Структурные облигации и их свойства

Содержание

Структурные облигации

Структурные долговые обязательства с частичной защитой капитала давно заняли свою нишу на мировых финансовых рынках. Несмотря на рискованную природу, структурные облигации (другое название — бумаги со встроенным деривативом) привлекают инвесторов более высокими доходами в сравнении с классическими долговыми инструментами. После принятия законодательных изменений данный финансовый инструмент легализован и в Российской Федерации, хотя структурные продукты предлагаются различными компаниями на российском рынке достаточно давно.

Что такое структурная облигация?

К структурным относят облигационные займы, выплаты по которым производятся в случае возникновения так называемого кредитного события. Под кредитным событием подразумевается наступление заранее оговоренных обстоятельств, а также достижение заданных ценовых уровней по базовому активу. К числу таких событий и активов могут относиться:

  • цены на сырье, ценные бумаги и деривативы;
  • процентные ставки центральных банков;
  • инфляционные данные;
  • индексы;
  • нарушение обязательств контрольными лицами (включая дефолт или реструктуризацию задолженности);
  • показатели официальной статистики;
  • другие активы и обстоятельства, указанные в законодательстве

Особенность структурной долговой бумаги состоит в возможности ее погашения ниже номинальной стоимости. Подобный сценарий возможен в случае негативной рыночной ситуации вокруг базового актива, указанного в условиях по выпуску бумаги.

Инвесторы могут получать оплату как деньгами, так и ценными бумагами, правами собственности и любыми другими активами, предложенными эмитентом в документе о выпуске.

Обратите внимание! Характерная черта структурной бумаги — высокий уровень неопределенности для инвестора. Участникам рынка неизвестно, наступит кредитное событие или нет.

Особенности структурных облигаций:

  1. Отказ от гарантированной выплаты номинала. Каждая бумага привязана к заранее оговоренному базовому активу или событию, рыночная ситуация вокруг которых и определяет прибыль инвестора. Выплаты могут быть ниже номинала долгового обязательства.
  2. Ограничение по типу эмитентов. К выпуску данного типа бумаг допущены только финансовые организации.
  3. Невозможность досрочного погашения по желанию компании-эмитента. В качестве исключения рассматриваются форс-мажорные обстоятельства. Перечень чрезвычайных ситуаций указывается в решении о выпуске облигаций.
  4. Обеспечение долговых бумаг залогом в денежной форме или в виде имущества.
  5. Разделение по типу инвесторов. Без ограничений со структурными продуктами могут работать лишь квалифицированные инвесторы. В отдельных случаях, определяемых указаниями ЦБ РФ, купить структурные долговые бумаги могут и неквалифицированные инвесторы.

Обратите внимание! Облигация не может считаться структурной, если от реализации кредитного события зависит только выплата купонов.

Различия между классическими и структурными долгами перечислены в таблице.

ПараметрКлассические облигацииСтруктурные облигации
Погашение по номинальной стоимостиГарантированоОпределяется наступлением или отсутствием обстоятельств, упомянутых в решении об эмиссии
ЭмитентыЛюбые юридические лица, являющиеся резидентами РФБанки, брокеры, дилеры ценных бумаг, специализированные финансовые компании
ПокупателиКак квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторыКвалифицированные инвесторы. В отдельных случаях, оговоренных указаниями ЦБ РФ, участниками рынка могут стать неквалифицированные инвесторы
Досрочное погашениеВозможноНе предусматривается
Купоны по облигациямСуществуют фиксированные и неопределенные купоны, привязанные к рыночным индикаторам. В купоны могут вноситься изменения по решению эмитентаКупон во всех случаях неопределенный

Структурные облигации: мир и Россия

Первые структурированные бумаги (structured notes) были выпущены в Великобритании в начале 1990-х годов. В дальнейшем бумаги со встроенными деривативами распространились по всей Европе (особенно в Швейцарии и Германии), США и главным рынкам Азии. Практика использования этих облигаций инвестиционными банками в середине 90-х годов для наживы на комиссионных красочно описана в этой книге.

