Внебиржевой рынок. Система RTS Board

Внебиржевой рынок. Система RTS Board

Главный оператор Информационной системы RTS Board – Ассоциация «НП РТС», которая объединяет около ста профессиональных участников фондового рынка России. Ассоциация «НП РТС» ведет ряд крупных проектов на базе таких компаний как РТС-тендер (вторая по объему операций в России электронная площадка для государственных и муниципальных закупок), ПАО «Санкт-Петербургская биржа» (биржевой рынок акций глобальных компаний, организованные товарные торги), Клиринговый центр МФБ, клиринговый банк ПАО «Бест Эффортс Банк» и т.д.

RTS Board – многофункциональная информационная система для индикативного котирования ценных бумаг, не обращающихся на организованном (биржевом) рынке и других финансовых инструментов.

Среди инструментов платформы представлены компании различной капитализации из разных отраслей экономики.

Ведущие банки и финансовые компании, включая дочерние компании зарубежных банков, имеют доступ к платформе. Рыночная информация распространяется через терминалы Thomson Reuters (0 # BRD.RTS), Прайм, а в ближайшей перспективе распространение информации начнется через терминалы Bloomberg и Интерфакс.

Преимущества RTS Board:

  • Разнообразие инструментов для инвестирования и торговых операций
  • Широкие возможности интеграции посредство многофункционального API как котировального, так и бэк-офисной части сиcтемы
  • Возможность сквозной обработки транзакций от котирования до совершения отчетности
  • Простая процедура добавления финансовых инструментов в систему, а также доступа участников к системе

Доступ к Информационной системе RTS Board осуществляется через вэб-интерфейс новой технологической платформы Quatro.

Все действия по подписанию электронных договоров с финансовыми инструментами в Информационной системе RTS Board осуществляются при помощи ЭЦП.

    В RTS Board представлены финансовые инструменты следующих секторов рынка:
  • Инструменты рынка капитала
    • Акции, представленные в системе RTS Board, охватывают весь спектр отраслей российской экономики и регионов РФ
    • В списке RTS Board представлены как акции третьего эшелона, не обращающиеся на организованном рынке, так и акции первого и второго эшелонов, обращающиеся на биржевом рынке
    • В cписок RTS Board могут быть включены иностранные акции, российские и зарубежные депозитарные расписки, паи и акции инвестиционных фондов, включая ETF.
  • Монеты из драгоценных металлов
    • Рынок инвестиционных и памятных монет, запущенный в 2016 г., является сегментом рынка драгоценных металлов
    • Доступен широкий перечень инвестиционных и памятных монет, включающий более 500 выпусков в соответствии с классификацией Банка России
    • В соответствии с потребностями участников, перечень доступных в RTS Board монет расширяется
  • Инструменты денежного рынка
    • Сектор межбанковского кредитования является частью денежного рынка
    • Терминал выступает не только в качестве «электронной доски котировок», но и механизма заключения, подтверждения и обработки сделок на денежном рынке
  • Инструменты с фиксированной доходностью
    • Сектор облигаций представлен государственными облигациями, в том числе облигациями, обращающимися на организованном рынке, а также слаболиквидными облигациями

Инструменты

RTS Board охватывает широкий спектр эмитентов из различных отраслей российской экономики, а также представляет все федеральные округа страны.

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевым рынком называются все торговые операции проводимые с ценными бумагами вне биржи. Дело в том, что далеко не все компании могут соответствовать тем требованиям, которые предъявляет биржа к своим участникам. Следовательно, есть множество компаний не прошедших листинг биржи, но нуждающихся в инвестициях, а потому продающих свои акции через различных посредников. Кстати, помимо акций, на внебиржевом рынке вращаются такие финансовые инструменты как форварды, внебиржевые облигации, опционы и пр.

На западе внебиржевой рынок называют over the counter (OTC), что в дословном переводе с английского означает «над счётчиком», или, другими словами – все те операции, которые проходят вне официального подсчёта (биржи).

Основным недостатком внебиржевого рынка является отсутствие единого контролирующего органа, т.е. он по своей сути – децентрализован. Из этого вытекают такие существенные недостатки как: отсутствие контроля за чистотой сделок, отсутствие единых правил и норм.

Классификация

Внебиржевой рынок можно классифицировать по двум основным категориям:

Неорганизованный внебиржевой рынок не имеет вообще никаких правил и сделки на нем происходят кустарно, если не сказать стихийно. Например, прочитал акционер Мечела в газете объявление о том, что некая организация выкупает акции этого самого Мечела по хорошей цене. А ему срочно нужны деньги, не хватает на новый автомобиль или ремонт в квартире, вот он и продает свои акции по цене, на которую согласился.

