз те самые 15% годовых. которые уже будут более менее интересны покупателям в стране где процентные ставки начинаются от 15%. Только после того как вы объявите такую цену могут появиться реальные покупатели. В результате за 5 лет вы конечно получили купонные доходы и ваша доходность составит около 50%, но по итогу продадите облигацию ниже цены покупки. Конечно, ситуация может быть и вашу сторону и ставки в стране упадут до 5% и тогда вы уже продадите облигацию выше номинала и цены покупки и получите огромную прибыль, но сами понимаете прогнозировать на 5 лет вперед процентные ставки в РФ очень сложно, а тем более брать на себя риск ставя на долгосрочные прогнозы свои деньги. Поэтому держать до погашения длинные облигации с малой ликвидностью желающих мало.
В этом вся суть торговли облигаций — считать доходность к погашению и рассчитывать цены для поиска наиболее доходных и малорискованных выпусков. Более подробнее об этом мы поговорим в следующих разделах.

Список лучших сайтов предоставляющих данные о котировках облигаций следующий

ДоходЪ — котировки ОФЗ (вместе с доходностью, датами погашения, дюрацией и фильтрами представлены графики)

Читайте также:  Дисконтные (бескупонные) облигации

Московская биржа — история котировок за произвольный период

MFD — лидеры роста и падения (можно отфильтровать по: лидерам роста, доходности и объёмов торгов)

Smart-lab — еврооблигации (помимо основных параметров представлены сравнительная карта доходности и общая доходность до погашения)

Investing — мировые гособлигации (есть возможность фильтрации по: региону, стране, сроку погашения)

2. Новости рынка облигаций

Новости эмитентов, выпусков, да и всего долгового рынка оказывают влияния на цены облигаций, а соответственно и на их доходности

Прежде всего из новостей вы получите информацию об:

      • установлении процентной ставки по очередному купону
      • изменении в параметры и условия выпусков
      • дефолты по выпускам и банкротства эмитентов
      • размещениях новых выпусков облигаций
      • присвоении рейтингов
      • и другие новости долгового рынка и эмитентов

Все эти события оказывают влияние на цену облигации, а значит и на её доходность.
Если например инвесторы получив негативную новость по эмитенту или например процентные ставки на долговом рынке начинают расти, то инвесторы — держатели облигаций начинают продавать их на бирже. И если количество продавцов становится больше покупателей, то рыночная цена снижается, а если рыночная цена снижается, то увеличивается доходность облигаций. При этом нужно понимать, что если эмитент не объявит дефолт и не обанкротиться, то с большой долей вероятности цены восстановятся, а могут и вырасти, и тогда уже облигации можно продать с премией.
Но нужно уяснить, что спекулирование на облигационном рынке — это удел профессиональных инвесторов, частному инвестору достаточно выбрать надежного эмитента и получать купонный доход до погашения.

Список лучших ссылок следующий:

Finam — раздел облигации брокера финам (на одной странице все нужные подразделы)

Rusbonds — новости эмитентов (решения эмитентов, установления ставок, изменения параметров)

Rusbonds — новости дефолтов (можно фильтровать по секторам облигаций, типу дефолта, отрасли, обеспечению)

CBonds — новости по фильтрам (можно фильтровать по ключевым словам, регионам, типам, разделам)

3. Анализ, сравнение, параметры

Анализировать облигации нужно для того, чтобы найти наиболее потенциально доходные и менее рискованные облигации, т.е. дать свои деньги под процентный доход и принять некий уровень риска. (конечно процентная ставка должна быть выше уровня инфляции и плюс выше на несколько процентов банковского депозита)
Далее по этим вашим критериям по соотношению доходности облигации к её риску вам нужно сравнить несколько облигаций на основе их параметров эмиссии и других рыночных и оценочных данных для выбора наиболее доходной облигации с высокой доходностью, минимальным риском и максимальной ликвидностью.
Другими словами выбрать такую облигацию у которой процентная ставка доходности выше банковского депозита на несколько процентов, очень низкой вероятностью дефолта (просрочки выплат процентов) и возможностью быстро продать такую облигацию, т.к. по ней много покупателей на бирже.
Так вот для целей выбора оптимальной облигации по соотношению высокой доходности к минимальному риску анализируются следующие параметры:

      • процентные ставки Центрального банка
      • доходности (текущая, простая, до погашения)
      • кривые доходности
      • дюрации
      • суммы накопленного купонного дохода
      • сроки погашения облигаций
      • основные параметры выпусков (методы расчёт ставок, погашения, оферты, ковенанты, амортизации)
      • объемы торгов на бирже
      • обзоры аналитиков

Список ссылок следующий:

Smart-lab — анализ облигаций (можно отфильтровать по кривым доходности, посмотреть карту сравнения, основные параметры выпуска и торговые данные)

Банк России — статистика ставок (представлена ежемесячная статистика ставок Центробанка и структура кредитов и депозитов по срочности)

Rusbonds — обзоры аналитиков (качественные обзоры рынка облигаций от крупнейших банков и инвестдомов)

Rusbonds — все параметры (поиск облигаций по эмитенту/выпуску по критериям: доходности, ставкам, сектору, периоду обращения, виду купона, состоянию, статусу и другим)

Rusbonds — cравнение по критериям (критерии: доходности, дюрация, ставкам, объёмам, сектору, периоду обращения, виду купона, состоянию, статусу и другим)

4. Прогнозы, доходность, календарь

В предыдущих разделах мы рассмотрели сайты и сервисы которые предоставляют фактические (прошлые) и аналитические сведения.
В этом разделе будет представлен обзор сайтов и сервисов которые помогут инвестору в облигации получить данные для прогноза будущих событиях.