Крупнейший в мире рынок структурных продуктов в рамках одной страны находится в США. По данным информационного агентства «Bloomberg» за 2020 год общая номинальная сумма выпусков структурированных облигаций в США достигла 50,2 миллиардов долларов. Количество предлагаемых структурированных продуктов за год выросло с 9 362 до 13 490. Общий объем мирового рынка по данным британской исследовательской компании Structured Retail Products превысил 1,5 триллиона долларов.

В России структурные долговые бумаги существуют давно, однако из-за отсутствия законодательного регулирования бумаги с частичной защитой или без защиты капитала предлагались лишь филиалами российских корпораций. При этом к выпускам применялись нормы иностранного права. Законодательной основой для создания полноценного рынка стал подписанный Президентом РФ в апреле 2020 года Федеральный закон № 75-ФЗ «О внесении изменений в ФЗ «О рынке ценных бумаг» в части регулирования структурных облигаций». В законодательном акте указаны лица, которым разрешено выпускать и покупать структурные обязательства, урегулирован порядок раскрытия информации и выплат инвесторам. Документ обрел законодательную силу в октябре этого же года. Таким образом, созданы условия для развития рынка структурных финансовых продуктов в рамках российской правовой системы.

Обратите внимание! Законодательное разрешение на выпуск структурных обязательств с частичной защитой капитала означает отход от концепции отношения к облигациям, как к договору займа на принципе обязательного возврата займа

Эмитенты структурных облигаций

Правом выпуска структурных продуктов наделены исключительно банки, дилеры, брокеры и специализированные финансовые компании. В этом одно из главных отличий структурных долговых бумаг от классических, эмиссия которых может осуществляться любым юридическим лицом, являющимся резидентом РФ.

Важно! Эмиссия подлежит обязательной регистрации в ЦБ РФ.

Решение об эмиссии должно включать следующую информацию:

  1. Перечень обстоятельств, в связи с наступлением или отсутствием которых производятся или отсутствуют выплаты по облигации. Должны задаваться числовые параметры или порядок их вычисления, указывающие на наступление или ненаступление оговоренного обстоятельства.
  2. Размер выплат по обязательству или порядок их определения. Эмитент имеет право заранее оговорить отказ от выплат в случае наступления или отсутствия определенных обстоятельств.

Кто может купить

В первоначальной редакции закона правом покупки структурных долговых бумаг были наделены исключительно квалифицированные инвесторы. Тем не менее, было предусмотрено право ЦБ РФ создать перечень критериев, основываясь на которых данные инструменты можно было бы предложить и прочим — неквалифицированным — инвесторам. Смягчение регулятивных ограничений и легализация неквалифицированных инвесторов позволит расширить круг потенциальных покупателей структурных бондов.

Читайте также:  Что такое дюрация облигации: разбор на примерах

Эмитент несет обязанность письменно предупредить неквалифицированного инвестора о потенциальных рисках. С целью снижения возможных убытков предусмотрен максимальный уровень потерь — от 15 до 30% номинала. Конкретная цифра определяется сроком обращения облигаций. Еще одна мера, призванная защитить неквалифицированных инвесторов — «период охлаждения». Данная норма позволяет покупателю в десятидневный срок самостоятельно прекратить действие договора и потребовать возврата денег.

Согласно указанию ЦБ РФ, обязательным условием станет требование к уровню кредитного рейтинга структурной облигации. Тем самым внедряется механизм защиты неквалифицированных инвесторов за счет ограничения их вложений в наименее рискованные бумаги.

В настоящее время структурные продукты торгуются на Московской бирже, где делят секцию с классическими облигациями. Определить такие бумаги можно по индексу ИОС или БСО в названии облигации.