А вот организованный внебиржевой рынок имеет, какие никакие, но правила. Обычно эти правила гораздо мягче жестких биржевых условий, но они всё же есть. Правда эти правила устанавливаются каждой организацией участником внебиржевого рынка исключительно по своему усмотрению. Так же и цены устанавливаются внутри этой организации и могут иметь мало общего с ценами на тот же финансовый инструмент в другой аналогичной организации.

Важно знать, что одним из примеров внебиржевого рынка является FOREX в том виде, в котором мы его наблюдаем в нашей стране. Множество FOREX-дилеров устанавливают свои правила, по которым их клиенты и играют. И хотя цены по валютным парам, в целом, у них одинаковы, динамика курса может весьма разниться (резкие пики и впадины, сбивающие отложенные ордера, разного рода реквоты и проскальзывания и т.п.). По сути, они являются маркет-мейкерами для своих клиентов, что в свою очередь приводит к соблазну подстроить движение цены таким образом, чтобы присвоить большую часть внесённых клиентами денег (читай Форекс-кухня).

Организованный внебиржевой рынок в России

Что ещё отличает организованный внебиржевой рынок от неорганизованного, так это наличие определённой системы котирования. Котировки на внебиржевом рынке, как правило, индикативные.

Индикативная котировка подразумевает объявление цены на тот или иной финансовый инструмент без обязательств совершить по ней сделку. То есть, цены публикуются, но никто не даёт гарантий, что вы сможете совершить транзакцию именно по ним.

Наличие такого рода индикативных котировок, позволяет инвесторам хотя бы приблизительно ориентироваться в текущих ценах.

В настоящее время одной из крупнейших площадок организованного внебиржевого рынка в России является RTS Board. По сути это информационная система, отображающая индикативные котировки для многих ценных бумаг, не обращающихся на бирже.

На этой площадке представлено более 1000 акций различных компаний-эмитентов (это гораздо больше, чем на самой крупной в стране Московской бирже). Для добавления своих акций на эту площадку, компании-эмитенту достаточно подать заявление (при этом, конечно, необходимо соответствовать определённым минимальным требованиям, но они гораздо мягче, чем на бирже).

Внебиржевой рынок предоставляет инвестору возможность приобретать потенциально прибыльные акции компаний на заре их развития (когда они еще относятся к третьему эшелону). На российском рынке таковыми когда-то были, например, акции «Башнефть» и холдинга ТНК-ВР.

Преимущества и недостатки внебиржевого рынка

К основным преимуществам внебиржевого рынка можно отнести:

  1. Гораздо более широкие инвестиционные возможности. По сравнению с тем списком ценных бумаг, которые представлены на официальных торговых площадках, здесь открывается куда больше возможностей для инвестирования;
  2. Ввиду отсутствия краткосрочных и среднесрочных спекулянтов, ценовое движение плавное и более предсказуемое;
  3. Отсутствие строгих правил свойственных биржевой торговле. Торговать можно в любое время, из любого места и каким угодно количеством акций (вне зависимости от лотов);
  4. Потенциально более высокая доходность, как по дивидендам, так и за счёт роста курсовой стоимости акций.
  1. Низкая ликвидность инструментов внебиржевого рынка отсеивает большую часть краткосрочных и среднесрочных инвесторов. Инвестор должен быть готов к тому, что вложенные им деньги будут в буквальном смысле заморожены на достаточно долгий период времени. Акции, приобретённые на внебиржевом рынке, практически невозможно реализовать в короткие сроки не то что с выгодой, но даже по цене покупки. Поэтому внебиржевой рынок это вотчина долгосрочных инвесторов;
  2. Более высокие издержки на проведение операций по сравнению с биржевым рынком. Большая часть операций здесь совершается через посредников (дилеров), которые заранее находят продавца и покупателя, а затем устанавливают своё вознаграждение в виде спреда между ценой покупки и ценой продажи (а ввиду того, что найти продавцов и покупателей здесь не так-то просто, этот спред может достигать весьма значительных размеров);
  3. Сложность проведения анализа связанная с тем, что компании не входящие в листинг официальных биржевых площадок не обязаны публиковать свою отчётность в том же объёме, как это делают компании-эмитенты акций торгующихся на бирже. Что касается технического анализа, то он усложняется низкой ликвидностью рынка (ценовой график просто не в состоянии отобразить основные тенденции ввиду того, что частота и объёмы сделок по конкретному, рассматриваемому финансовому инструменту очень малы);
  4. Наконец, отсутствие строгих правил, которое чуть выше по тексту мы записали в плюсы внебиржевого рынка, является одновременно и его минусом. Ведь компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны следовать целому ряду правил и отвечать ряду характеристик, что повышает уровень их надёжности в качестве объекта для инвестиций. Этого нельзя сказать про внебиржевой рынок, на котором, по сути, могут продаваться акции автосервиса расположенного в соседнем гараже (главным критерием успешности и надёжности которого является степень трезвости автомастера).
Читайте также:  Внебиржевой рынок США: OTC Market и OTC Bulletin Board

