О выплатах дивидендов в ПИФах

Жить на дивиденды или вложиться в ПИФы?

UPD: Нашелся очень внимательный читатель, который очень педантично перепроверил мои расчеты. А в следствие исправления ошибки в расчетах — пришлось подкорректировать статью и выводы к ней.
—————–
Идею этой стати навеяло вот этим трудом: http://blogs.investfunds.ru/post/118957/
Нет, идея вкладываться в ПИФ, чтобы экономить на налогах кажется вполне разумной, но вот тезис о том, что стереотип о «проедании» капитала, связанный с погашением паев — неверный, показался сомнительным. Мол, если гасить часть паев, вложенных в ПИФ на сумму, которая требуется для получения нужного дохода не будет приводить к уменьшению капитала. Забегая вперед, скажу, если гасить часть паев, чтобы получать нужный доход — обнищаешь вряд ли. Но вот если жить на дивиденды — то деньжат в кармане будет водиться поболее. А чтобы не бросаться абстрактными словами, давайте рассмотрим условный пример.
Все цифры в примере условные, основное назначение примера — показать, что выгоднее: жить на дивиденды или погашать паи ПИФа.

Предположим, что у нас есть 100 000 руб. и мы хотим обеспечить себе безбедную жизнь за счет пассивного дохода, получаемого от инвестиций этих 100 000 руб. На жизнь нужно 5000 руб в год. У нас есть выбор: вложиться в акции либо в паи некоего ПИФа. Предположим, что есть на рынке акция, которая стабильно растет на 25% в год и выплачиваются дивиденды в размере 5,75% от рыночной стоимости акции на начало года. Для простоты расчетов будем считать, что выплаты идут в конце года и стоимость акции (и величина дивидендов) определяется на конец года. Также есть ПИФ, паи которого «обеспечиваются» этой же акцией. Да, важный момент. Думаю понятно, что акцию можно продать только целиком. Т. е. можно продать только целое количество акций — 1, 2, 50… Но нельзя продать дробное количество акций, например, нельзя продать 0,85 акции. В отличие от акций — паи ПИФов (если это открытый фонд) можно погашать частями, т.е. вполне допустимой является ситуация, когда вы докупаете 0,5425 пая и погашаете 1,39 пая.

Откуда взялась такая неровная цифра дивдоходности 5,75% в нашем простом примере? За основу взята дивдохдоность 5% (думаю, вполне можно взять эту цифру в качестве средней величины дивдоходности по рынку), а для простоты расчетов, будем считать, что 5% дивдоходности мы получаем уже «на руки» после выплаты НДФЛ. Чтобы получить 5% на руки, эмитент должен выплатить 5,75% (5%/0,87). Этот налоговый нюанс надо обязательно учитывать в наших расчетах — вы как акционер платите налоги на дивиденды, а ПИФ — не платит. И получает дополнительный доход за счет экономии налогов. Соответственно, в расчетах — дивидендами акционеру выплачивается 5% дивдоходности, ПИФ получает 5,75% доходности за счет налоговых льгот.

И еще одно допущение. Все полученные доходы инвестируются по максимуму. Т. е. получили дивиденды, вывели сколько нужно, на оставшуюся сумму — докупили акций. В ПИФе данный процесс происходит автоматически.

Брокерские и депозитарные сборы не будем учитывать в силу того, что они относительно малы, по сравнению с размером капитала, да и можно предположить, что они будут примерно одинаковы и для вас и для ПИФа. Также инфляцию будем считать нулевой. Нам в данном примере важна не покупательская способность денег, а важно узнать, сколько этих самых денег у нас будет в итоге. Гораздо важнее, чтобы инфляция не росла быстрее дивидендов. Если инфляция будет расти быстрее дивидендов, то ваши деньги будут «проедаться» и в акциях и ПИФах.