Пример структурных облигаций

На сегодняшний день на рынке есть несколько эмитентов, предлагающих структурные бонды:

ИК БКС

«Росбанк»

Сбербанк России

Для примера разберемся с облигацией Сбербанка ИОС 001P-17R. Название выпуска — СберБ Б17R, ISIN код RU000A0ZZFС3. Прежде всего необходимо ознакомиться с «Условиями выпуска биржевых облигаций». На сайте Сбербанка подобная документация находится в разделе «инвесторам и акционерам».

Затем отыскиваем пункт, в котором говорится о порядке выплат и погашения по этой эмиссии. На картинке ниже указанная информация содержится в пунктах 9.2. и 9.3. Из пункта 9.2. понятно, что эмитент обязуется погасить этот выпуск по номиналу без каких-либо оговорок. Иными словами, это бумага с полной защитой капитала.

В пункте 9.3 устанавливается схема выплаты купонного и дополнительного дохода. По бумаге предлагается два вида дохода — купонный (минимальный уровень фиксированной доходности) и дополнительный. Купонный доход крайне мал — 0,01% и носит скорее формальный характер. Главный потенциальный источник прибыли инвестора — дополнительный доход, и определяется он исходя из рыночной ситуации по базовым активам. В подпункте Б определяются даты выплат дополнительного дохода (при условии его наличия).

В качестве базовых активов для данной облигации выбираются акции крупных технологических компаний из США.

Условие выпуска: курс акций всех четырех компаний не должен снизиться больше, чем на 10% от цены на момент расчета дополнительного дохода. В качестве начальной рассматривается цена акций на 22 августа 2020 года.

Если цена хотя бы одной из бумаг, входящей в базовый актив, уменьшится больше, чем на 10%, дополнительный доход обнуляется, вне зависимости от курсов акций остальных трех компаний.

На растущем рынке и при отсутствии форс-мажоров можно рассчитывать на рост курсовой стоимости всех четырех компаний, занимающих лидирующие места в своих секторах. Однако цены на акции компаний подвержены рыночным колебаниям. Даже выросшая по итогам финансового года бумага может по тем или иным причинам сильно подешеветь как раз перед расчетом дополнительного дохода. Дополнительным риском является наличие в пакете не одной, а сразу четырех акций.

Заключение

Развитие рынка структурных долгов выгодно государству: расширяется налоговая база. Выгоден этот рынок и бирже с брокерами, поскольку последние получат комиссионные независимо от исхода сделки. А вот инвесторам большей частью предлагается играть в лотерею, причем шансы на успех четко просчитаны эмитентом облигации, заботящимся о своей выгоде. И тот факт, что данный рынок находится под контролем ЦБ, вероятность прибыли вовсе не повышает, хотя потенциально она тут выше, чем в случае классических облигаций.

Структурные облигации

Сущность и доходность облигации

Облигация представляет собой один из старейших видов ценных бумаг. Она выражает отношения займа между продавцом и покупателем. Эмитент с помощью облигации привлекает денежные средства и капитал для решения собственных экономических или финансовых задач. Покупатель облигации получает возможность вложить свободные денежные средства в надёжные ценные бумаги. При этом держатель облигации выступает в качестве кредитора, представляющего свои средства в пользование эмитенту.

Выпуск облигаций осуществляется под инвестиционный проект, который в последующем позволит эмитенту провести выплаты по облигациям. Покупатель облигации заранее знает о дате погашения актива, сумме выплаты и размере дополнительного дохода. Все это делает облигации одним из самых надёжных видов инвестиций. Покупатель может рисковать в случае колебания процентной ставки в зависимости от конъюнктуры рынка, а также в при банкротстве эмитента.

Доход по облигациям может формироваться следующим образом:

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

  1. Разница между ценой продажи облигации и ценой ее обратного выкупа складывается за счет снижения цены относительно номинала. Обратный выкуп производится по номинальной стоимости.
  2. Купон представляет собой выплату процента, который рассчитывается от номинальной стоимости облигации.