Как торговать на внебиржевом рынке

Для начала ещё раз задайтесь вопросом, а нужно ли это вам? Финансовые инструменты представленные на внебиржевом рынке потенциально более рискованные, а кроме этого, ввиду низкой ликвидности имеют довольно широкие спреды. Вот, например, выдержка индикативных котировок внебиржевого рынка:

Очевидно, что с такими спредами отпадает всякий смысл в краткосрочной и среднесрочной торговле. То есть, внебиржевой рынок, это скорее удел долгосрочных инвесторов, а не трейдеров. Здесь приобретаются не столько акции, сколько доли в бизнесе компаний их эмитентов. Вкладывая деньги в ту или иную компанию, инвесторы готовы ждать повышения их цены долгие годы, рассчитывая всё это время лишь на дивидендную доходность по ним.

Для того чтобы иметь возможность совершать сделки на внебиржевом рынке достаточно зарегистрироваться у одного из брокеров аккредитованных в системе RTS Board. Найти такого посредника не проблема, так как почти каждый более-менее известный российский брокер является участником вышеозначенной информационной системы. Да что тут говорить, взгляните сами на этот список:

Однако перед тем, как купить те или иные акции (или другие ценные бмаги), вам необходимо получить всю возможную информацию о компании-эмитенте. С этим могут возникнуть определённые трудности. Дело в том, что в отличие от биржевого рынка, правила листинга на котором обязывают всех эмитентов обнародовать финансовую информацию по итогам своей деятельности, на внебиржевом рынке таких правил нет. То есть, вам придётся искать всю необходимую информацию по своим каналам. Начните с изучения официального сайта компании, а далее, если есть такая возможность, постарайтесь пообщаться непосредственно с её сотрудниками.

Выбрав акции для покупки необходимо связаться с вашим брокером и отдать ему распоряжение на совершение сделки. В заявке на сделку должны быть указаны следующие данные:

  1. Финансовый инструмент (выбранные акции или облигации);
  2. Вид сделки: покупка или продажа (в данном случае покупка);
  3. Объём сделки — количество покупаемых акций;
  4. Цена совершения сделки — тот интервал котировок, в пределах которого вы готовы совершить сделку (в данном случае – купить интересующие вас акции).

Одним из нюансов внебиржевой торговли является то, что значительная часть сделок здесь заключаются не через торговый терминал, а посредством телефонного разговора с брокером. Текущие котировки вы также можете узнавать по телефону, а можете получить доступ к информационной системе RTS Board (посредством подключения теминала «RTS Board EQ»). Однако следует иметь ввиду, что данный доступ платный и подключаться к нему имеет смысл лишь в том случае, если объём планируемых операций достаточно велик.

После того, как сделка по покупке акций будет совершена, информация о ней отразится в реестре компании-эмитента. И с этого момента вы официально являетесь акционером со всеми вытекающими отсюда правами, как то:

  • Участие в общих собраниях акционеров компании;
  • Получение части прибыли компании в виде дивидендов.

Послесловие

Акции компаний, представленные на внебиржевом рынке, могут принести как баснословный доход, так и колоссальный убыток. Ведь когда-то такие нынешние гиганты как Apple и Microsoft продавали свои акции на внебиржевом рынке по десять центов за штуку. Но все-таки, на мой взгляд, для серьёзной работы необходимо выбирать биржу, а всё остальное если и использовать, то в небольшом объёме в качестве дополнительной диверсификации своего инвестиционного портфеля. Ну или для того чтобы пощекотать нервы, что впрочем уже не имеет ровным счетом никакого отношения к серьёзной работе.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Как выйти на внебиржевой рынок OTC

Ценные бумаги можно купить не только на бирже, но и минуя её. О внебиржевом рынке (OTC) известно сравнительно мало, хотя в России на нем проводится до 90% всех сделок с ценными бумагами, валютой и сырьём. Давайте разберём, что это за место, и что нужно знать инвестору о его особенностях.

История и суть внебиржевого рынка

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Рынок ценных бумаг по своей изначальной сути когда-то был обычным рынком, подобно тому, где продаются продукты возле вашего дома. Отличие, помимо торгуемых лотов, состоит в жёстких правилах и централизации. Но между двумя этими понятиями существует промежуточное звено – внебиржевой рынок ценных бумаг.