И еще один момент, который для простоты расчетов был отброшен, но его обязательно нужно учитывать при реальных расчетах. В нашем примере мы считаем, что работники ПИФа работают абсолютно бескорыстно, живут в шалашах в лесу и кормятся подножным кормом, телефонами не пользуются, ходят пешком и т.п. Иными словами — расходы на управление фондом (всякого рода вознаграждения управляющим фонда и прочее) — нулевые. Если этот момент учитывать в расчетах, то про реинвестирование дивидендов ПИФом можно забыть. Насколько я знаю расходы на управление фондом в большинстве случаев составляют 2-4% от объема средств в управлении. Очень важный момент: от объема средств в управлении, а не от инвестиционного результата. 2-4% от объема средств в управлении — это не меньше половины дивидендных выплат при дивдоходности в 5%. А ведь могут быть фонды, которые забирают себе немалую часть от полученного инвестиционного дохода (15% — думаю вполне типичный показатель). Скидки при погашении паев тоже могут скрадывать доходность, но в нашем примере мы их не учитываем, т.к. у многих фондов скидки нулевые, если вы продержали паи достаточно долго (более года).

Ниже приводятся картинки с расчетами.

Калькуляции при вложениях в акции

Калькуляции при вложениях в ПИФ

Ого! Фонды рулят! Разница получается существенная! Подождите! Давайте учтем комиссии фондов. Для расчетов возьмем не 2-4%, как заявлено в начале статьи, а более либеральные 1,5%. И получаем вот что:

Результаты уже не такие впечатлительные!

Какие выводы можно сделать, исходя из расчетов?

  • Все-таки не зря ходит миф про «проедание» капитала при погашении паев. Расчеты намекают, кто именно проедает капитал 🙂
  • При погашении паев не учитывался НДФЛ, который необходимо уплачивать, если вы владели паями меньше трех лет. Поскольку дополнительные покупки паев не подразумевались в расчетах, то на 4-й год — будет действовать налоговая льгота за владение имуществом более трех лет. Этот момент нужно уточнить, но думаю, очевидно, что если взымать НДФЛ при погашении паев, итоговый разрыв будет еще сильнее.
  • Как показали расчеты, льготный налоговый режим ПИФов хотя и дает преимущества, но комиссии съедают значительную часть дивидендного дохода, что и приводит к отставанию в результатах. При дивидендной доходности 5,75% и комиссии 1,5% от объема средств в управлении получаем, получаем что комиссии фонда «съедают» значительную часть дивидендной доходности — больше четверти, в то время как с налогами уходит примерно 7-я часть дивидендного дохода. В итоге получать дивиденды оказывается выгоднее, чем быть пайщиком фонда.
  • Ну все-таки один аргумент в защиту ПИФов. У нас в примере фигурирует только одна акция, в реальности, если вы выберете путь акционера, у вас в портфеле будет никак не менее 5-7 бумаг (если вы выберете разумную диверсификацию), за которыми вам надо будет иногда поглядывать и может быть — периодически перетряхивать портфель. Все это требует определенных навыков и знаний. В полученных расчетах, разница, конечно, существенная между пайщиком и акционером получается в итоге, но готовы ли вы заниматься всей этой возней с анализом компаний и куплейпродажей акций или вам будет проще дойти до офиса ПИФа (а скорей всего зайти в личный кабинет на сайте фонда) и погасить нужное количество паев? Для примера: вроде как средняя дивдоходность индекса ММВБ — 7-8%. Если вложиться в индексный фонд с комиссией в 1,5%, то получается «шило на мыло» — что самому управлять, что довериться ПИФу, только в случае ПИФа возни получится в разы меньше.

Платят ли ПИФы дивиденды?

Поэтому можно сказать, что инвестор российского рынка оказывается перед выбором: купить отдельные акции компаний, которые платят дивиденды (в ущерб диверсификации, плюс отдельные акции могут быть в разы дороже стоимости пая) или же диверсифицированные паевые фонды без дивидендов (хорошая диверсификация, но для получения прибыли необходимо продавать паи).

В этой бочке дегтя тем не менее все-таки есть одна ложка меда. Пунктом 2 статьи 17 ФЗ «Об инвестиционных фондах» установлено, что в закрытых ПИФах рентной недвижимости управляющие должны делиться полученной прибылью, что и осуществляется в виде промежуточных выплат. Однако закрытые ПИФы недвижимости имеют порог входа в сотни тысяч рублей и выше, плюс обычно требуют статус квалифицированного инвестора. На вторичном рынке (при покупке на бирже) статус не нужен, по такие паи как правило продаются с большим спредом и невыгодны для владельцев. В общем случае по истечении срока действия договора паи закрытого паевого фонда недвижимости погашаются, имущество фонда распродается, а средства распределяются между пайщиками.