Облигации могут делиться на государственные и частные в зависимости от особенностей эмитента. По сроку погашения обязательств они могут быть краткосрочные, долгосрочным и среднесрочными. Более надёжными считаются обеспеченные облигации, а необеспеченные более рискованными. Эмитент может привлечь инвесторов, предложив им конвертируемые облигации, которые могут быть отменены на акции.

Расчёты по облигациям могут быть единоразовыми. Эмитент может проводить ряд платежей в пользу держателя. Облигации с амортизацией предполагают равномерное уменьшение стоимости долгового обязательства и процентов по нему. Иногда эмитент может устанавливать привилегированные условия для постоянных клиентов, продавая облигации по цене ниже номинала. В любом случае, облигация является одним из востребованных средств размещения финансов.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Особенности структурных облигаций

Все более популярным видом инвестиционных вложений является структурная или структурированная облигация. Ее особенность заключается в привязке дохода к определённым рыночным активам. Например, доход от облигации может быть привязан к курсу американских или российских акций, а также к индексам. В случае роста цен базового актива владелец облигации получает доход сверх заявленного. Если цена на актив не растет, то соответственно доход не увеличивается.

На Западе структурные облигации приобрели популярность около двух десятков лет назад, их внедрение на российском рынке происходит только сейчас. Первые шаги по внедрению данного инструмента в России были сделаны закрепление в законе “О ценных бумагах” основных положений, касающихся оборота структурных облигаций.

Выделяют два вида структурных облигаций:

  • Долговые обязательства, позволяющие обеспечить защиту первоначального капитала.
  • Облигации, не предоставляющие защиты первоначального капитала.

Каждый выпуск такого рода бумаг имеет свои индивидуальные особенности, которые прописываются в проспекте эмиссии. Условия по этим долговым обязательствам могут быть достаточно гибкими. Именно поэтому, каждый инвестор, желающий разместить своим финансы в данном виде облигаций должен ознакомиться с проспектом эмиссии.

Читайте также:  Биржевые облигации и их свойства

Особенностями структурных облигаций можно назвать отсутствие гарантий исполнения обязательств эмитентом, если это предусмотрено эмиссией. Выпускать их могут любые организации, имеющие лицензию профессионального участника или финансовые организации, специализирующиеся на выпуске структурированных облигаций. Облигация в принципе выпущена для профессиональных участников. Ставка по купону не определена, и она может быть привязана к любому активу.

Риски по структурным облигациям

Структурированные облигации имеют намного больше неопределенностей, чем обычные облигации. Это позволяет получать более высокий уровень дохода, но требует особой подготовки инвестора или посредника. На практике доходность этих облигаций сильно колеблется, что должно заставить потенциального покупателя обратить внимание на проспект эмиссии. То есть, за счет привязки к рыночным активам создатели этих облигаций пытались увеличить их доходность при сохранении относительной стабильности.

Защита первоначального капитала предполагает проведение обязательных платежей по номиналу, а купленный доход остается неопределённым. Как правило, в этом случае для купона определяется диапазон колебания цен. Если уровень риска по облигации ограничен, то это говорит о том, что нет фиксированных данных по купону или обязательств по выплате номинала. Однако, для них устанавливается минимальный предел, который и является предельный уровнем риска.

Итоговая доходность структурных облигаций может зависеть от макроэкономических и рыночных индикаторов. Так же на нее влияет исполнение обязательства третьими лицами, либо изменение значений по номиналу или купону

Сама идея структурных облигаций выражает мечту инвестора. По сути, она позволяет увеличивать доходность при высоком уровне защиты номинала. На практике выяснилось, что данный инструмент более выгоден эмитенту, так как позволяет привлекать практически беспроцентный заём. Для того, чтобы реализовывать основную стратегию по этим активам необходимо обладать достаточным опытом и знаниями. Чтобы повысить шансы выигрыша портфель инвестора должен быть эффективным, способным нивелировать воздействие негативных тенденций рынка.