Как известно, первые биржи, возникшие в Европе XV века, были товарными. Сделки там заключались напрямую между продавцом и покупателем. Ценные бумаги появились еще до возникновения фондового рынка, и именно внебиржевой рынок был способом их реализации. Сама аббревиатура ОТС (от английского Over the Counter – «через прилавок») как нельзя точно отражает суть подобной торговли.

OTC можно принять за переходный этап от обмена товарами к фондовому рынку. Однако даже с появлением последнего биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг продолжили свое существование параллельно. Импульс развитию внебиржевого варианта дали сложность и дороговизна листинга на биржах. Многие компании выпускали свои ценные бумаги, но не могли позволить себе их реализовать. Кроме того, в существовании внебиржевого рынка заинтересованы крупные инвестиционные банки и фонды. Они извлекают выгоду из покупки больших пакетов бумаг непосредственно у эмитентов с последующей продажей на вторичном рынке.

ОТС рынок традиционно делился на «периферийный» и «уличный». На первом сделки происходили между компаниями-эмитентами ценных бумаг и покупателями, которыми обычно выступали банки. Второй был представлен торговцами, которые вели свою деятельность вблизи биржевых площадок. Такими учатниками продавались как акции, торгуемые на бирже, так и не представленные там бумаги. Интерес к малоизвестным акциям подогревался обещанной многократной прибылью. Привлекала трейдеров также экономия на биржевом членстве.

Основы современного внебиржевого рынка заложены в США в конце XIX века. Самой известной внебиржевой площадкой, которая в дальнейшем стала централизованной биржей, считается американская NASDAQ. На рынок OTC попадают бумаги, не прошедшие по условиям листинга на бирже, либо исключенные из торгов после делистинга.

Как устроен современный внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок современности представлен совокупностью дилеров. Они же выступают в роли маркетмейкеров, выкупающих и хранящих на своих счетах активы. Если классический брокер на бирже берет с клиента комиссию за проведение сделок и обслуживание счета, то дилер продает бумаги от своего имени с наценкой. Приобретает же их со скидкой у эмитента или другого дилера, а спред между ценами покупки и продажи составляет его маржу. Профессионализм дилера заключается в том, чтобы найти недооцененные активы как можно дешевле и продать их по рыночной цене. Таким образом, дилерская компания торгует на свой страх и риск, в отличие от брокера, который получает вознаграждение независимо от прибыльности сделки для клиента. Одна и та же финансовая компания может выступать в роли дилера и брокера, работая на двух рынках сразу.

Традиционный отзыв о брокере Captrader

Отзывы инвестора о брокере Captrader

Внебиржевая торговля, в отличие от централизованной биржи, не имеет определенного местонахождения. Однако существует электронная площадка, предоставляющая услуги сторонам сделки. Это – организованный внебиржевой рынок. Есть примеры и неорганизованного, когда проводятся сделки купли-продажи акций между двумя физическими лицами. Отдаленным примером подобного рынка можно назвать частные объявления в социальных сетях или на агрегаторах типа Avito. Здесь тоже нет гаранта, а риск выше. Но зато можно купить вещи, которые в разы дешевле, чем в магазине, где есть централизованный поставщик и гарантия возврата. Более распространенным является организованный рынок, так как он имеет определенные правила функционирования и предоставляет клиентам чувство защищенности. Хотя и в этом случае гарант сделки отсутствует.

Принципами внебиржевой торговли являются децентрализация, отсутствие гаранта исполнения сделки и предварительного фондирования. Сроки по данным сделкам устанавливаются самими участниками.

На внебирже предварительное депонирование счетов не требуется, достаточно после получения продавцом суммы на свой счет дать поручение регистратору на переоформление бумаг. Поскольку во внебиржевой системе отсутствует гарант проведения сделки, которым на бирже может выступать клиринговая компания, то профессиональным участникам рынка приходится использовать другие варианты риск-менеджмента. Например, решение о максимальных объёмах сделки с конкретными участниками, так называемые кредитные линии (лимиты на контрагента).

Электронная система выставляет цену котировки бумаги, по которой клиент может купить актив. Поскольку котировка по данным бумагам не является общепризнанной и носит индикативный характер, то у инвестора нет обязательства покупки именно по этой цене. Итоговая информация о проведенной сделке, включая объём и цену, не предоставляется в общий доступ. По сути, внебиржевая площадка похожа на справочное бюро, где участники узнают цены и условия сделки.

Читайте также:  Фонды с целевой датой: зачем они нужны?