  • Строительный ЗПИФ вкладывает не в объекты недвижимости, а в права на них. Например, он приобретает права на строящиеся квартиры и затем перепродает их по завершении строительства;
  • Рентный ЗПИФ сдает готовые объекты недвижимости в аренду и распределяет прибыль между пайщиками;
  • Девелоперский ЗПИФ создается для инвестиций в земельные участки, потенциально пригодные для строительства жилой и коммерческой недвижимости, а также инвестирует в создание инфраструктуры и строительство домов;
  • Ипотечный ЗПИФ. Активами этих фондов являются права требования по ипотечным кредитам. Доход пайщиков образуется за счет процентов, выплачиваемых по кредитам, а обеспечением является недвижимость, под залог которой была взята ипотека.

Как вариант упомянутых выше взаимных фондов, для выплаты рентного дохода также хорошо подходят биржевые фонды ETF. Причем при выборе фонды нередко ориентированы на размер выплачиваемых дивидендов, что позволяет составлять из них портфель как для роста капитала, так и для для получения пассивного дохода. Чем ETF лучше взаимных фондов для портфельного инвестора? Общих причин по крайней мере две: более низкие комиссии ETF и лучшее отслеживание копируемого индекса.

В России ETF представлены единственной управляющей компанией FinEX с 11 фондами — и можно сказать, что они занимают «гибридное» положение между российскими ПИФами с одной стороны, и взаимными и биржевыми фондами — с другой. К чести компании FinEX стоит сказать, что их ETF действительно обладают низкими для российского рынка комиссиями — менее 1% — и лучше ПИФов справляются с отслеживанием своих бенчмарков (индексов).

Однако с 1 апреля 2015 г. ETF от FinEx перестали выплачивать дивиденды владельцам своих паев, сделав шаг назад в сторону стандартных ПИФов. Со слов представителя компании, это вызвано повышением налога на дивиденды с 9% до 13% — однако по мне это не является достаточным основанием для такой однозначной позиции.

Что можно сказать в заключение. Помимо сказанного, к недостаткам ПИФов относится то, что в условиях российской действительности они могут повышать комиссии за управление (снова вспоминаем о жадности управляющих), либо неожиданно менять свою инвестиционную декларацию и начинать покупать совсем другие активы. И если не обращать на это внимание, можно вплоть до многих месяцев инвестировать совершенно не в то, во что вы хотели. Но все-таки ложка меда найдется и здесь: для некоторых российских ПИФов, которые можно купить на счет брокера, и в ETF от FinEX предусмотрены налоговые льготы, приобретаемые через индивидуальный инвестиционный счет.

Платят ли ПИФы дивиденды?

Многих вкладчиков интересует вопрос о том, платят ли ПИФы дивиденды и каким образом осуществляется данная процедура. Если же они не платят их, тогда каким образом или в виде чего инвестор получает дополнительный доход? Кроме того, возникает закономерный вопрос о том, что выгодно: вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды или же рассмотреть для инвестирования другие варианты, которых на данный момент существует достаточно много.

Для поиска ответов на указанные вопросы необходимо разобраться в том, как именно действуют ПИФы, из чего складывается доход пайщиков и выгодно ли для него такое вложение денежных средств. Отметим, что ПИФы в российской экономике появились достаточно давно, однако не каждый человек владеет полной информацией о том, как они действуют. В связи с такое постановкой проблемы и возникает вопрос о том, как инвестор получает доход и платят ли ПИФы дивиденды.

Попробуем разобраться в данном вопросе более детально, осветить различные аспекты взаимодействия с инвестиционными фондами и определить, платят ли ПИФы дивиденды или же доход вкладчика является другой экономической категорией.

О дивидендах в ПИФах

В мировой практике существуют паевые инвестиционные фонды, которые начисляют и выплачивают своим вкладчикам дивиденды, к примеру, в США существуют специальные взаимные фонды. Кроме того, такие организации имеют право по договоренности с вкладчиками не выплачивать, а реинвестировать начисленные дивиденды, тем самым увеличивая финансовую базу, по которой инвестор получает доход.