Мы рассмотрим сервисы и сайты которые помогут инвестору:

      • получить прогноз будущего состояния долгового рынка от ведущих экспертов отрасли
      • ознакомится с аналитикой и мнениями других участников торгов, а также обсудить любые вопросы связанные с облигационным рынком на форумах
      • производить расчеты доходности с помощью облигационных калькуляторов
      • через облигационные календари быстро получать данные:
        о будущих выплатах купонных доходов
        о будущих погашениях выпусков облигаций
        о датах будущих оферт (досрочного выкупа облигаций эмитентом у инвестора)

Список лучших следующий:

Smart-lab — календарь выплат и погашений (будущие события можно отфильтровать по периодам дат и типам событий: выплата купона, погашение, оферта)

Investing — рекомендации (аналитику экспертов можно отфильтровать по: датам, авторам, регионам, типам инвестанализа, типам облигаций)

Smart-lab — мнения и обсуждения (классическая лента постов с комментариями от блогеров сообщества трейдеров)

Rusbonds — калькулятор доходности (расчёт доходности по цене, доходность к погошению, к оферте + параметры)

Для ежедневного использования все ссылки удобно расположены на нашем сайте:https://allfinancelinks.com/bonds

Подведём итоги:

Ключевые параметры облигаций и риск
Ключевым параметром для облигаций является доходность к погашению. Доходность к погашению является производной от цены, цена зависит от оценки инвесторами основных рисков для облигации:

      • рыночного риска (изменение уровня процентных ставок, курсов валют, политических рисков и т.д. не зависящих от эмитента облигации;
      • кредитного риска (динамики кредитного качества компании);
      • риска ликвидности (невозможность продать облигацию по цене близкой к рыночной);
      • риска дефолта эмитента (неспособность эмитента выполнять финансовые обязательства)

Государственные обязательства (ОФЗ) — облигации, которым присущ только рыночный риск. Все другие облигации торгуются с премией (кредитным спредом) к ОФЗ. Величина этой премии зависит от уровня кредитоспособности эмитента и присвоенного рейтинговым агентством кредитного рейтинга.

Алгоритм анализа и выбора облигаций исходя из целей

Перед покупкой облигаций необходимо определиться с основными целями и задачами процесса выбора облигации для покупки:

      1. Получить как минимум доходность выше банковского вклада, иначе нет смысла инвестирования денег в облигации, если можно просто дать деньги взаймы банку и без рисков получить процент через год. А как максимум получить доходность выше среднерыночной по аналогичным облигациям
      2. Выбрать надежного эмитента облигации, чтобы он не обанкротился, т.к. в противном случае придётся участвовать в судебном конкурсном производстве по результатам которого в лучшем случае вы получите часть суммы инвестированной в облигации
      3. Выбрать ликвидный выпуск облигации, т.е. чтобы на бирже всегда были покупатели на этот выпуск (наличие цены спроса (Bid) в биржевом стакане) и наличие ежедневного оборота торгов. Иначе вы не сможете быстро продать облигацию, чтобы получить деньги.
      4. Выявить основные параметры выпуска которые будут влиять на будущую доходность (купоны с плавающей ставкой, оферты, амортизации номинала, срок до погашения)
      5. Можно использовать и другие более сложные инструменты и параметры: кривые доходности, дюрацию, анализ объемов торгов и другие. Профессиональные управляющие облигациями ещё и проводят различные стресс-тестирования с целью прогнозирования уровня доходности в случае изменения факторов влияющих на цену облигаций, тестировать различные стратегии и тому подобное. Это конечно высший пилотаж, для розничного инвестора это трудоемко и времязатратно.

Далее на основании этих данных вы можете сравнить выпуски и рассчитать наиболее выгодную доходность и минимальный риск для покупки или последующей продажи облигаций.

Во время периода владения облигаций периодически необходимо отслеживать вышеописанные риски и изменения в параметрах облигаций и в случае выгодной цены продать облигации. Но!

Ещё раз повторимся: активно торговать облигациями с целью выжать максимальную доходность — это удел профессиональных трейдеров облигаций которые работают в крупных институциональных финансовых организациях.

Частному инвестору достаточно выбрать облигации надежного эмитента со ставкой выше рынка, взять на себя просчитанный риск и обеспечить доходность покрывающую инфляцию и на несколько процентов превышающую безрисковую ставку банковских вкладов.

Видеообзоры лучших сайтов для анализа облигаций

Вводное видео

Котировки и графики

Новостные сайты

Анализ и сравнение

Прогноз, календари, расчёты

Желаем успешных инвестиций в облигации для достижения целей финансовой независимости.

Оцените статью
Добавить комментарий