Внебиржевой рынок ценных бумаг в России

Самой большой площадкой OTC рынка в РФ является торговая секция RTS Board. На момент публикации в системе RTS Board представлены 651 акция и 451 эмитент, что вдвое превышает показатели Московской биржи. Однако среди участников преобладают эмитенты малой и средней капитализации. Здесь есть два формата торгов: электронная площадка (организованный рынок) и секция торгов «на доверии», где участники самостоятельно находят друг друга и заключают сделки. Заявки, в отличие от биржи, носят адресный характер, то есть, продавец и покупатель известны. Котируются активы в USD, но расчеты проводятся в рублях.

Среди инструментов – акции, облигации, ETF (в том числе американские), фьючерсы, валютные контракты, монеты и др. Интерес представляют, например, еврооблигации с высокой доходностью, которые не торгуются на биржах. Но цена их стартует от $100 тыс., и доступны они только квалифицированным инвесторам. Полный список торгуемых инструментов можно скачать и отфильтровать по ссылке: http://rtsboard.com/ru#instruments. Сводная статистика всех внебиржевых сделок ежедневно публикуется Московской биржей (https://www.moex.com/ru/expit/onlinetrades.aspx). Она собирает данные с участников – дилеров, брокеров, управляющих компаний. В день проводится 300–500 сделок на сумму в десятки миллиардов рублей.

Обращение ценных бумаг имеет статус непубличного. Оформляются они договором купли-продажи гражданско-правового характера. Стандартизация пунктов договора отсутствует на внебиржевом рынке. При передаче активов бумаги не проходят через депозитарий, а сразу попадают в реестр акционеров с новым именем владельца. Срок закрытия сделки не регламентируется и зависит от договорённости сторон.

Традиционный отзыв о брокере Церих ZERICH

Независимый обзор брокера Церих

На Московской бирже гарантом, обеспечивающим поставку бумаг покупателю и получение денег продавцом, выступает Национальный клиринговый центр (НКЦ). На внебиржевом рынке единственной гарантией являются упомянутые выше лимиты (кредитные линии), которые устанавливаются профучастником – дилером или брокером. Чем меньше лимит на контрагента, тем ниже потенциальные потери.

Расчет по сделке часто осуществляется с привлечением третьих лиц, по так называемой системе Delivery vs Payment (DVP), что переводится с английского как «доставка против оплаты» (можно перефразировать как «утром деньги – вечером стулья»). В качестве третьего лица к сделке может привлекаться Национальный расчетный депозитарий (НРД). Им будет произведен расчет между участниками, после обеспечения счета продавца бумагами, а покупателя – деньгами. Также платежи могут проходить в свободной форме, где деньги проходят по расчетным счетам контрагентов, а бумаги – по счетам депо. Но такие расчеты происходят в случае доверительных отношений между покупателем и продавцом.

Как выйти на внебиржевой рынок

Выход инвесторов к торговле внебиржевыми активами совершается через обычного лицензированного брокера. У него открывается счет и создается личный кабинет. Как и обычно, вам выдаются ключи от торгового терминала, предоставляется доступ к отчетам и аналитике. Для покупки бумаг дается поручение дилеру (часто – тому же брокеру, но выступающему в другой ипостаси). Заявка подается либо непосредственно продавцу – дилеру, либо (чаще) через особую голосовую платформу. Ведущая компания в этой нише – Premex, дающая доступ сразу ко многим дилерам. Полный список профучастников можно скачать по ссылке: http://rtsboard.com/ru#participants.

Частные инвесторы не имеют прямого доступа к системе RTS Board, поскольку подключаются к ней через брокера. Но они могут просматривать инструменты, цены и аналитику на сайте площадки, через брокерский терминал или через RTS Board EQ. Правда, он стоит 2500 руб. за подключение и от 5000/мес. за использование. Однако индикативные котировки всегда доступны, хотя и с лагом по времени, на бесплатных сервисах типа stocks.investfunds.ru. Поиск нужных активов ведется по названию эмитента, ISIN, тикеру или регномеру.

Поручения даются с использованием терминала PRICE, который работает на базе RTS Board. С лицевого счета средства переводятся на сегрегированный счет (без доступа к нему брокера), и уже оттуда списываются при покупке нужных активов. Как и при инвестировании на обычной бирже, ваши данные заносятся в реестр акционеров. За вами закрепляются все права, в том числе на дивиденды.

Комиссия у брокеров выше, чем на биржевом рынке, и составляет десятки долларов за каждый лот. Размер колеблется от 0.1 до 0.35% от суммы сделки при минимальной сумме от 1000 руб. Это связано с тем, что сделки проводятся редко и в ручном режиме. Однако лоты на внебирже, как правило, большие, а потенциальный доход – выше. Порог входа на рынок OTC для розничного неквалифицированного инвестора может начинаться от нескольких тысяч рублей. Но, учитывая размер лотов и комиссий, имеет смысл заходить с суммой от 50 000, а лучше – 100 000 руб.