В Российской Федерации момент выплаты дивидендов законодательством не предусмотрен, то есть ПИФ может только реинвестировать начисленные дивиденды для увеличения финансовой базы инвестора. Благодаря такому действию, размер пая вкладчика увеличивается, что позволяет ему получать больший дополнительный доход. Если инвестор хочет получать начисленные дивиденды и жить на них, то есть иметь пассивный доход, то это желание не будет удовлетворено в силу законодательства РФ.

Отдельно необходимо отметить ПИФы, связанные с недвижимостью, поскольку они имеют право выплачивать дополнительный доход в некоторых обстоятельствах, а именно при сдаче приобретенной коммерческой недвижимости в аренду. Иными словами, те денежные средства, которые поступают в качестве платежей от арендаторов, могут направляться сразу же инвесторам и служить им пассивным источником дохода. Важный минус сотрудничества подобного рода заключается в том, что для входа в такой ПИФ инвестору необходимо вложить достаточно крупную сумму денежных средств, тогда как минимальный порог входа в другие ПИФы составляет 2 тыс. руб.

Если сравнивать ПИФЫ с иными формами инвестирования средств, то можно отметить следующие важные моменты:

  • банковские вклады, касающиеся наличных денежных средств, как правило, менее рискованные, чем ПИФы, поскольку предполагают гарантированное получение дохода в виде процентов. При этом проценты могут как причисляться к общей сумме вклада, так и выплачиваться на банковский счет клиента. Что касается ПИФов, то по сравнению с банковскими вкладами этот вид инвестирования является более рискованным, хотя риск имеет среднее значение. Начисленный доход в виде дивидендов или процентов причисляется к сумме пая и не может быть выплачен вкладчику до окончания действия соглашения
  • инвестирование в ценные бумаги компаний предполагает получение прибыли в виде разницы стоимости ценных бумаг, в виде дивидендов (1-2 раза в год) с непосредственной выплатой на расчетный (лицевой) счет, а также в виде начисления процентов по иным видам финансовых инструментов, к примеру, по облигациям. Вложение финансовых ресурсов в ценные бумаги характеризуется высокой степенью рискованности, поскольку эти финансовые инструменты имеют тенденцию по увеличению или уменьшению стоимости. По сравнению с данными активами инвестирование в ПИФы имеет более низкую рискованность, но и меньшую доходность, которая не может быть получена сразу же, а будет присоединена к размеру паевого взноса
  • самостоятельное приобретение недвижимости с целью ее последующей сдачи в аренду позволяет получать средства в виде арендной платы при условии, что арендатор является ответственным и честным. Такой вид инвестирования сопряжен с особым типом риска, связанным с тем, что арендатор может обмануть арендодателя и не заплатить ему сумму вознаграждения. Кроме того, арендодатель может испортить имущество инвестора и не оплатить ему расходы на восстановление объекта. Также приобретение имущества характеризуется определенной опасностью, связанной с недобросовестными действиями риелторов, при которых вкладчик может потерять собственные денежные средства

Необходимо отметить, что ПИФы, связанные с недвижимостью, предлагают услуги по размещению средств в различных недвижимых объектах, и тогда вкладчик будет защищен от мошеннических действий третьих лиц. При этом доход в виде прироста стоимости будет получен при окончании срока действия соглашения либо в определенные периоды времени при сдаче объектов в аренду.

Читайте также:  Как ПИФы крадут доходность

Иными словами, получается, что если желательно начисление и получение дивидендов непосредственно на счет клиента, то ПИФ для этого не подходит, поскольку этот доход причисляется к сумме внесенного пая. Отдельным случаем получения дивидендов является ПИФ, связанный со сдаваемой в аренду недвижимостью, при котором вкладчик сразу получает дополнительный доход в виде арендных платежей, являющихся пассивным источником дохода.

При иных вариантах инвестирования использовать сразу же начисленные и выплаченные дивиденды или проценты можно, к примеру, при договоре банковского вклада или при приобретении ценных бумаг компании. Однако также необходимо учитывать, что как доходность, так и риск у ПИФов имеют средние значения по сравнению с иными видами вложения средств. Конечно, начисленные проценты от банковского вклада можно сразу же использовать, только они будут иметь небольшой размер по сравнению с взносами в ПИФ. Кроме того, дивиденды по ценным бумагам также можно сразу же использовать, но неизвестно, начислит их компания или нет, в каком размере они будут, а также риск снижения стоимости финансовых активов значительно высок по сравнению с инвестированием в ПИФы.