В российском законодательстве относительно работы рынка ценных бумаг и оборота структурных облигаций были внесены изменения в 2020 году. Теперь права покупателя облигации защищены в части возврата первоначального капитала, то есть номинальной цены долгового обязательства. Круг лиц, имеющих право на выпуск такого вида облигаций так же ограничен.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Структурное ускорение. Рынок структурных облигаций растет, но готов еще ускориться

Рынок структурных облигаций растет, но готов еще ускориться, если к нему подключатся неквалифицированные инвесторы

Объем структурных облигаций, выпущенных российскими банками и компаниями и находящихся в обращении, оценивается в сумму более 110 млрд рублей. По подсчетам информационного агентства Cbonds, две трети этой суммы, 72 млрд рублей, составляет объем рублевых бондов, а остаток — валютные бумаги.

Поворот в частном сознании. Деньги текут на фондовый рынок мимо вкладов

Лидером по количеству выпусков (65) и по их объему является группа БКС. Но на пятки ей наступает Сбербанк со своими 52 выпусками. При этом БКС специализируется на размещении структурных бондов за рубежом, а Сбербанк и остальные эмитенты — в России. Общий объем структурных бондов, выпущенных в России, превышает 65 млрд рублей. Год назад он составлял менее 38 млрд рублей.

Бесконечное разнообразие

Отличие структурных облигаций от обычных заключается в том, что доход по ним зависит от изменения цен определенных активов. Базовыми активами для структурных бондов служат различные сырьевые товары, акции, индексы, процентные ставки и валюты. Если учесть, что у каждого выпуска облигаций может быть привязка к корзине активов, причем рост и падение котировок этих активов могут отражаться на доходности облигаций с различными коэффициентами, то легко понять, что разнообразие этих бумаг ограничивается только фантазией их создателей.

К плюсам структурных бондов относят возможность получать по ним повышенный доход, если цена базовых активов движется в нужную сторону. А к минусам — непредсказуемость будущего дохода. Если же структурная облигация предполагает неполную защиту капитала, то вместо дохода по ней можно получить и убыток.

Путаница в терминах

Строго говоря, облигации, которые выпускаются сейчас в России, структурными называться не должны. Согласно поправкам в закон “О рынке ценных бумаг”, вступившим в силу 16 октября 2020 года, структурными следует называть только облигации без полной защиты капитала. А если капитал защищен на 100%, то такие облигации участники рынка теперь зовут инвестиционными. Но в РФ до вступления в силу закона могли обращаться только такие бумаги, и они назывались структурными, потому что относятся к таковым по международной классификации.

Биржи растят обороты. За год торговые обороты петербургских бирж увеличились на 4-21%

“В настоящее время в обращении нет структурных облигаций (как этот термин определен сейчас законом) — ни у Сбербанка, ни у каких–либо иных участников рынка, — разъясняет Павел Васильев, руководитель подразделения инвестиционных и секьюритизированных продуктов Сбербанка. — В обращении находятся биржевые облигации Сбербанка (не являющиеся структурными), в которых доход определяется с использованием рыночных индикаторов. По всем этим инструментам обеспечивается безусловная защита капитала (выплата номинала при погашении)”.

Структурные облигации иногда путают с инфраструктурными, хотя они имеют совершенно другие свойства. Инфраструктурная облигация отличается от обычной лишь тем, что имеет ограничение по расходованию вырученных от ее продажи денег: она выпускается для привлечения финансирования строительства инфраструктурного объекта (автомобильной дороги, порта, железной дороги, аэровокзала и т. д.). В России подобные бумаги выпускались, например, для финансирования строительства скоростной автодороги Москва — Петербург и Западного скоростного диаметра в Петербурге.