Коэффициент Альфа при оценке инвестиционных фондов

Зачем инвестору нужен коэффициент альфа

Плюсы и минусы внебиржевых сделок

Несмотря на активное развитие и рекламу классического фондового рынка, OTC не теряет своего значения. В РФ сделки на внебиржевом рынке в несколько раз превышают биржевые по количеству. Есть страны, где OTC не пользуется популярностью, например, Япония. Однако в большинстве развитых государств этот вид торговли ценными бумагами полноценно функционирует. Опытные инвесторы находят там активы, которые приносят в дальнейшем многократную прибыль. Некоторые игроки диверсифицируют риски при помощи активов с внебиржевого рынка, а кто-то уходит в «тень» и оптимизирует налоги.

Итак, перечислим преимущества рынка OTC:

  1. Вероятность найти редкие и перспективные активы, которых нет в листинге бирж.
  2. Потенциально можно заработать больше на разнице цен (спред ничем не ограничен), высоких дивидендах и больших купонах.
  3. Волатильность котировок ниже, чем на бирже, из-за отсутствия спекулятивных игроков.
  4. Действует принцип «оптом дешевле», что позволяет сэкономить на крупных лотах.
  5. Продавец и покупатель известны, в отличие от биржи, где торги проходят анонимно.
  6. На бирже, в целях борьбы с манипулированием котировками, установлен лимит на приобретение активов одним покупателем. На внебиржевом рынке таких ограничений нет.

Недостатки рынка OTC, в основном, обусловлены неорганизованным характером торговли:

  1. Низкая ликвидность большинства ценных бумаг. По некоторым эмитентам сделок нет годами. Продать актив помимо биржи гораздо сложнее, чем на биржевых торгах.
  2. Находясь вне котировального списка, эмитент не обязан раскрывать свою отчетность. Отсюда – повышенный риск купить некачественный актив: обремененный долгами или просто переоцененный. На бирже цену определяют рыночные котировки, а проводить анализ внебиржевых бумаг можно только самостоятельно.
  3. Котировки носят предварительный характер и могут меняться в процессе совершения сделки.
  4. Сделки проводятся медленно, их сроки не регулируются и могут составлять от пяти дней до месяца (Т+30), с учетом поиска дилером подходящего контрагента.
  5. Заявки принимаются только в голосовом формате.
  6. Большой спред между ценами покупки и продажи.
  7. Высокая брокерская комиссия.

Из перечисления недостатков мы видим, что внебиржевой рынок не подходит для новичков. Здесь господствуют крупные игроки и опытные, в большинстве своем квалифицированные инвесторы. Для профессионалов открыты уникальные возможности заработать на сильно недооцененных компаниях, которые по тем или иным причинам не попали в листинг биржи. Инвестирование на внебиржевом рынке – не для спекулянтов. Из-за высокого спреда купить и быстро продать без большого убытка практически нереально. Зато долгосрочный инвестор, владеющий навыками фундаментального анализа, может применить здесь свою стратегию и заработать гораздо больше, чем на бирже.

Поделитесь с коллегами: имеете ли вы опыт внебиржевых сделок? Видите ли вы шансы для рядового розничного инвестора заработать на этом рынке?

Внебиржевое пространство акций RTS Board

RTS Board – это внебиржевой рынок ценных бумаг России, на котором торгуются акции и облигации тех эмитентов, показатели которых по тем или иным причинам пока не соответствуют требованиям, предъявляемым Московской Биржей для допуска к официальным торгам. Другими словами, RTS Board это некий трамплин для «начинающих» эмитентов на пути к биржевому рынку.

В любой стране наряду с биржевым пространством существует и внебиржевая сфера, на которой обращаются пока низко-ликвидные ценные бумаги, и которые в перспективе могут войти в состав биржевого списка. Чтобы понять, почему эмитенты стремятся попасть именно на биржу, следует рассмотреть отличия биржевого рынка от внебиржевого.

  1. Цена акций на бирже является ее официальной котировкой, это значение едино для всех участников торгового процесса и на ее основе рассчитывается капитализация компании (т.е. рыночная стоимость эмитента). В отличие от биржи на внебиржевом рынке RTS Board существует такое понятие как индикативная котировка, т.е. неофициальная примерная цена, формируемая на базе сложившегося спроса и предложения. Капитализация эмитента в данном случае не рассчитывается.
  2. Попасть в котировальный список внебиржевого рынка РТС Борд намного легче (для этого необходимо лишь соответствовать некоторым минимальным требованиям), чем пройти официальный листинг на МосБирже.
  3. На внебиржевом рынке мало ликвидности, бывает сложно совершить сделку именно по той цене, которую инвестор увидел в рамках индикативной котировки, цена может быть намного хуже. Если инвестор все-таки купил акцию, то продать ее быстро не получится. Поэтому инвестиции в RTS Board должны носить долгосрочный характер.
Читайте также:  Срочный рынок и его свойства

Преимущества RTS Board

В целом площадка РТС Борд является базой для создания биржевого рынка, т.к. именно отсюда эмитенты попадают на организованный рынок ценных бумаг. Широкий отраслевой спектр дает возможность инвестировать в «не сырьевую» Россию (коммуникации, циклическое и нециклическое потребление, ЖКХ, электроэнергетика, ритейл, строительство, финансовые сервисы, промышленность и прочие).