Жить на дивиденды или вложиться в ПИФы?

Некоторые инвесторы хотят вложить денежные средства в какой-либо эффективный финансовый инструмент и получать от него пассивный доход, прикладывая минимум усилий для управления. Отметим, что для того чтобы получать какой-либо адекватный дополнительный доход, необходимо вложить достаточно большую сумму финансовых ресурсов. При небольших вложениях не следует рассчитывать на хороший пассивный доход, поскольку процентный размер дивидендов не так уж велик, а в связи со сложностями в российской экономической среде трудно достичь адекватного размера дивидендов для жизни на эти средства.

Отметим следующие моменты, характеризующие ПИФы с положительной стороны в плане доходности:

  • если ПИФы связаны с недвижимостью, то можно получать значительный доход при сдаче недвижимости в аренду или при разнице цены продажи недвижимости и размера пая. При этом чем выше стоимость недвижимости и положительнее ее характеристики (местонахождение, элитность, близость транспортной развязки, обустроенность инфраструктуры района), тем более высокий доход можно получить. Необходимо учесть, что доход от аренды будет иметь периодический характер, а при продаже по более высокой стоимости – единовременный
  • ПИФы занимаются приобретением ценных бумаг, от которых возможно получение дополнительного дохода в виде дивидендов. Такую деятельность осуществляют профессиональные специалисты, владеющие всей необходимой информацией, но не всегда от них зависит положительный результат. Необходимо помнить, что рынок ценных бумаг не стабилен, а потому даже при условии вложения средств через ПИФы возможно получение как положительного, так и отрицательного результата. Если ситуация складывается благоприятным образом, то инвестор сможет получить достаточно хороший доход, а, кроме того, имеет возможность вкладывать небольшие суммы денежных средств
  • ПИФы предлагают относительную стабильность по сравнению с ценными бумагами, а, следовательно, не сильно высокую рискованность вложений. При инвестировании следует в первую очередь определить, в какую сферу будут направлены денежные средства, какова приблизительная доходность (по анализу ретроспективных данных) и как быстро вкладчик сможет получить свой доход
  • использование ПИФов позволяет лишь вложить средства и контролировать их изменение без управления финансовыми активами. Данную обязанность возлагает на себя инвестиционный фонд, который несет ответственность за все осуществляемые операции

Инвестирование в ПИФы – достаточно интересная сфера деятельности, которая, однако, имеет и несколько недостатков. Во-первых, дивиденды или доходы, получаемые в процессе вложения средств, не выплачиваются напрямую пайщику, а причисляются к основной сумме вклада. Во-вторых, инвестор должен платить определенный процент вознаграждения ПИФу за то, что он занимается управлением денежными средствами. В-третьих, при получении дохода в виде дивидендов вкладчик обязан заплатить НДФЛ в размере 13%. Последнего момента можно избежать, если владеть активами сроком более 3-х лет.

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете стать первым!

Дивиденды, выплачиваемые пифу

“Налог на прибыль: учет доходов и расходов”, 2012, N 3

Как следует из ст. 43 НК РФ, дивидендом признается любой доход, полученный акционером от акционерного общества при распределении прибыли, остающейся после налогообложения, пропорционально долям акционеров в уставном капитале этой организации. Любое АО, начисляя и выплачивая дивиденды по акциям, выступает при этом в роли налогового агента по налогу на прибыль – удерживает налог и перечисляет его в бюджет.

На практике довольно часто встречаются ситуации, когда акции АО входят в состав активов паевых инвестиционных фондов (ПИФ). ПИФ не является юридическим лицом, а соответственно, не является плательщиком налога на прибыль. Чтобы в этом случае АО не удерживало налог при выплате дивидендов, управляющая компания, осуществляющая доверительное управление ПИФом, должна подтвердить, что акции приобретались для ПИФов. Понятно, что сделать это нужно до даты выплаты дивидендов.