Гораздо больше общего у структурных бондов со структурными продуктами, которые существуют на российском рынке много лет. Их суть такая же: инвесторам предлагается вложить деньги под гарантию полной или частичной защиты капитала и обещание выплатить доход, размер которого привязан к изменению цен базовых активов. На рынке инвестиционного страхования жизни, где в последние годы наблюдается настоящий ажиотаж, полисы представляют собой, по сути, структурные продукты. Сотни тысяч российских граждан уже купили таких полисов на сотни миллиардов рублей.

Поход в народ

На рынке структурных, точнее, инвестиционных бондов количество покупателей лишь недавно перевалило за 10 тыс. Как рассказал Павел Васильев, инвестиционные облигации Сбербанка продаются в основном управляющей компании “Сбербанк управление активами”, а также наиболее состоятельным клиентам банка. Всего покупателей таких бумаг, принявших участие в первичных размещениях, более 13 тыс. Средняя сумма заявки на покупку от физического лица — около 800 тыс. рублей, но бывают и более крупные заявки, величиной до 150 млн рублей. При этом 5% покупателей обеспечили более половины заявок, а 10% покупателей — около 75% всех заявок. Среди покупателей инвестиционных облигаций есть и владельцы индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), хотя их не так много, как хотелось бы, отметил Павел Васильев.

Читайте также:  Облигации США, их виды и налогообложение

Настоящие структурные облигации разрешено регистрировать с 16 октября 2020 года, но пока их на рынке нет, потому что их можно продавать только квалифицированным инвесторам (требования к последним можно увидеть на рисунке). Однако Банк России планирует разрешить продажу таких бумаг любым инвесторам. Но только после того, как определит критерии, которым должны соответствовать такие бумаги “для народа”.

Над этими критериями регулятор сейчас работает совместно с профессиональным сообществом.

“По нашему мнению, при определенных условиях (таковые, конечно же, представляют собой пониженный уровень риска и более легкую для понимания инвестором структуру инструмента) структурные облигации могут предлагаться и неквалифицированным инвесторам (НКИ), — отмечает Павел Васильев. — Именно для выработки таких условий бизнес–сообщество работает совместно с Банком России, тщательно взвешивая требования, которые будут предъявляться к таким инструментам, для обеспечения формирования положительной истории продукта. Мы ожидаем появления такой возможности до конца текущего года и приветствуем ее. Точные критерии сейчас назвать затруднительно, но ожидается, что они будут направлены на: установление предельного размера возможных потерь по структурным облигациям для НКИ — в зависимости от срока их обращения; прозрачность ценообразования по базовому активу, который использован в определении порядка выплат по структурной облигации; уведомление инвестора о рисках, принимаемых им при приобретении такой структурной облигации, и т. д.”.

Понятие и особенности структурных облигаций

Что включает в себя понятие структурных облигаций? В чем преимущества структурных облигаций? Выгодно ли инвестировать в структурные облигации?

Что такое структурные облигации и как в них инвестировать?

Облигации представляют собой долговые ценные бумаги, которые дают право их держателю получить от эмитента в определенный момент времени полную стоимость указанного актива. Финансовый рынок несколько лет назад ввел такое понятие как структурные облигации, под которыми понимают комбинированный финансовый инструмент в основе которого лежит определенный дериватив. Выплаты по таким ценным бумагам зависят от ряда факторов, к которым относятся процентные ставки по кредитам, колебания фондовых индексов и курсов валют, индексы инфляции. Также причиной уменьшения или увеличения стоимости актива могут стать определенные события на фондовом рынке.

Сущность структурных облигаций

Структурные облигации являются новым инструментом для российского финансового рынка и в настоящее время в недостаточной степени контролируются государством. Но такие участники рынка как Сбербанк и ВТБ активно выпускают ценные бумаги и совершают операции с ними. Доход от продажи структурных облигаций всегда будет плавающим, так как первоначально для них определяются условия, которые должны выполняться на момент их отчуждения владельцем. Это говорит о том, что для таких ценных бумаг не может быть установлен точный размер возможной прибыли и нет гарантий, что держатель по факту сможет вернуть то, что он инвестировал. В этом заключается сущность управления деньгами.