Для эмитентов несравнимым преимуществом является возможность «заявить о себе», представить свою компанию потенциальным инвесторам, в результате чего совершить скачок на биржевой рынок и получить доступ к большому рынку капиталов.

Для инвесторов RTS Board представляет просто «не паханое поле» для поиска интересных перспективных инвестиционных идей, способных принести огромную доходность за короткое время. Все это возможно благодаря широкому спектру сфер, представленных во внебиржевой системе.

Инструменты RTS Board

В настоящее время на рассматриваемой площадке представлено порядка 1100 акций 830 различных эмитентов. Чтобы посмотреть исчерпывающий список бумаг на сегодняшний день, необходимо зайти к ним на сайт www.nprts.ru в раздел «Внебиржевой рынок», «RTS Board» и далее слева «Инструменты», «Список инструментов» после чего нужная информация откроется в виде подробной таблицы.

Покупка акций в RTS Board

Чтобы купить акции в данной внебиржевой системе, необходимо получить доступ к торговой платформе RTS-PLAZA, ведь именно через нее осуществляется торговля указанными инструментами. Платформа дает возможность отслеживать индикативные котировки по тем или иным акциям, а также наблюдать за ходом торгов по данным ценным бумагам. Стакан котировок в RTS-PLAZA выглядит немного иначе, чем классический биржевой стакан (как именно – показано на рисунке ниже).

Купить акции в РТС Борд через RTS-PLAZA можно путем подачи голосового сообщения, т.е. вы говорите вашему брокеру тикер ценной бумаги, называете количество, цену, после чего брокер выставляет все это в систему. Как только будет найден контрагент, готовый продать эти акции по интересующей вас цене, сделка состоится.

Истории успеха: из RTS Board на биржу

Самыми яркими примерами удачных стартов с внебиржевой площадки на Московскую биржу являются следующие эмитенты:

  • Магнитогорский Металлургический комбинат (ММК)
  • Аптеки 36,6
  • Башнефть
  • Новолипецкий Металлургический комбинат (НЛМК)
  • Банк Возрождние
  • Алроса
  • Кузбасская Топливная Компания (КТК)

Таким образом, внебиржевой рынок РТС Борд – это нужная и очень полезная площадка, которая дает возможность компаниям-эмитентам вырваться в зону ликвидности, а инвесторам позволяет совершать венчурные инвестиции с потенциальной неограниченной доходностью. Системообразующая функция данного рынка также имеет огромное значение, ведь RTS Board признана «тренировочным полигоном» для будущих голубых фишек.

Внебиржевой рынок. Разбор системы RTS Board.

Автор: Кирилл Фомичев

Пост от Кирилла Фомичева. Продолжает поступать не мало вопросов от участников группы ALENKA CAPITAL по торговле на внебиржевом рынке RTS Board. Года три назад я писал блог на данную тематику. Сегодня я решил частично обновить этот блог, добавить все изменения, которые произошли за это время. Надеюсь данная информация будет полезна.

Пост от Кирилла Фомичева. Продолжает поступать не мало вопросов от участников группы ALENKA CAPITAL по торговле на внебиржевом рынке RTS Board. Года три назад я писал блог на данную тематику. Сегодня я решил частично обновить этот блог, добавить все изменения, которые произошли за это время. Надеюсь данная информация будет полезна.

Конечно, описать все тонкости в одном блоге сложно, но основные моменты попробую раскрыть. Возможно, сделаю отдельный вебинар по внебирже, если будет интерес на эту тему у Алёнковцев.

Что же такое внебиржевой рынок и информационной системы RTS Board?

RTS Board – многофункциональная информационная система для индикативного котирования ценных бумаг , не обращающихся на организованном (биржевом) рынке и других финансовых инструментов.

Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.

Выбор эмитентов на RTS Board достаточно большой, основной минус – слабая ликвидность.

Терминал для работы на внебиржевом рынке.

Доступ в систему RTS Board осуществляется в веб-интерфейсе ПО Quatro.