Нередко такое подтверждение АО получают уже после выплаты дивидендов, то есть после удержания налога и уплаты его в бюджет. В связи с этим возникают вопросы. Как вернуть излишне уплаченную сумму налога? Кто должен подавать заявление о возврате – АО как налоговый агент или же управляющая компания? Попробуем разобраться.

О подтверждающих документах

Согласно п. 1 ст. 10 Федерального закона N 156-ФЗ паевым инвестиционным фондом признается обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ “Об инвестиционных фондах”.

В соответствии с п. 4 ст. 11 Федерального закона N 156-ФЗ управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Это условие считается соблюденным, если при совершении действий, не требующих письменного оформления, другая сторона информирована об их совершении доверительным управляющим в этом качестве, а в письменных документах после наименования доверительного управляющего сделана пометка “д.у.” и указано название ПИФа.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные ПИФы, находящиеся в доверительном управлении этой компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее ПИФ, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.

Пунктом 1 ст. 246 НК РФ установлено, что плательщиками налога на прибыль организаций признаются, в частности, российские организации. Так как ПИФ не является юридическим лицом и, следовательно, плательщиком налога на прибыль организаций, организация-эмитент при выплате дивидендов ПИФу не должна удерживать данный налог. Но для этого ПИФ должен представить документы, подтверждающие, что он не является плательщиком налога.

Порядок документального подтверждения факта учета ценных бумаг в составе имущества ПИФа не регулируется законодательством о налогах и сборах.

По мнению Минфина (Письмо от 20.01.2011 N 03-03-06/1/17), документами, подтверждающими освобождение от уплаты налога на прибыль организаций при выплате эмитентом дивидендов по акциям, составляющим имущество ПИФа, находящегося в доверительном управлении управляющей компании, могут быть признаны любые документы, подтверждающие наличие этих акций в составе ПИФа. Таковыми могут быть документы, подтверждающие приобретение ценных бумаг доверительным управляющим, оформленные с учетом требований п. 4 ст. 11 Федерального закона N 156-ФЗ, и документы, выданные специализированным депозитарием, осуществляющим учет и хранение имущества, составляющего ПИФ, подтверждающие учет акций в составе имущества такого фонда, в частности:

  • справка о стоимости активов;
  • отчет о владельцах акций акционерного инвестиционного фонда и инвестиционных паев ПИФа .

Утверждены Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 22.10.2003 N 03-41/пс “Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда”.

На эти два документа Минфин ссылается в Письмах от 13.11.2010 N 03-03-06/1/717, от 06.03.2008 N 03-03-06/1/156, от 14.11.2007 N 03-03-06/2/214.

Как вернуть переплату по налогу на прибыль?

Итак, на практике зачастую возникают ситуации, подобные той, которую рассматривал Минфин в Письме от 12.08.2011 N 03-03-06/1/479. Суть ее заключалась в следующем.

Управляющая компания осуществляет доверительное управление ПИФом на основании лицензии. В состав активов ПИФа входят акции АО. Совет директоров АО (эмитент) принял решение о выплате дивидендов. Дата выплаты – 14 марта. Чтобы АО не удерживало налог на прибыль при выплате дивидендов ПИФу, управляющая компания должна до даты выплаты дивидендов документально подтвердить, что акции приобретались для ПИФа.

Управляющая компания направила подтверждающие документы в адрес АО письмом, которое было доставлено 21 марта, то есть после даты выплаты дивидендов. При перечислении дивидендов эмитент в качестве налогового агента удержал налог на прибыль по доходам в виде выплаченных дивидендов в размере 420 000 руб. Данная сумма была перечислена им в федеральный бюджет. На просьбу управляющей компании о возврате излишне удержанной суммы налога на прибыль АО (эмитент) ответило отказом. Каким образом в данной ситуации должен осуществляться возврат излишне уплаченной суммы налога?

Читайте также:  Паевые закрытые фонды недвижимости (ЗПИФ)

Вот что сообщил Минфин.

Порядок возврата налогоплательщику или налоговому агенту излишне уплаченных сумм налогов в бюджетную систему РФ регулируется ст. 78 НК РФ. Возврат излишне перечисленного налоговым агентом налога на прибыль организаций производится налоговым органом по месту учета агента по письменному заявлению последнего (п. п. 2, 6 и 14 ст. 78). При этом агент представляет в налоговый орган налоговую декларацию по налогу на прибыль организаций за период излишнего удержания и перечисления суммы указанного налога в бюджетную систему РФ.