Можно выделить ряд особенностей структурных облигаций:

  • отсутствие гарантий доходности;
  • выплаты по обязательствам производятся в денежной или имущественной форме;
  • купить облигации могут только профессиональные инвесторы;
  • для выпуска и реализации данного вида ценных бумах применяются общие требования к долговым обязательствам.

Приобретать структурные облигации могут только трейдеры, которые зарегистрированы на фондовой бирже, а также инвестиционные фонды, кредитные учреждения и негосударственные фонды. Каждая выпущенная ценная бумага должна быть подтверждена определенной суммой денежных средств для обеспечения ее ликвидности.

Инвестирование в структурные активы являются выгодным мероприятием, но при этом существуют значительные риски, так как прибыль от продажи ценных бумаг в определенный промежуток времени может быть значительно ниже, чем рассчитывал инвестор. Но, с другой стороны, если целью вложений является именно максимизация дохода, то есть возможность продать облигации по самой выгодной цене.

В настоящее время оборот структурных облигаций не регулируется какими-либо специальными инструментами. То есть с правовой точки зрения они имеют максимальную защиту и большую вероятность, что условия договора покупки будут выполнены в полном объеме. Также эмиссия любых активов проходит проверку Центрального банка, за счет чего обеспечивается их юридическая чистота.

Приобретая структурные ценные бумаги покупатель может получить выход на мировой финансовый рынок и совершать сделки с крупнейшими его участниками. Это происходит за счет хеджирования рисков эмитентом . Также структурные облигации обладают большой оборотоспособностью, особенно если их первоначальная стоимость не велика.


Widget not in any sidebars

3,084 просмотров всего, 2 просмотров сегодня

Структурные облигации

Структурные облигации простыми словами

Структурная облигация – это долговое обязательство в виде ценных бумаг, по которым в период наступления или не наступления определённых действий, происходят выплаты. Забрать свою долю можно с учётом определённых факторов, это могут быть:

  • внешнее информирование;
  • выполнение или не выполнение обязательств определённых лиц;
  • все обстоятельства, что не запрещены законом Российской Федерации или решением Банка России;
  • перерасчёт значений с учётом всех изменений, которые указаны выше, в этом списке.

Не являются структурными те облигации, от изменения вышеперечисленных обстоятельств которых меняется только размер текущего дохода.

Кто может быть эмитентом, который выпускает структурные облигации

Получить разрешение на выпуск ценных бумаг могут только определённые финансовые организации:

  • дилерские конторы;
  • брокеры;
  • кредитные организации;
  • другие финансовые сообщества и организации.

Лица или компании, которые выпускают облигационные документы, именуются Эмитентами.

Кто может быть инвестором

Только инвесторы с определённой квалификацией могут приобретать структурные облигации. Но на основании некоторых нормативных актов, которые были составлены Банком России, есть возможность получить долговое обязательство и физическим лицам. При этом необходимо соблюдать все предписанные указания Банка.

Обязательства и выплаты

Все брокеры, дилеры и другие организации, которые распространяют облигации, обязаны обеспечить выплату в виде залога любыми средствами:

  • деньги;
  • недвижимость;
  • имущественные права.

Эмитент, на имя которого получено разрешение на выпуск собственных структурных обязательств, несёт полную ответственность перед инвесторами, согласно с действующим законодательством Российской Федерации.

Напомним, что в апреле 2020 года, президент Российской Федерации собственноручно подписал закон о внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Благодаря такому исходу событий, теперь все владельцы структурных облигаций защищены законодательством РФ.

Оцените статью
Добавить комментарий