RTS Board Quote – информационно-котировальный блок. Представляет собой площадку для внебиржевых операций с финансовыми инструментами. Служит для:

– просмотра информации об инструментах, в отношении которых могут быть объявлены Индикативные котировки;

– просмотра объявленных Индикативных котировок

– объявления и отклика по Индикативным котировкам;

Доступ в функциональный блок RTS Board Quote осуществляется в режиме просмотра (т.е. может быть использована обычным инвестором), в режиме анонимного просмотра или в режиме котирования по логину и паролю.

Боевой режим (котирование) представлен только для проф. участников рынка ценных бумаг.

Основные параметры в терминале:

1 – панель со вкладками в терминале. (книга котировок, доска котировок, мои котировки и т.д.)

Стакан котировок:

2 – тикер и название эмитента в стакане. В верхней панели отображена последняя сделка, ее цена и дата заведенной! сделки.

4 – Спрос/предложение в стакане, где отображены:

а) Участник торгов (проф. участник – брокер, банк, ИК и т.д.)

б) Цена (выше указана в какой валюте указана цена)

Теперь пару слов, как же происходит сделка на внебиржевом рынке:

Рассмотрим простой пример, как обычный инвестор может купить акции на борде.

Предположим, надо купить акции компании ПАО “МСЗ” (для примера). Существует несколько вариантов совершения сделки.

По шагам разберем каждый из вариантов.

Первый способ – необходимо позвонить трейдеру по внебиржевым операциям (в своей брокерской компании) и дать ему торговое поручение. Выглядит это примерно так: «Хочу купить masz (ПАО “МСЗ”) по цене 4000р. 100 акций». В этом случае трейдер выставит Вашу заявку в стакан в RTS Board Quote и Вам придется ждать когда кто-то из проф. участников продаст Вам данные акции по этой цене. Основной минус здесь в том, что большинство акций имеет слабую ликвидность, и ждать свою цену можно довольно долгое время.

Второй вариант – работать через голосового брокера («площадку»). Существуют организации, работа которых заключается в нахождении лучший цены, а так же сводить контрагентов для заключения внебиржевых сделок. Большой плюс работы через данные организации состоит в том, что площадка имеет связь одновременно с большинством проф. участников. Знает кто из проф. участников что покупает и что продает. Площадка формирует рынок внутри спрэда стакана. Поэтому цены, которые видны в стакане, не всегда самые лучшие по которым можно купить или продать акции.

Во втором варианте инвестор сам звонит на площадку и дает в работу заявку. Прежде чем звонить на площадку, необходимо предупредить трейдера (у своего брокера) о том, что Вы хотите купить акции на RTS Board и найти лучшее предложение через площадку. Площадка со своей стороны находит оптимальную цену. Если цена Вас устроила, то Вы заключаете сделку. Площадка сообщает Вам название контрагента (другую брокерскую компанию, продавца), после чего вы звоните своему трейдеру и говорите, что вы купили акции той или иной компании по определенной цене. Трейдер обязан принять эту заявку, позвонить контрагенту и голосом подтвердить цену, объем, валюту платежа, вид поставки и название компании, акции которой Вы купили.

После заключения сделки на голос, бэк-офис брокерской компании на следующий день заключает договор куплипродажи и только через несколько дней акция приходит к Вам на счет и списываются деньги.

Все внебиржевые сделки проходят в режиме переговорных сделок.

Основные площадки, которые работают на внебиржевом рынке: ХЭЛП корпус, Premex, ADIX и т.д. (Стандартная комиссия площадки от сделки составляет примерно 25-50$).

Виды поставок ценных бумаг.

Как только Вы купили или продали акцию, актив или деньги смогут прийти к Вам на счет только через несколько дней.

Поставки бывает трех видов:

1) «ППП» – поставка против платежа. Оплата и поставка ЦБ (ценных бумаг) происходит в один день. Стандартная поставка – 3 дня.

2) «Предпоставка». В данном случае сначала поставляется ЦБ, только потом происходит оплата. Стандартная поставка «3 + 2», т.е. три для на поставку ЦБ и 2 дня на оплату.

3) «Предоплата». Сначала происходит оплата по договору, только потом происходит поставка ЦБ. Стандартная поставка «2+3», т.е. 2 дня на оплату и 3 дня на поставку ЦБ.

Сделки можно совершать как за рубли, так и за доллары.

Поэтому, когда вы даете свою заявку трейдеру или площадке, обязательно надо уточнить, за какую валюты Вы покупаете или продаете ЦБ, и какой вид поставки вы будете использовать.

Совершать сделки на внебиржевом рынке не сложно, нужна только небольшая практика. Уверен, любой инвестор, который захочет купить себе акции на RTS Board без особых проблем это сделает.

Главное – это выбрать подходящий эмитент для инвестирования!

Оцените статью
Добавить комментарий