По мнению Минфина, управляющая компания ПИФа может предъявить требование о возврате удержанной суммы налога эмитенту в соответствии с гражданским законодательством РФ.

Из арбитражной практики

Что касается арбитражной практики, как правило, судьи придерживаются того же подхода – возврат осуществляется эмитенту, выступающему в роли налогового агента. Управляющая компания не вправе требовать возврата налога из бюджета, поскольку не является налогоплательщиком.

В качестве примера рассмотрим Постановление ФАС УО от 14.09.2011 N Ф09-5820/11.

Управляющая компания осуществляет доверительное управление ПИФом, в состав которого входят акции ряда организаций. При этом дивиденды уплачены эмитентами не в полном объеме, поскольку организации удерживали и перечисляли в бюджет налог на прибыль с уплаченных дивидендов. Поскольку имущество ПИФа налогом на прибыль не облагается, управляющая компания обратилась в налоговую инспекцию с заявлением о возврате налога на прибыль с доходов, полученных в виде дивидендов. Но инспекция отказала в осуществлении возврата ввиду отсутствия налоговых обязательств по переплате.

Инспекция со ссылкой на Письмо Минфина России от 06.03.2008 N 03-03-06/1/156 указала на то, что организации-эмитенты, удержавшие налог на прибыль с доходов, полученных в виде дивидендов, на налоговом учете в данном налоговом органе не состоят. Возврат суммы излишне уплаченного налога производится налоговым органом, в котором организация-эмитент состоит на налоговом учете.

Управляющая компания обратилась в арбитражный суд с заявлением о признании решения инспекции недействительным. Заявитель жалобы полагает, что он как юридическое лицо является плательщиком налога на прибыль, а ПИФ, интересы которого управляющая компания представляет в качестве доверительного управляющего, юридическим лицом не является. В соответствии с положениями НК РФ и Федерального закона N 156-ФЗ сумма излишне уплаченного налога на прибыль по дивидендам при совершении сделок с имуществом, составляющим ПИФ, подлежит возврату по письменному заявлению налогоплательщика (доверительного управляющего), представляемому в налоговый орган по месту его учета. Законом прямо не предусмотрено, что возврат излишне удержанного налоговым агентом из дохода налогоплательщика налога на прибыль осуществляется агентом.

Суд отказал в удовлетворении заявленных требований, отметив: из анализа норм Федерального закона N 156-ФЗ и НК РФ следует, что доверительный управляющий ПИФа, не являясь плательщиком налога на прибыль, не наделен правом обращения в налоговый орган по месту своего учета с заявлением о возврате суммы налога, удержанного с доходов в виде дивидендов по акциям, принадлежащим ПИФу, и получения излишне удержанного налоговым агентом налога на прибыль.

Согласно положениям п. 2 ст. 275 НК РФ, если источник дохода налогоплательщика – российская организация, то она признается налоговым агентом и определяет сумму налога с учетом положений указанного пункта. Налоговые агенты обязаны по истечении каждого отчетного (налогового) периода, в котором они производили выплаты, в данном случае в виде дивидендов, представлять в налоговые органы по месту своего нахождения налоговые расчеты в порядке, определенном ст. 289 НК РФ. Расчет налога на прибыль организаций, удерживаемого налоговым агентом (источником выплаты доходов), отражается в налоговой декларации по этому налогу. Согласно п. 6 ст. 81 НК РФ при обнаружении налоговым агентом в поданном им в налоговый орган расчете факта неотражения или неполноты отражения сведений, а также ошибок, приводящих к занижению или завышению суммы налога, подлежащей перечислению, агент обязан внести необходимые изменения и представить в налоговый орган уточненный расчет в порядке, установленном ст. 81. Уточненный расчет является основанием для корректировки суммы налога на прибыль организаций с доходов в виде дивидендов, и с учетом суммы фактически перечисленного в бюджет налога налоговый орган выявляет недоимку либо излишнюю уплату налога.

Суд пришел к выводу, что в силу п. 6 ст. 81 НК РФ в случае удержания и перечисления в бюджет налоговым агентом суммы налога на прибыль организаций с доходов в виде дивидендов, подлежащих уплате ПИФам, которые в соответствии с законодательством РФ о налогах и сборах не подлежат налогообложению, агент обязан представить в налоговый орган по месту своего нахождения уточненный расчет, после чего вправе обратиться в этот же налоговый орган за возвратом излишне перечисленного налога в порядке, предусмотренном ст. 78 НК РФ.

Неправомерно удержанная налоговым агентом сумма может быть истребована фондом у налогового агента.

Спор о деньгах №26. Дивиденды от ПИФов?

24.05.2011

На прошлой неделе мне пришел интересный вопрос от читателя журнала «Личный бюджет», ответу на который я решила посвятить сегодняшний выпуск рассылки.
Итак, сам вопрос в несколько сокращенном виде:
«Здравствуйте. Подскажите пожалуйста можно ли с пифов получать прибыль (типа дивидендов) или их можно только продать, и прибылью будет разница между продажей и покупкой паев за вычетом 13% налога?»

Довольно-таки распространено убеждение, что, купив паи ПИФа, прибыль можно получить, только продав их. И, к слову сказать, в большинстве случаев данное убеждение оказывается верным. Действительно, большинство ПИФов в России не выплачивает никаких дивидендов, комиссий и процентов своим пайщикам, поэтому «живые деньги» можно получить, только решив расстаться с данной УК.

Российская история знает немногочисленные примеры, когда в названиях фондов стояло слово «дивидендный». Однако, как Вы наверняка понимаете, «Я бывает разный». Эти фонды так назывались не потому, что ВЫПЛАЧИВАЛИ дивиденды своим пайщикам, а исключительно из-за того, что формировали фонд из акций компаний, по которым ПОЛУЧАЛИ дивиденды. Полученные же деньги они вносили в «общий котел» имущества фонда. К сожалению, жадность управляющих компаниями Российская действительность пока такова, что дивиденды своим акционерам выплачивают крайне мало акционерных обществ. Поэтому на сегодняшний день для занесения в Красную книгу можно найти только один такой фонд — «Интервальный паевой инвестиционный Фонд смешанных инвестиций «Дивидендные акции и корпоративные облигации» под управлением ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент». И то он выжил только благодаря тому, что делал ставку не только на одни акции.

Так что же получается: в России нет ПИФов, которые бы выплачивали дивиденды своим пайщикам? На самом деле из этого правила есть одно исключение! Пунктом 2 статьи 17 ФЗ «Об инвестиционных фондах» Закон прямо призывает господ-управляющих делиться получаемой прибылью с пайщиками в том случае, если речь идет о закрытых ПИФах, имущество которых составляет рентная недвижимость. Делятся? А куда деваться-то? С Законом не поспоришь! Тем более, что дело это, судя по всему, не из убыточных. Недаром, в отличие от единственного «краснокнижного» дивидендного фонда, рентных на сегодняшний день существует около ста.

Есть из этого общего правила еще одно исключение. Там, где травка зеленее, и солнышко ярче… Короче, там, где нас нет, а именно – на Западе, существует аналог наших ПИФов – так называемые «взаимные фонды». Эти самые фонды недаром носят столь душевное название! Их отличие от российских в том, что они надеются на взаимность, предоставляя своим пайщикам различные условия.
— Хотите выплат дивидендов? Пожалуйста! Вот вам фонды с приставкой Inc (income fund).
— Хотите, чтобы ваши денежки накапливались? Пожалуйста! Вот вам фонды с приставкой Acc (accumulation fund).

Мне лично пока больше по нраву Inc)) Хедж-фонд Man AHL Diversified Futures Ltd Acc, например, который с 1996 года стабильно показывает хороший рост и который я часто включаю в инвестиционные портфели своих клиентов. А вот к пенсии можно уже, например, и в сторону фонда разных металлов Aliquot Precious Metals Inc большой реверанс сделать. Его огромное преимущество не столько в том, что он выплачивает дивиденды, сколько в том, что на деньги пайщиков он покупает реальные слитки металлов и хранит их в надежном банке HSBC Bank USA. Чем не услада для потрепанного пенсионерского сердца?))
А какой фонд предпочли бы Вы — с дивидендами или без?

Оцените статью
Добавить комментарий